来源：富凯财经

去年前三季度归母净利润6.69亿元，全年净利润却下降到4亿元到4.6亿元。

1月28日，一拖股份股价上涨5.54%，收于12.57元/股。

尽管在春节前最后一个交易日实现大涨，但仍然难掩一拖股份今年一月的尴尬。富凯财经注意到，一拖股份股价当月下跌10.79%，跑输上证综指的下跌7.65%。

为何净利润大幅预增，反而没有赢得投资者的信心呢？

净利润含金量几何

1月26日晚，一拖股份公布2021年度业绩预告称，实现归属于上市公司股东的净利润4亿元到4.6亿元，与上年同期相比将增加1.2亿元到1.8亿元，同比增长42.86%到64.29%。

在新一轮农机购置补贴政策调整，原材料价格上涨等因素影响下，这份业绩的取得并不容易。

不过，一拖股份股价却提前作出了反向反应，1月25日暴跌8.13%，1月26日下跌1.83%，1月27日继续下跌3.25%。

投资者为何这样对待这份业绩预告？

富凯财经注意到，一拖股份去年前三季度实现营业收入82.3亿元，同比上升27.34%；归母净利润6.69亿元，同比上升40.08%。

但从其年度业绩预告来看，去年第四季度巨亏2亿多元，创下近三年来的最差表现。这一表现或许与农机行业的整体表现背道而驰。以农机流通企业吉峰科技为例，该公司去年前三季度还是亏损状态，但第四季度预计实现净利润1842万元，不但全年顺利扭亏，还预计同比大涨191.73%。

一拖股份曾在去年半年报中表示，虽然补贴政策调整对用户购买力和购买积极性带来一定影响，但也缩小了行业骨干重点企业与低价竞争企业的产品价差，提升了重点企业的产品市场竞争力。

从去年全年来看，一拖股份大中型拖拉机产品销量同比增长约30%，柴油机产品销量同比增长约19%。通过对原材料锁价建储、推进全价值链成本管理、实施精益生产等举措实现降本增效，一定程度抑制了原材料价格大幅上涨对公司盈利能力的影响，经营业绩同比实现较大提升。

从结果来看，这些表现并没有减缓去年四季度的亏损规模。

战略布局亟待加速落地

1月28日，一拖股份在上证E互动平台上表示，公司控股股东中国一拖集团与华为签署了战略合作协议，目前已在服务器采购、云平台搭建等方面实现初步合作。未来，双方将根据业务发展需要在智能农机、智慧农业等领域开展相关合作。一拖股份作为中国一拖集团旗下农机业务上市公司，将参与到智能农机等与公司主要业务相关的项目中。

应该说，这是一份姗姗来迟的合作协议。

早在2019年半年报中，一拖股份就表示，公司将增强农业全产业链的服务能力，推进成套解决方案落地，构建“全程机械化+综合农事服务中心”的发展模式，以农业机械的高效、智能化，推动精准农业、智慧农业的推广应用。

在2020年半年报中，一拖股份表示，下半年将按计划推进动力换挡、CVT 无级变速控制、精品拖拉机等产品技术升级工作，布局智能化农机产品，服务于精准农业、智慧农业的发展。

在连续两年表态服务智慧农业之后，一拖股份却在2021年半年报中表示，加快大型高效的动力换挡、无级变速拖拉机商品化进程，有效推进国四排放标准主导机型产品定型和国五柴油机研发工作，前瞻性布局新能源及智能化农机产品。

从推动智慧农业的推广应用，到前瞻性布局智能化农机产品，再到未来将与华为在智能农机、智慧农业等领域开展相关合作，背后透露出的是一拖股份的战略布局亟待快速落地。

去年6月，财政部、农业农村部联合印发通知，将特色农业生产急需的机具以及高端、复式、智能农机产品的补贴比例提高至35%，为大型农业装备及产品升级提供良好的市场机遇。

一拖股份在去年7月初表示，早在2020年，由公司控股子公司拖研所参股的洛阳智能农业装备研究院有限公司，已经完成了中国首台5G+氢燃料电动无人驾驶拖拉机的研制。

不过，一拖股份在今年1月6日表示，目前该产品仍处于实验性阶段，受制于上游加氢设施稀缺、氢电池成本过高等原因，暂不具备商品化条件。