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今年巴菲特股东会有哪些看点?10个股东会问答经典重温……

时间:2022-04-29 17:22:28 | 来源:市场资讯

来源:聪明投资者

明天(4月30日),巴菲特2022年股东大会将在内布拉斯加州的奥马哈市举办,这也是新冠疫情两年多以来,首次回归线下。

每年的巴菲特股东大会都是一场投资者的盛宴,全球各地的投资者来到奥马哈这个小镇,只为现场聆听巴菲特和芒格讲解投资圣经。

两位老爷子这样的年纪,每一场同台都是值得十万分珍惜。

而在4月11日,巴菲特接受前CBS著名主持人查理·罗斯的专访中,为明天这场大秀也卖足了关子。

感受下。

查理·罗斯(好奇宝宝出场):在我们结束资本主义这个话题之前,我想知道你有看到企业应该做出的任何改变吗?你的立场是什么?

巴菲特(开始外交辞令):我准备将我的很多想法和观点在4月30日股东大会上和所有股东分享,那天将有4万人莅临现场,世界各国投资人可以通过CNBC或网络媒体来进行实时收看。

查理·罗斯(不依不饶):你对历史颇有研究,在每年致股东的一封信中你也写过历史的演变,并在股东会上也回答过相关问题,所以有关于战争与和平、新的世界秩序、制裁、通胀等令我非常好奇的话题你都会在股东大会上解答是吗?

巴菲特(打死我也要留给股东会,嗯):当然也有很多事情我觉得没必要谈论,但那毕竟是一个非常重要的会议,我会借此机会与那些把钱和未来托付给我的投资人畅聊。他们可以问任何问题,可以做他们想做的任何事。我喜欢这种交流方式,我相信查理也很喜欢。

今年的股东会,有哪些看点?

1,俄乌冲突背景下,巴菲特如何看待目前市场环境下的投资?

这无疑是今年股东会很大的看点之一,在俄乌冲突的背景下,全球市场陷入恐慌,巴菲特看到了更多机会吗?

巴菲特透露更多有价值的内容将在股东会上详细讲解,而这其中,最近的地缘冲突和美联储收紧货币政策无疑是众人关注的焦点。

2,退休时间表是否会公布?

巴菲特去年非正式指定的CEO接班人、负责伯克希尔非保险业务的副董事长格雷格·阿贝尔将再次登台,而“第二顺位”接班人、负责保险业务的阿吉特·贾因也将参与问答。

本次让两名接班人同台回答股东提问,显露出逐步交班的节奏,甚至有华尔街分析人士预测,巴菲特可能会在本次大会上给出退休时间表。

而今年6月12日,巴菲特也将举行最后一次午餐会拍卖。

巴菲特最新访谈说他现在仍然在跳着踢踏舞上班,嗯,谁知道呢?看看股东会他怎么说。

3,今年连续几次大手笔投资的动机如何?

巴菲特在好几年的佛系操作之后,今年连续大手笔进行了投资:先是向西方石油公司投入约70亿美元,后是投入40亿美元买下1.21亿股惠普股票。

此外,还达成了以116亿美元收购保险公司Alleghany的交易,这是巴菲特六年来最大的一笔收购。

这些操作背后是否都是巴菲特的手笔?背后的理由又是什么?期待股东会上能看见答案。

4,为什么没有卖比亚迪?

