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这些中国股票火了!全球最大主权基金公布了

时间:2022-03-03 16:23:05 | 来源:中国基金报

中国基金报记者 吴娟娟

3月3日,全球最大的主权基金-挪威政府全球养老基金在网站公布了基金2021年底的持仓情况。截至2021年底,挪威政府全球养老基金布局了676只中国股票(根据挪威政府全球养老基金的定义:中国股票指注册地或者公司主要营收来自于中国内地的公司),合计持有市值为3350亿挪威克朗,约折合2388亿人民币,中国股票投资占基金比例2.7%。

挪威政府全球养老基金最新规模约折合8.28万亿元人民币,为全球最大主权基金。尽管基金名字中含“养老”二字,但是基金并非专门用于养老支出,因此被归为主权财富基金。

挪威政府全球养老基金的前身挪威政府石油基金在1990年正式成立。2006年,挪威石油基金正式更名为挪威政府全球养老基金。

挪威政府全球养老基金的发展历程

来自:中国证券投资基金业协会官网来自:中国证券投资基金业协会官网

由于股票市场的波动,持仓中中国股票总市值和2020年底相比有所缩水。但是拉长时间来看,挪威政府全球养老基金过去10多年,对中国市场的投资显著增加。

挪威政府全球养老基金的中国股票持仓市值变化

来源:挪威央行投资管理公司来源:挪威央行投资管理公司

来自挪威政府全球养老基金官网的信息显示, 2005年在中国市场的布局约21亿挪威克朗。从21亿克朗增长至2021年底的3350亿挪威克朗,过去16年来,基金对中国股票的投资增加了159倍。

持有腾讯控股316亿元人民币

截至2021年底,挪威政府全球养老基金中国投资的前10大重仓股包括腾讯控股、阿里巴巴、美团、建设银行、贵州茅台、工商银行、招商银行、中国平安、京东、药明生物技术。按照行业分布来看,4只股票来自金融行业,3只股票来自消费行业(可选消费或必需消费),2只股票来自科技行业,1只股票来自医疗健康行业。

截至2021年底,挪威政府全球养老基金的前50大中国重仓股。

来源:挪威央行投资管理公司网站 中国基金报记者整理来源:挪威央行投资管理公司网站 中国基金报记者整理

其中,腾讯控股在基金持有的全球9000多只股票中,重仓排名中排第14,截至2021年底,基金持有腾讯控股越50亿美元,折合316亿元人民币。

截至2021年底,基金持有9000多只股票中,前20大重仓股还包括,苹果、微软、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、雀巢、Meta平台、台积电、特斯拉、罗氏控股、阿斯麦、英伟达、壳牌、三星电子、伯克希尔哈撒韦、福诺菲亚、酩悦.轩尼诗-路易.威登集团、诺和诺德、诺华、联合健康。

从行业分布来看,前20大重仓股中,有9只来自科技行业,4只来自医疗健康行业,4只来自于消费行业、1只来自于能源行业、1只来自于房地产、1只来自于金融。

前20大重仓股中,唯一一只金融股正是股神巴菲特的“伯克希尔哈撒韦”。

在主权基金中,挪威政府全球养老基金以敢于高配权益资产闻名。截至2021年底,基金持有的股票遍及超过60个国家,股票投资占基金资产的72%,股票投资总市值超过8万亿挪威克朗,约折合5.7万亿元人民币。

史上第2赚钱年份

2022年1月27日,全球最大主权财富基金-挪威政府全球养老基金发布2021年度财报简报显示,2021年基金大赚15800亿挪威克朗,相当11253亿元人民币,仅次于2019年,是基金历史上赚钱第2多的年份。这一业绩被基金背后运营机构挪威央行投资管理公司CEO 尼古拉.坦根(Nicolai Tangen)称为“确实好”。

尼古拉.坦根解释基金去年的表现时说,主要是因为股票市场表现强劲。股票市场内部,科技和金融类投资的表现尤其出众。其中科技类投资去年平均收益30.2%。2021年房地产类投资也表现不错。2020年由于疫情,积压了需求。房地产类股票投资2021年平均回报26.8%。

