新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月9日，浙江美大发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为9.09亿元，同比增长40.69%；归母净利润为2.54亿元，同比增长49.15%；扣非归母净利润为2.49亿元，同比增长46.62%；基本每股收益0.39元/股。

公司自2012年5月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为18.59亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对浙江美大2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9.09亿元，同比增长40.69%；净利润为2.54亿元，同比增长49.15%；经营活动净现金流为2.17亿元，同比增长30.85%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长113.4%，营业收入同比增长40.69%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630营业收入增速25.24%-8.26%40.69%应收票据较期初增速71.37%-113.4%

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长93.6%，营业成本同比增长34.19%，存货增速高于营业成本增速。

项目201906302020063020210630存货较期初增速22.42%11.61%93.6%营业成本增速19.42%-4.05%34.19%

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长93.6%，营业收入同比增长40.69%，存货增速高于营业收入增速。

项目201906302020063020210630存货较期初增速22.42%11.61%93.6%营业收入增速25.24%-8.26%40.69%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.85低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）1.75亿1.66亿2.17亿净利润（元）1.82亿1.7亿2.54亿经营活动净现金流/净利润0.960.970.85

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为53.58%，同比增长4.38%；净利率为27.97%，同比增长6.01%；净资产收益率（加权）为14.42%，同比增长30.73%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为22.98%，同比下降9.05%；流动比率为2.32，速动比率为1.98；总债务为1609万元，其中短期债务为1609万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.1、1.09、1.06，持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率1.11.091.06

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为30.84，同比增长90.09%；存货周转率为3.68，同比下降1.28%；总资产周转率为0.43，同比增长26.24%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为4.6，3.73，3.68，存货周转能力趋弱。

项目201906302020063020210630存货周转率（次）4.63.733.68存货周转率增速36.42%-18.8%-1.28%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为4.69%、4.97%、7.44%，持续增长。

项目201906302020063020210630存货（元）7850万8889.05万1.51亿资产总额（元）16.74亿17.9亿20.31亿存货/资产总额4.69%4.97%7.44%

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.3亿元，同比增长21.85%。

项目201906302020063020210630管理费用（元）3101.71万2681.65万3267.54万管理费用增速-23.26%-13.54%21.85%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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