去年7月,李录旗下的喜马拉雅资本减持比亚迪,与之对应的是,巴菲特陪跑14年一股没卖。

要知道,巴菲特会买入中国这家汽车公司,正是因为李录和芒格劝说的缘故。

李录在2002年首次投资比亚迪,创立自己的基金后,再次买进比亚迪股票,最终将与芒格共同经营的1.5亿美元基金中很大一部分都投向了比亚迪。

如今劝巴菲特买入的人已经卖出,而他却依然持有,很难不让人好奇背后的原因。

过去的一年多时间,年逾90的巴菲特用实打实的市场表现证明了自己宝刀未老。2021年,伯克希尔的表现时隔多年后再度跑赢标普500指数,涨幅领先近1个百分点。

2022年开年以来,受益于资产组合的良好表现,在美股整体下行的背景下,伯克希尔的股价“一骑绝尘”。

在过往,我们无数次听到过有人说,巴菲特的价值投资已经不再适用,然而结果总是证明,巴菲特依然还是那个巴菲特,价值投资依然是亘古不变的投资圣经。

在股东会开始之前,我们重温了过往几年的巴菲特股东会,从中挑选了几个最经典的问答重温。

应该说,这些问答挑选得非常困难,两位老人家的每一次股东大会,每一个回答都是妙语连珠,寥寥数语就给人以深刻的启发。

我们最终精选了十个最有代表性的回答,在股东会之前,和大家一起重温。

我只要做一件事就行:找傻子做对手

如何才能知道自己的能力圈?(2014年)

关键是要有自知之明,在投资中如此,在投资之外也如此。我们还算比较了解自己的能力圈边界。我曾经以为零售业很简单,在投资零售业的过程中,我做过超出了自己能力圈的投资。我当年买下伯克希尔也是个愚蠢的决策,但最后的结果还好。

一个人要实事求是地评估自己的优势和劣势,有的人做得到,有的人做不到。许多 CEO 根本搞不清自己的能力圈在哪儿、大小是多少。伯克希尔的经理人都非常清楚他们的能力圈,不做超出自己能力圈的事。

在我们收购内布拉斯加家具城时,B 夫人不要股票。B 夫人不懂股票,但她懂现金、懂房地产。因为B 夫人坚守自己的能力圈,所以她在商业上走了很远。有的人只做自己有胜算的事,有的人却去做别人擅长的事。

芒格 认清自己的能力大小好像没那么难。1 米 5 的身高,别想成为职业篮球运动员。92 岁的年纪,别想在好莱坞的爱情片中当主演。300 多斤的体重,别想去莫斯科大剧院芭蕾舞团领舞。记不住牌,别想成为职业扑克玩家。

让你这么一说,我想做的都做不了。

芒格 能力大小是相对的概念。我很久以前就想明白了,我只要做一件事就行:找傻子做对手。好在傻子足够用。

如何建立自己的能力圈?

巴菲特先生、芒格先生,感谢两位回答我的问题。我叫 Feroz Qayyum,来自加拿大。

我的问题是:您成功地建立起了自己的能力圈,我们怎么才能像您一样,也建立起自己的能力圈?与您当年开始投资时相比,在今天的投资环境中,竞争远远更加激烈。

如何在今天的环境中建立自己的能力圈?如果是您,您会怎么做?您会选择建立非常宽泛、覆盖面很广的能力圈吗?还是会选择构建更狭窄、但更有深度的能力圈,专注于某个行业、市场或国家?谢谢。(2019年)

是的,与我开始投资时的那个年代相比,在今天的投资环境中,竞争更加激烈。我当年开始做投资时,只是抱着《穆迪工业公司手册》、《穆迪银行业和金融业公司手册》,一页一页地翻,至少每家公司都扫上几眼,从中寻找值得进一步研究的。

当年,我只是埋头大量阅读,看大量的公司,做大量的研究。我努力地寻找,我要找的是那种我确实具备独到而重要的知识和理解的公司,而绝大多数竞争对手看不懂。我也要通过研究得出结论,哪些公司是我自己看不懂的。一方面,我尽可能扩大自己的能力圈,另一方面,我也尽可能客观地认清自己的能力圈的边界。

1951 年 1 月,在我见到洛里默·戴维森 (Lorimer Davidson) 之后,我知道了,自己能看懂保险生意。那天是星期六,他花了三四个小时的时间,给我讲保险行业,我觉得特别有收获。

所以,回去以后,我接着深入研究。保险生意是我能看懂的,我的脑子在保险行业转得很快。

对零售业,我就不一样了,提不起来什么兴趣。查理和我都在同一个杂货店打过工,我们都没学到多少关于零售业的知识,不喜欢那么累的活。

(你要建立自己的能力圈,)你也要像我这么做。你们现在面临的竞争更激烈。但是,你哪怕只在一个很狭小的领域比其他人都懂得更多,而且你能管住那种总要做些什么的冲动感觉,只是耐心地等待概率完全站在你这一边,投资仍然很好玩,只是比过去要难。查理,你说呢?

