❖
近期市场持续调整，给绝大多数投资者上了一堂生动的投教课——不要把鸡蛋放进同一个篮子里。任何时候，我们都要牢记资产配置的重要性，将投资的钱按比例进行合理分配：
❖
一份进取类资产，追求较高的收益弹性；
❖
一份稳健类资产，为组合增加安全垫；
❖
一份闲置资金，以备生活的不时之需。
尤其是在当前股市陷入反复震荡、后续走势尚未明朗的局面下，配置一部分相对稳健的固收类资产打底显得十分必要。
那么，当下有什么产品能为我们缓解投资焦虑的同时又能为投资收益加点“甜”呢？
铛铛铛，有请拥有“震荡市压舱石”美誉的短债基金闪亮登场！
风险较低，震荡市底仓之选
短债基金其实是纯债基金的一种，债性纯正，主要投资剩余期限不超过397天（含）的债券资产，不投资股票等权益类资产，也不投资可转债、可交债。
因此，从风险的角度来看，短债基金的最大回撤和年化波动率远低于普通股票型、偏股混合型基金（见下图），是股市震荡回调或剧烈波动时的资金避风港。
短债基金最大回撤及波动率与权益类基金比较
数据来源：wind，统计区间：2012.03.02~2022.03.01，单位：%。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。过往业绩不代表未来表现。基金有风险，投资需谨慎。
有人也许会说，短债基金本来就不投资权益类资产，它的风险跟权益类基金自然不在一个量级。那么，我们拿短债基金的风险指标跟其他固收类基金相比呢？数据统计显示（见下图），过去10年，短债基金的最大回撤和年化波动率低于中长期纯债基金、二级债基、偏债混合基金，略高于货币型基金。
短债基金最大回撤及波动率与其他固收类基金比较
数据来源：wind，统计区间：2012.03.02~2022.03.01，单位：%。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。过往业绩不代表未来表现。基金有风险，投资需谨慎。
这是因为短债基金主投短久期债券的特性，一般而言，债券的久期越短，债券价格的波动幅度就越小。短债基金在一定程度上约束了组合久期，相比其他债券型基金，就能更好控制组合的波动风险，对于风险敏感型的小伙伴而言是比较友好的。
收益暖心，连续10年正回报
通过前面各类基金的风险指标的比较，大家应该还有印象唯一胜过短债基金的产品是货币市场基金。其实，短债基金相比货币市场基金，投资限制更少，可以根据市场变化择优投资合适品种。其投资品种的平均剩余期限可以比货币市场基金更长，可以更灵活调整久期配置，并合理运用杠杆，力争创造更高的潜在收益。
在下表统计的过去12个月中，wind短债基金指数和wind货币市场基金指数每月都取得了正收益，但wind短债基金指数有10个月都跑赢了wind货币市场基金指数。
数据来源：wind，统计区间：2021.03.01~2022.02.28。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。过往业绩不代表未来表现。基金有风险，投资需谨慎。
拉长区间来看， 过去10年（2012.3.1~2022.2.28），货币市场基金指数累计涨幅为31.74%，而短期纯债型基金指数涨幅为46.14%，超越货币市场基金指数14.4个百分点。历史数据显示，相比货币市场基金，短期纯债基金收益具备优势。
数据来源：wind，统计区间：2012.03.01~2022.02.28。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。过往业绩不代表未来表现。基金有风险，投资需谨慎。
从收益的稳定性来看， 短债基金已连续10年取得正收益（见下图）。过去10年间最高年度收益为6.13%，最低年度收益为1.15%，平均年度收益为3.90%。
短债基金年度涨幅连续10年为正
单位：%，数据来源：wind，统计区间：2012.01.01~2021.12.31。我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展的所有阶段。过往业绩不代表未来表现。基金有风险，投资需谨慎。
2018年资管新规出台后，保本型理财产品的刚性兑付被打破，大家对净值型产品的认识和接受度有了更进一步提升，短债基金凭借“预期收益比货币市场基金高，预期风险比股票型基金和混合型基金低”的风险收益特征，日益受到投资者的青睐，迎来了基金数量与规模的井喷式增长。截至2021年底，短债基金规模已达5024.74亿元，是2018年末规模的4.37倍。
过去10年短债基金规模及数量变化
数据来源：wind，统计区间：2012.03.01~2022.02.28
申赎灵活，零钱投资好工具
不同于定开型债基对于所有投资者而言开放期和封闭期均为统一的固定日期，短债基金一般采取开放式运作，产品成立打开申赎后，每日开放申购、赎回，在流动性上也占有优势，可以灵活满足资金日常的取用需求。
此外，短债基金还具有投资门槛低、费率方面的优势。
以恒越短债债券型基金为例，投资的起步门槛为10元，满足了大多数工薪阶层的购买需求。其中，C类份额的申购费为0。无论是A类份额还是C类份额，在基金持有期满30天后，均不收取赎回费。假设投资者每月有一笔新增收入用来投资本基金，那么一个月之后该投资者每个月都有可以免费赎回的稳定现金流。
不论你是有资金避险需求还是希望做闲钱投资，如果你对手中资产的流动性要求较高，短债基金的确是一个较优的配置选择。
说了这么多，最后还需要强调一点，短债基金虽然具有低风险、低波动的特点，但不等于0风险、0波动。因此，投资者在实际选择中，不能用收益率这个单一维度衡量基金好坏，需要同时兼顾产品的投资策略是否真的是稳字当先，产品过往的回撤情况是否具备抗风险能力。
比如，恒小越家里的恒越短债债券基金，在操作上坚持稳健思路，诠释好短债基金的风险收益特征，严控信用风险，精选个券，坚持注重票息的确定性收益以及息差贡献。在严格防范市场风险的基础上，灵调整杠杆和久期水平，力求增厚组合收益。
截至2021年12月31日，恒越短债债券A/C成立以来的净值增长率分别为1.43%/1.31%，同期业绩比较基准收益率均为0.86%。
注：恒越短债债券型基金净值增长率、业绩比较基准数据来源于基金2021年第4季度报告nd。恒越短债债券型基金成立于2021年6月8日，业绩比较基准为中债新综合全价(1年以下)指数收益率。
震荡市压舱配置
升级版理财利器
恒越短债债券基金
A类：011919 C类：011920
债性纯正严控回撤申赎便捷
欢迎投资者申购
风险提示：基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，产品收益存在波动风险。详细费率标准及销售机构，请以公告为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买基金时请详细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等法律文件，关注投资者适当性管理相关规定，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益作出实质性判断或者保证。请投资者提前做好风险测评，并根据自身风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。基金有风险，投资需谨慎。
