4月8日，盘龙转债和宏丰转债上市。其中盘龙转债因搭上新冠治疗概念，最近正股暴涨，转股价值达到282.29元。如果近期正股价格不出现大的下跌，可转债价格也会攀升到该数值以上，每签盈利可以达到惊人的1800元+！可谓中签如过年。

个人在盘龙转债抢权上犹豫了一下，错过了大牛，现在只能留下没有格局的泪水……

一、打新分析

1.新特电气，创业板，我不申购。发行价13.73元，发行市盈率为43.68（对应2020年盈利），比行业均值高4%。

公司主要从事变频调速用变流变压器、电抗器及其他变压器的研发、生产和销售。

公司近年来业绩增速波动较大，2019年-2021年，扣非利润增速分别为24%，28%和-3%，整体性价比不高。

2.宏德股份，创业板，我不申购。发行价26.27元，发行市盈率为28.78（对应2020年盈利），比行业均值高9%。

公司专业从事高端装备关键铸件的研发、生产及销售，是一家具有自主研发和创新能力的高新技术企业。

公司近年来业绩增速波动较大，2019年-2021年，扣非利润增速分别为60%，62%和-19%，整体性价比不高。

3.经纬恒润，科创板，我不申购。发行价121元，发行市盈率为244.87（对应2020年盈利），比行业均值高500%，比业务类似企业高45%。

公司主营业务围绕电子系统展开，专注于为汽车、高端装备、无人运输等领域的客户提供电子产品、研发服务及解决方案和高级别智能驾驶整体解决方案。

公司近年来业绩增速波动较大，2019年-2021年，扣非利润增速分别为-509%，190%和88%，考虑2021年业绩和发行估值，有参与价值，但是风险偏大。

4.华夏中国交建REIT，508018，项目底层资产是武深高速嘉通路段（起于嘉鱼县新街镇，止于通城县大坪乡），该项目的全周期内部回报率（IRR）为6.89%，经营年限为24年。为沪市Reit，起购金额为1000元，超过部分为1元的整数倍。

已上市11个Reits基金上市首日全部正收益，平均涨幅为6.99%，涨幅最高的是华夏越秀高速公路封闭式基础设施REIT的22.76%，最低的为平安广州交投广河高速公路REIT的0.68%。

目前上市的类似REIT中，沪杭甬、广河和越秀上市首日平均上涨9.47%,平均溢价率为12.34%，但是溢价率差异较大，越秀溢价22.11%，沪杭甬溢价15.01%，广河折价0.12%。

本此发行的REIT集中于湖北省内路段，与广河质地更为接近，预计打新收益率有限，并有阶段破发风险，个人不参与。

5.4月11日可转债打新——裕兴转债，中厚型特种功能性聚酯薄膜，专精特新，光伏概念，规模6亿元，AA-，转债税后本息为116.24元，质地一般，转股价值96.21元，预计每签能赚150元。股权登记日为4月8日，每股配售2.1262元，最低48股可以确保配售一张。

类似转债：利民转债、滨化转债。

二、市场信息

1.高层开会，决定对特困行业实行阶段性缓缴养老保险费政策，加大失业保险支持稳岗和培训力度；部署适时运用货币政策工具，更加有效支持实体经济发展。

2.《金融稳定法(草案征求意见稿)》发布，重点是健全金融稳定工作机制，压实金融机构及其主要股东、实际控制人的主体责任，在主体积极自救的基础上，推进市场化处置，同时设置处置资金池和金融稳定保障基金，对违法行为进行打击，严肃市场纪律。

3.据悉，年初至今，已有超65个城市出台楼市松绑政策，政策松绑内容主要涉及放松限购、取消/放松限售、降首付比例、降房贷利率、公积金贷款优惠、购房补贴、房企资金支持等。房地产身上的大山正在逐步移走，行业继续大涨，成为资金弱市中的避风港。

4.牧原转债公布3月份销售数据，生猪销量598.6万头，同比增长111.3%；实现销售收入74.32亿元，同比增长5.3%。生猪价格为11.67元/公斤，同比下降49.72%，但是比1-2月仅下降5.74%。随着生猪价格见底（2021年3月份为23.21元/公斤，9月为11.49元/公斤），未来价格的压制因素将逐步变小。

5.深交所2021年个人投资者状况在线调查结果显示，投资者证券账户平均资产规模达到60.6万元，较2020年增加0.9万元。盈利投资者投资知识测试得分(74.8分)高出亏损投资者(69.6分)5.2分，且投资行为更为理性。近九成盈利投资者主要关注上市公司运营状况和宏观经济信息因素，显著高于亏损投资者。

6日科技和创新药等下跌较多，个人执行“雄霸天下”配置组合第五买点的第一笔操作0.6万元，继续逢低买入。

三、特色老债

1.低价转债【偏安全】：海印转债、光大转债、大秦转债、洪涛转债、鸿达转债。

2.折价转债【优于正股】：湖广转债。

公告强赎【后期风险偏大】：宁建转债（最后交易日2022年4月11日）、天合转债（最后交易日2022年4月12日）、常汽转债（最后交易日2022年4月18日）。

6日可转债市场整体小涨，均价上涨0.28%，收于132.774元，整体溢价率41.63%，依旧处于较高水平。

多数价格段转债上涨，其中120-130元的转债均价上涨0.91%，表现较好。

涨幅靠前的概念/行业为教育、钢铁、房地产、厨卫和中药；跌幅靠前概念/行业为半导体、金属新材料、电子化学品、电力设备和煤炭开采。

整体看，市场依旧处于震荡态势。地产、银行、建材等低估值板块成为资金蜂拥的避风港。

以上为个人观察和思考，仅供参考，不做推荐。

四、估值分析