芒格 我认为,对于绝大多数普通人来说,最好的策略是掌握专长。一个医生,既是肛肠科的、又是口腔科的,谁敢找他看病?(笑)

通往成功的常规路径是掌握一门专长。沃伦和我走的不是这条路,因为我们更喜欢我们走那条路。我们走的这条路不适合大多数人。

我们当年寻宝更容易,找到好东西更容易。

芒格 我们是成功了,但运气占很大因素。

是的。

芒格 我们走的这条路不适合大多数人走。

别犯傻,别卖伯克希尔的股票

回顾伯克希尔过去这十年,你们最担心的是什么?(2013年)

我们一直都在担心。伯克希尔的文化和生意是我们最看重的。我去世之后,伯克希尔这辆列车仍将前行,人们仍然会买 GEICO 的保险。关键是留住伯克希尔的文化,选出一位比我更热爱伯克希尔、比我更有头脑的 CEO 接班。

我们已经达成一致,确定了接班人的人选。伯克希尔的文化比以前更强大了。我们自己一直很清楚我们代表一种什么样的文化。

我们一直在努力,让所有加入我们的人与我们志同道合。文化的培育需要时间。伯克希尔如今已经独一无二,未来仍将独一无二。

任何与伯克希尔文化不相容的行为都将被排除在外。将来我的接班人上任了,一定会有新闻报道说伯克希尔怎么不一样了,其实伯克希尔仍将是伯克希尔。

芒格 我的想法很简单。我对今天在场的芒格家族成员说一句话“别犯傻,别卖伯克希尔的股票”。

这句话同样适用于巴菲特家族的成员。

保持理智,勤奋努力,做自己喜欢的事

我今年 30 岁。请问如果你们能对 50 年前的自己说几句话,你们会说什么?(2013年)

查理,你先请。

芒格 保持理智,勤奋努力。老理儿没错。

我加一句,做自己喜欢的事。

芒格 我自己不喜欢的事儿,从来没一件能做好的。

我们找到了自己喜欢做的事儿,然后全力以赴投入进去。我们经营伯克希尔和玩儿一样开心,开心到有负罪感。

芒格 你把钱都捐了,算是赎罪了。

芒格 反正捐不捐,最后都带不走一分钱。(笑)

买比亚迪的初衷

比亚迪似乎是一笔投机操作,或者说类似风险投资,不像价值投资。请巴菲特讲一下。(2009年)

所有投资都是价值投资,不是价值投资,还能是什么投资?投资不就是把今天的钱投进去,期望将来能得到更多的钱吗。

芒格 比亚迪可不是风投公司投资的那种初创型公司。比亚迪的创始人 43 岁左右。比亚迪白手起家,先是发展成充电锂电池领军企业,后来又进入手机零部件行业,也取得了巨大成就。

最近,比亚迪进入了汽车行业。面对强手如林的合资车企,比亚迪作为一个外行,迅速制造出了中国最畅销的国产车型。比亚迪可不是初出茅庐,比亚迪也不是投机,它是一个创造奇迹的公司。

比亚迪聘请了 17,000 名工程师,他们都是顶尖的毕业生。比亚迪凝聚了大量人才。中国人取得了巨大成就。

在未来的世界中,电池绝对必不可少。我和沃伦不是一时冲动。比亚迪的车,除了风挡玻璃和轮胎,每个部件都是自己生产的。

伯克希尔能与比亚迪结缘,是伯克希尔的荣幸。比亚迪要是不成功就怪了。王传福和他领导的 17,000 名中国工程师无人能敌。比亚迪现在的市值只有 40 亿美元,还是个小公司,但是它有雄心壮志。

