来源：戴康的策略世界

报告摘要

（说明：数据来源于wind数据库，数据截止2021年8月23日。）

●股市流动性跟踪

一级市场：上周IPO规模为771亿元，前一周IPO规模为84亿元。

二级市场：上周在新发基金规模下降的影响下，A股二级市场整体呈现资金净流出。流入方面，上周国内基金（股票+混合）新发行261亿元，南下资金回流150亿元；流出方面，两融融资减少103亿元，交易费用125亿元，重要股东减持25亿元，北上资金流出105亿元。

2021年8月（截至8月20日）北上资金净流入24亿元。净流入前五名行业为电气设备、电子、机械设备、医药生物、家用电器，净流出前五名行业为食品饮料、有色金属、农林牧渔、休闲服务、传媒。

2021年8月（截止8月20日），南下资金净流出34亿元。净买入个股前五为中芯国际、比亚迪股份、吉利汽车、药明生物、长城汽车。恒生一级行业净买入前三名为原材料业、医疗保健业、工业，恒生二级行业净买入前三的行业为汽车、半导体、药品及生物科技。

投资者情绪：上周融资交易占比6.7%（上期为8.8%），日换手率1.4%（上期为1.5%），机构挂单卖出1086亿元（上期卖出704亿元）。

限售股解禁：上周限售股解禁1744亿元，前一周限售股解禁1628亿元。预计本周限售股解禁1037亿元。

●全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净回笼1000亿元。上周投放逆回购500亿元，有500亿元逆回购到期，逆回购净投放0亿元。

信用货币派生：2021年7月，M1增速4.9%（前一期5.5%）；M2增速8.3%（前一期8.6%）。2021年7月新增社融1.06万亿元（前一期约3.67万亿元），金融机构新增人民币贷款1.08万亿元。

●全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

货币市场：上周短端利率多数下行。上周SHIBOR隔夜利率下行13BP，R001下行12BP，DR007下行10BP，3个月同业存单收益率保持不变。

国债市场：上周1Y国债收益率上行5BP至2.27%，10Y国债收益率下行3BP至2.85%，期限利差下行7BP至0.58%。

●风险提示：疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性。

报告正文

一、股市流动性跟踪

说明：二级市场的银证转账数据从17年6月16日以后不再更新，故此后A股资金流动合计数据不包含此项目；本报告数据更新至上周日（2021年8月22日）。

1.1一级市场和二级市场资金流

（1）IPO融资：上周IPO规模为771亿元，前一周IPO规模为84亿元。

（2）重要股东增减持（A股整体）：上周重要股东减持25亿元，前一周净减持约61亿元。上周增持规模前三的行业为通信、传媒、采掘，减持规模前五的行业为电气设备、公用事业、医药生物、建筑材料、机械设备。

（3）新发基金（股票型+混合型）：上周新发基金规模为261亿元，前一周新发基金规模约413亿元，新发基金规模下降。

（4）两融融资余额：截至上周周五，两融融资余额约为16795亿元，上周两融融资增加103亿元，前一期两融融资增加191亿元，上周两融融资减少。

（5）陆港通北上资金流入净额：上周陆股通北上资金净流出105亿元，前一周净流入13亿元。截止2021年8月20日，2021年8月北上资金净流入24亿元，净流入前五名行业为电气设备、电子、机械设备、医药生物、家用电器，净流出前五名行业为传媒、休闲服务、农林牧渔、有色金属、食品饮料。

（6）陆港通南下资金流入净额：上周港股通南下资金净流出150亿元，前一周净流入102亿元。截止2021年8月20日，2021年8月南下资金净流出34亿元。净买入个股前五为中芯国际、比亚迪股份、吉利汽车、药明生物、长城汽车。

行业结构上来看，恒生一级行业净买入前五名为原材料业、医疗保健业、工业、非必需性消费、公用事业，恒生二级行业净买入前五的行业为汽车、半导体、药品及生物科技、原材料、一般金属及矿石。

（7）交易费用：上周为125亿元，前一周为130亿元。

1.2 市场情绪跟踪

（1）融资交易占比：上周为6.7%，前一周为8.8%；

（2）日度换手率：上周为1．4%，前一周为1．5%。

（3）机构资金流向：上周机构合计挂单卖出1086亿元，前一周挂单卖出704亿元。

1.3 其他重要指标跟踪

（1）限售股解禁：

上周限售股解禁

1744

亿元，前一周限售股解禁

1628

亿元。预计本周限售股解禁1

037

亿元（以2021年8月

20

日收盘价计算）。

二、全市场流动性跟踪——“量”：货币投放及派生

基础货币投放：上周央行公开市场操作及MLF净回笼1000亿元。上周投放逆回购500亿元，有500亿元逆回购到期，逆回购净投放0亿元。

信用货币派生：2021年7月，M1增速4.9%（前一期5.5%）；M2增速8.3%（前一期8.6%）。2021年7月新增社融1.06万亿元（前一期约3.67万亿元），金融机构新增人民币贷款1.08万亿元。

三、全市场流动性跟踪——“价”：资金利率及汇率

货币市场：上周短端利率多数下行。上周SHIBOR隔夜利率下行13BP，R001下行12BP，DR007下行10BP，3个月同业存单收益率保持不变；

国债市场：上周1Y国债收益率上行5BP至2.27%，10Y国债收益率下行3BP至2.85%，期限利差下行7BP至0.58%；

信用债市场：上周5年期企业债收益率上行1BP，信用利差上行2BP；

理财市场：上周公布数据显示，上周末3个月人民币理财产品预期收益率为3.27%，较上期上行15BP；

外汇市场：上周美元兑人民币汇率上行1.70%至6.50。

四、风险提示

疫情控制反复，全球经济下行超预期，海外不确定性。