来源：浙商基金微视界

在投资中，我们往往在市场上涨的时候，会对自己的投资过分自信，觉得自己的判断都是对的；在市场下跌的时候，会对自己的投资有所怀疑，甚至内心多次拷问自己要不要坚持下去。

其实不只有你会有这种想法，基金经理亦会有。

在过去的两年中，成长股行情演绎的淋漓尽致，20年下半年至21年，优质龙头公司行情又愈演愈烈。仿佛只要买了绩优龙头股就能躺赢。投资基金似乎变得很容易，仿佛就算小白也能轻松获得不错的回报。

但与此同时，价值风格的基金经理在过去两年都在经受着市场的考验，价值投资犹如一场孤独的旅行，要经的起坐冷板凳，才能守得云开见月明。

贾腾，作为浙商聚潮产业成长基金经理，在过去两年坚守价值风格不漂移，用心去寻找那些估值较低，基本面较好的股票，在价值风起时终有所收获。

但是时间退回到一年前，他也在不停反思，到底是市场太疯狂了，还是自己真的做错了。这里面不可否认的肯定是有能力圈还没到的地方，如果可以再勤奋一点，能够更早的更深刻的理解某些行业的商业模式，过去业绩可能会更好一些。但对于那些性价比不高的公司，他会坚持对其研究，但也坚持“不买入”。

在怀疑后，贾腾还是坚信自己的投资理念，亦更努力的去夯实自己的专业知识，拓宽能力圈。他认为：“风格不漂移，是在逆风期与市场对抗，是对持有人最大的负责，也是对自己最大的诚实。”

提到坚守，有些人会有些疑问，那无论市场涨跌，都要坚守吗？有时候持有时间越长，涨上去的收益反而都跌没了？这里其实是将公司股价和公司本身价值混淆在了一起。

我们在投资的时候除了关注短期涨跌，更应该关注上市公司背后的公司经营，未来发展趋势，真正用实体经济的眼光去考量企业。我们坚守的不是股票的价格，而是坚持持有那些估值合理，基本面较好的企业，相信它们，与他们同行。

公司的经营和发展，是股票的内在价值，股价会围绕价值上下波动。价值投资成功与否，更大程度上依赖对于公司内在价值的判断，通过观察价格是否远低于或高于价值，决定是否买入和卖出。

投资是一件长期的事情，短期的涨跌或许反映了市场的变动和投资者情绪的变化，但长期将会围绕价值上下波动。涨了不完全代表买对了，跌了或许长期看来也不一定错。买对买错更在于是否用合适的价格，买入值得长期持有的资产，并将持续获得回报。

风险提示

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