查理特别看好比亚迪。

我99%的钱都投在了伯克希尔哈撒韦公司

在过去的一些年份,伯克希尔没有跑赢标普500,我是不是该卖掉伯克希尔的股票,你怎么看?(2020年)

我也向人们推荐购买标普500指数基金。但是就长期获得合理回报而言,伯克希尔的稳健程度与任何一项投资不相上下。很明显,我们带来的回报也是合情合理的。

我记不清楚,过去55年里,我们被SP500打败或者战胜过它几次。我以前提到过,1954是我最好的一年,但我还是很不幸的被市场打败了。

我认为,如果你投资资金量不多,一些人可能会有机会收获什么。我们不知道将来会发生什么事情,我现在能够跟你说的是,管理500万会更容易,相比3700多亿,肯定管500万是更容易的。

也许有其他机构会比我们的规模更大,管理这么大的资金,对我们来讲,情况也会变得更加困难。

我难以承诺我们会比标普500做的好,我能够承诺的就是:我99%的钱都投在了伯克希尔哈撒韦公司,以及我差不多的大多数家庭成员们(都投资在伯克希尔哈撒韦)。

我当然关心伯克希尔哈撒韦公司在未来很长一段时间内会发生什么,我比任何人都会在意。

但是关心并不能保证结果,但它能保证(我的)注意力和精力(在里面)。

我们最喜欢的是那种能让人亲你,而不是扇你耳光的产品

你们如何预测一家公司的产品将来能否成功,怎么才能看出来,哪些公司的产品能成功、哪些公司的产品不能成功?在大来国际(DinersClub)和美国运通之间,你们选了美国运通,在皇冠可乐(RCCola)和可口可乐之间,你们选了可口可乐,请问你们是怎么做到的?(2018年)

先说美国运通。大来国际是信用卡生意的先行者。美国运通后来也开展了信用卡业务,原因很多,最主要的是它担心原有的旅行支票业务出现滑坡。其实,直到今天,人们仍然在用旅行支票。

当年,美国运通开展信用卡业务,与大来国际,还有另一家名叫CarteBlanche的公司展开竞争的时候,美国运通并没有因为自己是后来者而采取更低的收费标准,相反,它制定了比大来国际更高的价格。

美国运通发行的信用卡上面印着标志性的百夫长图案。1964年,我办了一张美国运通百夫长卡。在那个时候,美国运通的百夫长卡更尊贵、更高端。

举个例子,假如你是做销售的,能从兜里掏出一张印有百夫长图案的美国运通卡,就感觉自己有种JP摩根的范儿。如果你掏出的是一张大来国际的卡呢?上面印的是花花绿绿的图案,你就像一个每个月都等着发饷的工薪族。

大来国际的创始人是RalphSchneider和AlBloomingdale。他们是最早开始做信用卡生意的,这是他们聪明的地方,但是他们不善于包装自己的产品,这是他们欠缺的地方。

至于皇冠可乐,可口可乐之后出现了许多仿制品。1886年,雅各布药房推出了可乐产品,获得了巨大的成功。模仿者接踵而来,但只有可口可乐才是真品。

假如你是推销皇冠可乐的,你对我说,皇冠可乐更便宜,比可口可乐便宜一半,问我买不买。这个可是喝的东西。

1900年,6.5盎司装的可口可乐售价5美分。今天,如果是在周末特价时买,或者买促销装,价格还是那么便宜。我手里拿的这份报纸1942年售价3美分。其实,按通胀调整后计算,现在我们花更少的钱,能买到更多饮用可口可乐产品带来的快乐。可口可乐很便宜。

再举个例子,喜诗糖果。住在加州的一位年轻人,去女朋友家做客,带了一盒喜诗糖果作为礼物,他得到了女朋友的亲吻。那一刻,这位年轻人对喜诗糖果的价格敏感度完全消失了(全场笑)。

