新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月17日，麦迪科技发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为3.08亿元，同比下降7.52%；归母净利润为3544.27万元，同比下降24.41%；扣非归母净利润为2581.21万元，同比下降33.8%；基本每股收益0.24元/股。

公司自2016年11月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6059.04万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.66元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对麦迪科技2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.08亿元，同比下降7.52%；净利润为4196.57万元，同比下降10.93%；经营活动净现金流为1亿元，同比增长355.88%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.1亿元，同比下降7.52%。

项目201812312019123120201231营业收入（元）2.84亿3.33亿3.08亿营业收入增速5.81%17.18%-7.52%

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为8.55%，-15.49%，-24.41%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231归母净利润（元）5547.96万4688.71万3544.27万归母净利润增速8.55%-15.49%-24.41%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降33.8%。

项目201812312019123120201231扣非归母利润（元）3955.42万3899.08万2581.21万扣非归母利润增速-10.69%-1.43%-33.8%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-7.52%，税金及附加同比变动2.95%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）2.84亿3.33亿3.08亿营业收入增速5.81%17.18%-7.52%税金及附加增速11.54%-3.08%2.95%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长22.95%，营业成本同比增长-8.24%，存货增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231存货较期初增速147.4%-11.39%22.95%营业成本增速2.8%28.16%-8.24%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长22.95%，营业收入同比增长-7.52%，存货增速高于营业收入增速。

项目201812312019123120201231存货较期初增速147.4%-11.39%22.95%营业收入增速5.81%17.18%-7.52%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降7.52%，经营活动净现金流同比增长355.88%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）2.84亿3.33亿3.08亿经营活动净现金流（元）4867.05万2204.08万1亿营业收入增速5.81%17.18%-7.52%经营活动净现金流增速890.18%-54.71%355.88%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为72.29%，同比增长0.3%；净利率为13.62%，同比下降3.69%；净资产收益率（加权）为5.66%，同比下降41.53%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为19.37%，14.14%，13.62%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231销售净利率19.37%14.14%13.62%销售净利率增速1.82%-26.98%-3.69%

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期72.07%增长至72.29%，销售净利率由去年同期14.14%下降至13.62%。

项目201812312019123120201231销售毛利率74.46%72.07%72.29%销售净利率19.37%14.14%13.62%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为12.26%，9.68%，5.66%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231净资产收益率12.26%9.68%5.66%净资产收益率增速-1.05%-21.04%-41.53%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为18.42%，同比下降44.68%；流动比率为4.55，速动比率为4.43；总债务为1.35亿元，其中短期债务为1.35亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为3.77、3.62、3.34，持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率3.773.623.34

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为9.1亿元，短期债务为1.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.231%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）1.69亿1.5亿9.07亿短期债务（元）1.04亿1.3亿1.35亿利息收入/平均货币资金0.7%0.43%0.23%

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为933.2万元，较期初变动率为2748.65%。

项目20191231期初预付账款（元）32.76万本期预付账款（元）933.23万

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长2748.65%，营业成本同比增长8.24%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目201812312019123120201231预付账款较期初增速10.83%-81.42%2748.65%营业成本增速2.8%28.16%-8.24%

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为88.93%。

项目20191231期初其他应收款（元）1321.52万本期其他应收款（元）2496.69万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.17，同比下降11.47%；存货周转率为2.87，同比下降12.39%；总资产周转率为0.27，同比下降40.12%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.35，1.32，1.17，应收账款周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231应收账款周转率（次）1.351.321.17应收账款周转率增速-14.3%-1.97%-11.47%

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为3.43，3.28，2.87，存货周转能力趋弱。

项目201812312019123120201231存货周转率（次）3.433.282.87存货周转率增速-35.03%-4.58%-12.39%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为140.1万元，较期初增长75.17%。

项目20191231期初其他非流动资产（元）80万本期其他非流动资产（元）140.13万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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