新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

7月19日，ST仁智（维权）发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为6261.55万元，同比增长92.51%；归母净利润为-684.27万元，同比增长45.05%；扣非归母净利润为-548.08万元，同比增长52.9%；基本每股收益-0.02元/股。

公司自2011年10月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为7014.56万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST仁智2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为6261.55万元，同比增长92.51%；净利润为-684.39万元，同比增长45.04%；经营活动净现金流为-1802.54万元，同比下降70.22%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长92.51%，净利润同比增长45.04%，营业收入变动与净利润变动差异大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）4373.14万3252.61万6261.55万净利润（元）-439.54万-1245.29万-684.39万营业收入增速-97.38%-25.62%92.51%净利润增速54.52%-183.32%45.04%

• 净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-439.5万元、-0.1亿元、-684.4万元，同比变动分别为54.52%、-183.32%、45.04%，净利润较为波动。

项目201906302020063020210630净利润（元）-439.54万-1245.29万-684.39万净利润增速54.52%-183.32%45.04%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动92.51%，营业成本同比变动122.65%，收入与成本变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）4373.14万3252.61万6261.55万营业成本（元）3382.42万2500.1万5566.38万营业收入增速-97.38%-25.62%92.51%营业成本增速-97.94%-26.09%122.65%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动92.51%，销售费用同比变动-55.5%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）4373.14万3252.61万6261.55万销售费用（元）298.64万219.3万97.59万营业收入增速-97.38%-25.62%92.51%销售费用增速-19.19%-26.57%-55.5%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长2157.32%，营业收入同比增长92.51%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速-97.38%-25.62%92.51%应收票据较期初增速-62.47%-51.89%2157.32%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长92.51%，经营活动净现金流同比下降70.22%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201906302020063020210630营业收入（元）4373.14万3252.61万6261.55万经营活动净现金流（元）-1540.7万-1058.92万-1802.54万营业收入增速-97.38%-25.62%92.51%经营活动净现金流增速-32.22%31.27%-70.22%

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.2亿元，持续三年为负数。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-1540.7万-1058.92万-1802.54万

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为11.1%，同比下降52.01%；净利率为-10.93%，同比增长71.45%；净资产收益率（加权）为-22.31%，同比增长11.99%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为11.1%，同比大幅下降52.01%。

项目201906302020063020210630销售毛利率22.65%23.14%11.1%销售毛利率增速1284.5%2.12%-52.01%

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期23.14%下降至11.1%，销售净利率由去年同期-38.29%增长至-10.93%。

项目201906302020063020210630销售毛利率22.65%23.14%11.1%销售净利率-10.05%-38.29%-10.93%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为92.51%，同比增长6.38%；流动比率为0.61，速动比率为0.58；总债务为1.99亿元，其中短期债务为1.99亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为1亿元，短期债务为2亿元，广义货币资金/短期债务为0.51，广义货币资金低于短期债务。

项目201906302020063020210630广义货币资金（元）2249.36万8575.6万1.02亿短期债务（元）1.96亿1.95亿1.99亿广义货币资金/短期债务0.110.440.51

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为1亿元，短期债务为2亿元，经营活动净现金流为-0.2亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201906302020063020210630广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）708.66万7516.68万8365.27万短期债务+财务费用（元）1.99亿1.98亿2.02亿

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.2亿元，筹资活动净现金流为-313.8万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

项目20210630经营活动净现金流（元）-1802.54万投资活动净现金流（元）-6.05万筹资活动净现金流（元）-313.85万

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.2亿元、-6.1万元、-313.8万元，需关注资金链风险。

项目20210630经营活动净现金流（元）-1802.54万投资活动净现金流（元）-6.05万筹资活动净现金流（元）-313.85万

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为3.5万元、16.6万元、8.9万元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-0.1亿元、-0.2亿元。

项目201906302020063020210630资本性支出（元）3.52万16.6万8.9万经营活动净现金流（元）-1540.7万-1058.92万-1802.54万

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-0.3亿元，营运资本为-1.3亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-1亿元。

项目20210630现金支付能力（元）-9711.32万营运资金需求（元）-2861.63万营运资本（元）-1.26亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.94，同比增长14.11%；存货周转率为6.41，同比增长273.05%；总资产周转率为0.17，同比增长78.24%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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