所以说,我们最喜欢的是那种能让人亲你,而不是扇你耳光的产品。

我们买了苹果,是看好苹果公司以iPhone为代表的产品的生态系统。我在苹果公司的产品中看到了我刚才说的那种特质,所以我觉得苹果公司的产品很了不起。不过,我的判断也可能不对。到目前为止,我们在美国运通和可口可乐上的判断是正确的。

1963年11月,正好是肯尼迪遇刺前后,美国运通遭遇了色拉油丑闻。那时候,人们真的很担心美国运通这个公司还能不能活下去。但是,没人停止使用美国运通的信用卡,没人停止使用美国运通的旅行支票。美国运通的旅行支票收费标准是业内最高的。

就消费产品而言,有些东西,你自己能亲眼看到,你自己能由此比较准确地预测出未来会怎样。当然,我们有时候也会看错。查理,请补充。

芒格 我没什么补充的。我只说一点。如果在可口可乐刚发明的时候,别人找我们投资,我们应该会拒绝。我们会觉得,刚发明出来的可口可乐,是一种很奇怪的产品。

说得对。对于我们没有获得大量实际证据的东西,我们无法预测它的未来如何。在评估一个消费产品的时候,我们希望能实际了解到这个产品在各种不同情况下的表现。

1960年左右,菲利普·费雪写了一本书,《怎样选择成长股》,这是最经典的投资书籍之一。费雪讲了“闲聊”(scuttlebut)的投资方法。

本格雷厄姆教给我的方法主要是看数字,费雪讲的方法和格雷厄姆的方法不同。费雪的书非常经典。只要勤跑、勤打探,就能收集许多有用的信息。现在,人们管这个方法叫“渠道调研”。

有的产品,是投资者自己可以获得直观感受的,有的产品不行。获得的感受,有时候可能是错的。不过,这种投资方法非常有用。我认为,这是一个非常重要的投资方法。

Ted和Todd都经常使用这个方法。他们俩也经常派人去做这件事。查理投资了Costco超市,他也用了这种方法。查理越研究Costco公司,越能看出Costco新的好处。查理是对的。

Costco有一批非常忠实的顾客群体。Costco总能让顾客满意,并且总是给顾客更多。这样的生意不成功才怪。只要让顾客满意,就成功了一大半。

两位经理人都绝对遵循了价值投资的原则

我知道,伯克希尔买入亚马逊这笔投资不是沃伦做的,而且这笔投资对伯克希尔来说规模很小,但是这笔投资还是让我感到很意外。我在想,20 年后的伯克希尔是否会变成另外一个样子。伯克希尔的投资哲学是否会变,是否会背离当前管理层践行了 70 年的价值投资原则?(2019年)

亚马逊是个伟大的公司,但是它的股价高高在上,已经走了 10 年的大牛行情,买入亚马逊,似乎与“在他人贪婪时恐惧”的理念相反。除了买入亚马逊,伯克希尔最近还投资了 StoneCo 公司,伯克希尔在将来做投资时不会不考虑价格和价值了吧?

问题中提到了“价值投资”这个词。我们有两位管理投资的经理人,其中一位在第一季度买入了亚马逊的股票,我可以向所有股东保证,他们两人都是价值投资者。

有人认为,价值与净资产、低市盈率等指标相关。查理说过,所有投资都是价值投资。投资就是现在把资金投出去,从而在将来获得更多资金。在投资的时候,我们计算未来获得资金的概率、时间、投资期间的利率。

所有的投资,都一样,都是这些计算,无论是以 70% 的净资产买入银行股,还是以非常高的市盈率买入亚马逊的股票。几十年前,我寻找低于营运资金的股票,我这是价值投资。现在,我们这位经理人投资了亚马逊的股票,他和我完全一样,也是纯粹的价值投资。投资的基本原理没有变。

我们管理投资的两位经理人可以从几千只股票中寻找机会,他们可以看的机会更多,因为他们管理的资金规模比我的小,他们的投资范围更大。但是,他们寻找的投资机会是他们能看懂的。

