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个人养老金制度来了!养老FOF迎重磅利好,两类养老目标基金同台竞技,投资者如何选择?

时间:2022-04-25 13:22:01 | 来源:券商中国

4月21日,国务院办公厅发布《推动个人养老金发展的意见》,公募机构旗下的养老FOF产品迎来重磅利好。

自2018年以来,我国养老目标基金的市场规模持续扩大。就规模而言,目标风险基金的发展较目标日期基金更胜一筹。

业内人士表示,目标风险FOF更适合有明显风险偏好,或者预期持有时间较短的投资者;目标日期FOF更适合预期可以较长时间持有,且希望享受一站式服务的投资者。

此外,投资者也要根据持有的时长选择封闭期合适的产品;基金经理的过往业绩也是选择养老FOF的重要参考依据。

个人养老金制度出炉,利好养老FOF

4月21日,国务院办公厅发布《推动个人养老金发展的意见》,推动发展适合中国国情、政府政策支持、个人自愿参加、市场化运营的个人养老金,与基本养老保险、企业(职业)年金相衔接,实现养老保险补充功能,协调发展其他个人商业养老金融业务,健全多层次、多支柱养老保险体系。

东方红资产管理认为,个人养老金覆盖面广,通过个人账户制度实现自愿参加、自主投资、税收激励等市场化运营机制。其中,自主投资是其区别于其他类型养老金的重要特征。个人可以自主选择购买符合规定的储蓄存款、银行理财、商业养老保险、公募基金等与自身养老规划和风险收益偏好相适应的金融产品,力争实现养老资产的长期保值增值,以满足退休后的养老需求。

对于公募机构而言,此次个人养老金制度落地,使得旗下的养老FOF业务再获重大利好。

2018年8月,首批14家基金公司旗下养老目标基金获证监会批文,至今三年多来,我国养老目标基金的市场规模持续扩大。

截至2022年4月20日,Wind数据显示,市场上已成立的养老目标基金共185只,其中目标日期FOF有84只,目标风险FOF有101只;养老目标FOF市场规模已突破千亿元,其中目标日期FOF总规模230亿元,目标风险FOF总规模1047亿元。总体而言,目标风险FOF的发展更胜一筹。

两类养老目标FOF有何不同?

作为目前市场上的两类养老目标产品,许多投资者对目标日期基金和目标风险基金各自的特点仍较为陌生。

对此,东方红资产管理表示,目标日期基金会设立一个目标日期,代表预计退休的年份。随着目标日期的临近,资产中权益类资产的配置比例将逐渐下降,从而降低组合风险。投资者在选择目标日期基金时,只需要选择与自身预计退休时间相对应的基金就可以。

目标风险基金则不同,其资产比例不随时间发生变化,通过控制不同资产的比例努力维持风险水平恒定。常见的目标风险有“稳健”、“平衡”、“积极”等不同风险等级,投资者可以根据自身风险偏好进行选择。

上海证券基金评价中心分析师姚慧认为,从实际效果来看,通过历史业绩分析,截至今年3月31日,所有养老FOF在近两年、近三年的收益均为正值,近一年的正收益概率为37%。分品种来看,最近一年,目标日期FOF的正收益概率为23%,目标风险FOF的正收益概率为49%。

不过,姚慧提醒记者,养老FOF绝大部分是长期投资品。拉长时间线来看,目标日期FOF的回报其实还是高于目标风险FOF。无论长短期,目标风险FOF对回撤的控制总体优于目标日期FOF。

姚慧表示,目标风险FOF适合有明显风险偏好,或者预期持有时间较短的投资者;目标日期FOF随着到期时间临近自动下调风险水平,更适合预期可以较长时间持有,且希望享受一站式服务的投资者。

投资者应如何选择养老FOF产品?

姚慧表示,首先,从产品类型来看,除了分为目标日期策略和目标风险策略外,养老FOF还设置了不短于一年的闭运作期或投资人最短持有期。

理论上,随着封闭时间的延长,产品的最大回撤可能增大。但风险与收益是相伴的,从收益来看,如果持有产品2年以下,封闭期越长的产品,可能的亏损幅度更大;但如果持有产品2年及以上,则产品封闭期越长,收益相对越高。

因此,投资者必须根据自身的风险收益偏好及预期持有的时间,合理选择养老FOF产品。

其次,和所有的基金产品一样,基金经理的自身实力至关重要。“过去业绩不代表未来,但是我们一般认为过去优秀的基金经理未来优秀的概率更大。”姚慧表示。她认为,投资者可以从过去收益、业绩排名、从业年限和经历、最大回撤、产品波动率、及机构投资者持有比例等指标,对养老FOF产品进行考量。

姚慧同时提到,投资者需要建立正确的收益预期。她认为,养老FOF通过对投资标的进一步分散、及产品设计原因,整体风险和收益相对混合型产品都更低。尽管由于持有期的限制,产品在一段时间内会失去流动性,但强制持有也矫正了持有人的投资习惯,使持有人能基本获得应有的回报,有效改善了投资者的收益水平。

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