风险定价-近期情绪和流动性如何变化

天风宏观·宋雪涛

7月第1周各类资产表现：

7月第1周，美股指数多数上涨。Wind全A下跌1.95%，成交额4.9万亿，成交量有小幅回落。一级行业中，电力设备及新能源、纺织服装与商贸零售涨幅靠前；非银金融、国防军工和煤炭等表现靠后。信用债指数上涨了0.20%，国债指数上涨了0.06%。

7月第2周各大类资产性价比和交易机会评估：

权益——七一后市场情绪大幅下降

债券——流动性维持中性，信用溢价快速回升

商品——高油价导致OPEC+成员国内部分歧加大

汇率——美元指数震荡偏强

海外——非农数据矛盾，市场卖出事实并给出偏松定价

【风险提示】

疫情再爆发；经济陷入滞涨；货币政策超预期收紧