他们看的是一家公司从投资时起到世界末日能创造多少现金。他们不是只看营业收入。现在的营业收入、现在的毛利率、有形资产、多余的现金、过度的负债,所有这些因素,在考虑是买入 A、B,还是 C 时,都要计算在内。

两位经理人都绝对遵循了价值投资的原则。他们两位之间的观点可能不同,他们两位与我的观点也可能不同,但是他们都是非常明智的投资者。他们都致力于服务伯克希尔。最重要的是,他们俩都拥有优良的品德。

我从来不猜疑他们。查理和我共事 60 年,他从来没在任何一笔投资中猜疑过我。买入亚马逊的推理过程,与买入低市净率、低市盈率的银行股,是完全一致的。

公元前 600 年,伊索讲的一则寓言故事揭示了投资的真谛。他说,手中一鸟可换林中两鸟。

在买入亚马逊时,我们的经理人考虑的是今后能换来林中的三只鸟、四只鸟、还是五只鸟,何时能换来,能换来的确定性多大,是否可能有人来林中抢鸟。我们的投资过程是一样的。

尽管商学院里讲了很多公式,投资的基本公式只有一个,就是伊索说的。投资做得如何,主要看你有没有把这些问题搞清楚:林子有鸟的确定性如何、需要等多久能得到林子中的鸟、最差的情况可能是什么,只有一只鸟的概率如何、有 4 只、5 只、10 只、20 只的概率如何。

这是我做投资遵循的原则,也是我的接班人做投资遵循的原则。我相信,他们做对的时候多,出错的时候少。查理,请补充。

芒格 沃伦和我的年纪,比在场的很多人都大。

没几个像我们年纪这么大的。

芒格 我们不敢说自己多灵活。像互联网浪潮席卷而来,我们没赶上,别人就把我们甩在了后面。没有更早地抓住亚马逊这个机会,我不后悔。贝索斯是个奇才,少有的人物。错过亚马逊,我不自责。但是,没抓住 Google 这个机会,我肠子都悔青了。沃伦应该和我一样的感觉。

是的。查理的意思是,我们让这个机会溜走了。对于 Google 这个机会,我们有一定的了解。GEICO 当时通过 Google 投放广告。我们能看到广告投放的效果,我们知道自己为每次点击支付 10 美元左右的费用,但是用户多点击一次,Google 的边际成本几乎为零。我们看到了广告效果。

芒格 我们能看到,我们在 Google 投放的广告,转化成了我们的业务量。Google 广告的效果非常好。我们却只是呆坐在那咬手指头。我们很自责。我们要赎罪。Apple 算不算我们的自我救赎呢?

刚才他说到“咬手指头”的时候,我松了口气,幸亏他没用别的表达方式。(笑)

开始管理别人的资金时,如何做好准备?

我叫 Jeff Malloy,来自旧金山,这是我第一次参加股东大会。巴菲特先生、芒格先生,我今年 27 岁,希望有一天能成为像你们一样伟大的资产管理者。(2019年)

我在考虑成立自己的基金,但是我也清楚自己很年轻,有很多东西要学。我想向两位请教,当年你们开始管理别人的资金时,你们怎么知道自己已经做好了准备?能否指点一下像我这样的新人?谢谢。

你的问题,是我当年同样面临的问题。在给别人管钱之前,我做过一段股票经纪人的工作,1956 年 5 月,从纽约回来之后,我的家人让我帮着打理股票投资。我对他们说,我不想再做股票经纪人的工作了,我喜欢的是投资。

经过一番研究,我选择了合伙人的形式。我特别确信,自己绝对没有任何亏钱的可能,否则我不会答应给别人管钱。我担心的不是自己做的如何,而是合伙人的表现,我需要我的合伙人与我同心同德。

1956 年 5 月,我们坐到了一起,有七个合伙人,都是我的亲戚和朋友,其中一个是我的大学室友,还有他的母亲。我给他们发了一份合伙协议,我说:“这东西你们不用细看,我不可能在这个合同里藏着掖着什么,你们不用找律师看这东西。