不过,2022年股市波动,基金规模也有所缩水。

截至2021年12月31日底,挪威政府全球养老基金市值达123400亿挪威克朗。根据挪威央行投资管理公司官网,基金最新市值116399亿挪威克朗。这表明,2022年以来,基金缩水了7001亿挪威克朗,约折合4991亿元人民币。

委托知名高毅、淡水泉布局中国

自2009年加码新兴市场委托投资,10多年来,它与多家机构合作投资中国。随着中国经济的发展,挪威政府全球养老基金对中国的投资也在发生变化。近年来,基金对科技投资越来越重视。

翻阅政府全球养老基金中国持仓,基金君发现,虽然基金总体量庞大,但其中国持仓不限于“大块头”,不少中等、甚至小市值公司也进入其视线。这或许与其委托投资的操盘手有关。

挪威央行投资管理网站信息显示,截至2020年底,挪威央行投资管理与APS、润晖、碧云资本、凯思博、高毅、淡水泉、行健等私募合作。

挪威央行曾发表报告总结其与外部机构合作20年来的经验。

报告中,它写道,“2005年,我们进入了第二个新兴市场即中国市场进行投资。当时MSCI中国指数的市盈率是15倍,上交所上市公司平均市盈率在20倍左右。我们预计中国市场会进行改革,尤其是国企会推进改革,中国市场潜力很大。于是,2005年,挪威政府全球养老基金选定了两个外部管理人来替我们投资中国。一个负责投资港股公司,另一个负责投资A股。”

“为确保我们了解本地市场,2006年,我们将公司内部外部投资管理的一名员工调到了上海,这样一来,我们对本地市场、本地管理人的了解就加深了。2007年,我们对A股市场的走势感到担心,主要是市场估值太高,市场对公司的未来增长过于乐观。截至2007年底,A股市场平均市盈率在74倍,我们大幅降低了中国持仓。中国持仓部分现金水平达到了50%。”报告进一步指出。

“2007年开设上海办公室之后,我们在2008年首次获批了2亿美元QFII额度。此后,我们等了几个月,待这轮泡沫彻底破灭之后,开始用我们的额度进行投资。”报告补充道。

据了解,挪威央行投资管理2008年金融危机后开始增加新兴市场投资。它表示受益于中国经济的发展,中国投资效果良好。例如,在报告中,它还写道“2013年~2018年中国经济快速增长。另一方面股票市场依然波动很大。这个阶段中国越来越关注人口数不断增加的中产阶级。收入快速稳定增长后,人们对生活质量的要求提升。中国出现了一个庞大的消费品市场。与此同时,互联网正在改变中国。目前,在支付技术、在线游戏、社交网络等方面,中国领先全球。我们的外部管理人,理解中国经济变化,他们高配特定技术、消费类公司,开始减少对金融、石油、基础材料和工业类公司的配置。”

中国重仓股与时俱进

2009年政府全球养老基金开始增加新兴市场委托。记者梳理了挪威政府全球养老基金过去10多年的中国持仓情况发现,它对中国的投资与中国经济的发展一脉相承。

例如,该基金的2009年年报显示,其持有市值最大的5只中国股票分别为建设银行、中国移动、工商银行、中海油、中国人寿。

到了2011年底,前五大分别为中国联通、工商银行、中国电信、百度、中国建筑材料集团。这也是百度首次入列。

2012年底,腾讯控股进入基金中国持仓前五大重仓。至2020年底,腾讯控股连续9年都在前五行列。

截至2017年底,阿里巴巴首次进入,并一直存在到2020年底。

2020年底,美团和京东首次出现在基金中国持仓的前五大重仓。

而截至2020年底,该基金中国投资市值高达3218亿元人民币,其中多数为股票投资,覆盖742家注册地为中国内地的公司,其对中国股票投资市值已从2019年的2361亿元升至3205亿元。

从前五大中国重仓以金融和通信主导到互联网、科技公司占据重要席位,政府全球养老基金中国前五大重仓的变迁,反映了中国经济从基建等主导的发展模式到互联网、科技经济的变迁。

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