百嘉新基金发行指数周评（2022年5月14日）

附图：新基金发行指数

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说明：（1）数据来源：百嘉基金管理有限公司。（2）数据区间：2021.1.1至2022.5.14。（3）权益类新基金：股票基金；混合基金里股票投资仓位中值高于50%的；FOF里权益仓位中值高于50%的；养老基金里五年以上持有期的。（4）固收类新基金：不属于上述统计范围里的新基金，包括养老基金里的三年持有期产品，因为下滑曲线和标的基金的真实仓位。

统一定义2022年1月1日的起点数值为100点，截止5月14日，百嘉新基金发行总指数、百嘉权益类新基金发行指数、百嘉固收类新基金发行指数的数值分别为90.44点、73.81点、117.31点，即：当前的新基金总体在发数量低于年初、权益类新基金在发数量不足年初的四分之三、固收类新基金的在发数量高于年初。如图，这样的指数三曲线分布特征，或许就是股票市场的熊市特征。

本周新基金发行指数周评的标题是“发行会停摆吗”？似乎有点标题党了，但当前的新基金发行市场现状统计数据及特征值得关注：

第一，新基金的发行数量。今年前四个月，开始发行的新基金数量在逐月减少，分别是：139只、118只、114只、103只，5月份至14日时仅有39只。5月份会缩减到100以内吗？

第二，预设发行期达到上限的新基金占比。预设发行期为3个月新基金占比总体在提高，截止5月14日，预设发行期限为三个月的新基金占当月新基金发行数量的比例分别为：15.11%、24.58%、31.58%、24.27%、35.9%。五月份的前半月已创新高，即或有超三分之一的新基金为不得不发行。

第三，新产品文件的公布数量。以证监会网站上的新基金信息披露为准，截至14日中午，13日、14日均只有1家公司发布新基金的产品文件。

第四，新基金的成立数量。以证监会网站上的新基金信息披露为准，截至14日中午，13日仅有1只新基金的成立公告，14日则没有公司发布新基金成立公告。

大家常说的“市场情绪”在新基金发行上也有体现，即：都不想买了，也就是发不动的时候了。上述数据会否是市场见底的表现之一呢？毕竟基础市场行情自4月27日之后有了一些较为典型的见底特征，但是否一定就是底部，依然有待后市行情的确认，毕竟国际局势、疫情、经济等都还有一些不确定因素客观存在着。无论如何，如果断定这里就是“底部区域”，可以吗？

新基金发行指标相对于股市行情的底部确认，有着一定的滞后性，但依然有观察和研究的价值。上述统计数据表明，新基金发行市场的低迷，已经发展到了一定程度。如果其作为一种指标且滞后性可以得到认可，那么，在指导投资方面，尤其是在新基金方面，或许就是可以考虑布局一些新基金的时候了。未来的机会，让基金经理去为投资者打工，让基金经理去把握吧。

相较于去年12月13日的高点，截至今年的4月26日，上证综指、深成指、创业板指数已经分别下跌了21.59%、32.91%、38.5%，当前的股票市场已经处于近2年左右的低点，这样的位置，大家认为如何？还有下跌的空间吗？这样的时候，涉及到具体的基金类型，尤其是主动权益类基金，包括基金经理的阿尔法创造你能力，建议大家最好是以积极的心态去对待。

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