但是,我写了我们合伙的基本原则,其中说明了我觉得自己能做到什么,你们评判我的标准是什么。如果你们同意这些基本原则,我愿意给你们管钱。因为你们同意的话,我就没有后顾之忧了,你们不会在市场下跌时恐慌,也不会听信别人的言辞。

所以说,我们必须同心同德。你们和我同心同德,我可以放心地给你们管钱。你们和我不同心同德,我不能给你们管钱。假如我们没达成共识,在我觉得更值得投资的时候,你们却可能感到很不满意。”

所以说,在给别人管理资金之前,一定要通过一套方式,把和自己志同道合的人吸引过来。你要有自己的基本原则,告诉别人你的预期是什么、什么时候你应该得到鲜花,什么时候应该得到鸡蛋。

我们当年的合伙人中没有任何一家机构,机构都是设有委员会的,而委员会……

芒格 你姑姑特别信任你。

没错。我岳父把他的所有积蓄都拿了出来,让我管。他把所有钱都给我管,我也敢管,只要他跟着我,别看到什么新闻就慌了。

特别重要的一点是,如果对方的期望太高,你达不到,不能让他加入进来。因此,你会拒绝很多人。因此,你开始时的规模会很小。再有就是,一开始就把业绩拿去审计,做出一份经过审计的业绩。

假如你的父母能放心地把他们的所有钱交给你,让你管,你也敢去管,这时候你就已经对自己有信心了,你能有底气地说出来:“我也许无法取得最漂亮的业绩,但是我的长期收益不会比别人差。”这时候,你就可以开始了。

芒格 我给你讲个小故事。经常有年轻的律师问我“我不想当律师了,想成为亿万富翁,该怎么办?”,我总是给他们讲这个故事。

这是个关于莫扎特的故事。一位年轻人去拜访莫扎特。他说:“莫扎特,我想写交响乐,想向你请教一下。”莫扎特说:“你多大了?”年轻人说:“我 22。”莫扎特说:“你太年轻了,写不了交响乐。”年轻人说:“可是,莫扎特,你 10 岁的时候就开始写交响乐了啊。”莫扎特说:“没错,但我那时候没四处问别人该怎么写。”

我们祝你成功。(笑)我们真心祝你成功。你能这样的问题,可以看出你有正确的态度。

芒格 成为伟大的投资者没那么容易。我以前没想过我们能成。

对我们来说,真正宝贵的是时间

沃伦、查理,你们好。我叫 Rob Lee,来自加拿大温哥华。我想请教你们二位,在你们人生当前的阶段,你们最看重的是什么?谢谢。(2019年)

呃—

芒格 我希望能再多活几年。(笑、掌声)

有两样东西,是钱买不来的:时间和爱。这两样东西,我一直非常看重。我这一生,非常、非常幸运,因为我拥有极大的自由,自己的时间,能完全由自己掌控。查理和我一样,也始终特别看重时间。

正因为看重掌控自己时间的自由,我们努力追求金钱。有了钱,我们基本上可以按自己的意愿去生活。我们不想拥有很多别墅、游艇等这些东西。查理是有一艘游艇。但是,我们真不觉得这些东西有多好。

对我们来说,真正宝贵的是时间。我们非常幸运,我们所从事的工作,不需要比拼体力。我们仍能胜任这份工作,虽然我们的身体在衰老。我们每天都能做自己喜欢的事。可以说,只要是钱能买来的东西,我都可以得到。我却更喜欢自己现在的工作,别的都不想要。

查理和我不太一样,他设计大学宿舍楼,他的生活过得很丰富、也很投入。他还是在阅读,他一个星期读的书比我一个月读的都多。他读过的东西,也记得住。我们活得很好,可惜,我们的时间有限。只要是能省下来的时间,我们一定会省下来,把最多的时间腾出来,做自己喜欢的事。

芒格 一个人,能有时间做自己真心喜欢的事,那是最大的运气。

我们这一辈子的运气,真是好的不得了。最大的运气是出生在美国。生在加拿大也不错。我不想得罪人。(笑)

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