周四早盘沪指小幅高开，上冲3500点后徘徊未进，承压后重心呈下移之势。创业板再度收出中阴线，一阴线下穿5、10、20日均线，向前期低点靠近。盘面上，中俄贸易概念股强势拉升，锦州港已连续5个交易日涨停，同时白洒、航空、半导体等相对弱势。技术形态上，沪指1月28日创出本轮调整新低后，整体运行以窄幅拉锯为主，处于前有顾虑、后有期待，相对纠结的局面。顾虑在于等待“加息”、“俄乌争端”的外部扰动因素尘埃落定；期待在于当前并未出现较大利好因素，市场正在等待新一轮契机。将稳未稳时的当下最难，预期后市将继续以时间换空间，弱反弹的震荡节奏运行。

资金方面：2022年3月3日，央行以利率招标方式开展了100亿元人民币7天期逆回购操作，中标利率为2.1%，因当日有2000亿元逆回购到期，实现净回笼1900亿元。1月社会融资规模创历史新高，反映央行更加注重精准、可持续政策，国内新一轮宽信用周期有开启的迹象。同时银保监会主席郭树清表示从2017年到2021年，五年拆解高风险影子银行25万亿元。综合来看，货币政策持续在以“稳”发力；3月3日，北向资金流出7.31亿元。其中，沪股通流入8.00亿元，深股通流出15.31亿元。北上资金近一月净买入57.50亿元，资金并未随市场下行而降仓，反而为弱流入态势，北向资金相比于内资，对A股展现更强自信；截止3月2日，两市两融余额为1.63万亿，两融资金并未随市场下探而大幅减仓，融资杠杆资金整体保持比较平稳状态。

资讯方面： 1、中国2月财新服务业PMI降至50.2，需求半年来首度收缩。由于多地疫情散发，2月服务业经营活动受到较大影响，扩张步伐明显放缓；2、当地时间3月3日，乌克兰武装力量总参谋部发布消息称，乌军将从防御模式转为反攻模式。乌克兰正准备迎接第一批16000名外国志愿兵”，俄乌局势变动持续干扰全球市场；3、比亚迪前2个月新能源汽车累计销量达18.15万辆 ，同比增长494.28%，国产新能源汽车销量大增，偏利好于新能源产业链；

操作策略：将稳未稳的当下最难，预期后市继续以时间换空间的，弱反弹震荡节奏运行，操作上以把握结构性机会为主。建议关注两条主线：一是稳增长下的基建。当前经济下行压力较大，而去年年底至今系列重要会议持续彰显我国稳增长决心，基建作为政府主导的投资领域有望在较短期见效，上半年发挥稳增长支柱作用，基建景气有望迎改善。二是煤制气行业。受地缘政治、需求复苏等因素影响，国际油价已经触及110美元/桶高位。在世界石油供应紧张和价格居高不下的情况下，煤化工或成为替代石油供应的重要选择。

1、化肥、磷化工涨价

春耕在即，农资产品需求明显急增，钾肥、磷肥、草甘膦等产品市场价格持续上涨。与此同时，因国际上白俄罗斯钾肥行业受制裁影响，全球供需错配，也形成一定的供应缺口。（证券时报）

亚钾国际（000893.SZ）：公司专注从事钾盐开采、钾肥生产销售业务，且目前公司钾肥业务生产、销售均集中在东南亚市场。钾肥占公司100%营收。

云天化（600096.SH）：公司是中国目前最大的磷矿采选企业，生产规模全国第一；公司磷复肥板块产品经营规模接近1000万吨，其中磷复肥产能760万吨，规模位居亚洲第一、世界第二。

2、国家能源局：积极推动风光大基地项目

近期国家能源局召开了2月份可再生能源开发建设形势分析视频会。会议指出，各地要认真贯彻落实国家关于以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电光伏基地建设的相关部署，积极推动基地项目建设，加大项目储备、紧盯行业政策文件落地见效，发挥可再生能源开发建设按月调度机制的作用，及时协调解决风电光伏发电开发建设中遇到的困难和问题，特别是要加大力度推进送出工程建设，促进可再生能源高质量跃升发展。（证券时报）

甘肃电投（000791.SZ）：公司国资委旗下电力投资集团，用于水电、光伏、风电等业务。公司下属公司所属风电场分布于甘肃酒泉地区，主要为安北第六风电场A区、北大桥第四风电场、干河口第五风电场、干河口第六风电场。

金风科技（002202.SZ)：国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一，经过二十余年发展，已经成长为国内领军和全球领先的风电整体解决方案提供商。公司拥有自主知识产权的1.5MW、2S、3S/4S和6S/8S永磁直驱系列化机组。