最近一个月，在多种因素影响下，A股主流指数出现了强劲走势，大盘逼近3300点一带，公募基金整体反弹迅速。

市场情绪就是如此善变！在一个多月之前，大盘曾一度跌到2863.65点，当时市场情绪较为悲观。但三根阳线改变信仰，随着指数的上涨，看多的投资者又在大幅增加。

然而，投资很多时候是逆人性的，如果总在上涨时看多，下跌时看空，频繁追涨杀跌，又怎么能战胜市场呢？绝大多数趋势投资者的投资业绩不及市场平均水平。

当定投遇上微笑曲线

银河证券统计显示，截至2021年底的过去十五年，股票基金、债券基金、货币基金三类基金平均累计收益率分别为556.45%、145.66%、38%，均体现了较好的长期回报。

如何才能将公募基金优秀的长期净值表现，真正变成投资者实实在在获得的收益？那就要尽量去管住手，避开追涨杀跌的冲动。

一种较好的处理方式是定投，对看好的基金进行定期分批买入，这样操作简便，省心省力，不用过多考虑择时。

说定投，就要说到微笑曲线 。

微笑曲线的定义是什么？如果把“开始扣款--到亏损--到收益--最后卖出套利”的过程连成一条线，就形成了一个U字形的微笑曲线。

和一次性投资相比，定投意味着成本的分散，投资者持续地投入，使得自己在市场比较低迷的时候，能以较低的价格获取更多的份额，而在这一过程中，无形中又摊薄了成本，当市场回升以后，能帮助赚取更多收益。

如果在市场比较低迷的时候，一次性大笔买入，收益肯定是相对较高 的，但是这种事情可遇不可求。择时对于基金经理来说，也是相当困难的任务。

投资是一场持久战，不去择时，而是长期定投优质的基金品种，长期才能看到复利的威力。

“双十”名将杜猛：资深的成长股猎手

对定投来说，如何选择优质的品种，是很重要的。先看时点，现在随着市场的大幅震荡，各种利空因素或已在市场中反应，当估值逐步回到合理的位置，或可适当配置一些成长风格的进攻品种，增强组合的收益弹性。

再看品种，成长行业适合以定投的方式参与。成长行业的长期成长性决定了，如果持有的时间比较长，而且在相对正确的方向上，大概率能争取比较好的回报。

相比较来说，上投摩根的成长名将杜猛，是可以重点关注的。

1、稀缺：公募少有的“双十”名将，投资经验非常丰富。

注：1、杜猛自2002年进入证券行业，担任券商研究员。2007年10月起加入上投摩根基金，历任行业专家、基金经理助理、总经理助理，2011年7月起任基金经理。2016年起担任上投摩根投资总监，管理权益投资团队。后兼任公司副总经理。2、截至2022.5.31，上投摩根新兴动力基金成立以来收益490.00%，同期业绩比较基准收益73.25%，以上基金业绩及业绩基准数据均来自上投摩根，基金业绩数据已经托管行复核，数据截至2022.5.31。3、持仓指上投摩根新兴动力基金持仓，持仓数据来自上投摩根新兴动力基金季报、半年报、年报。十倍股数据来自wind。上述表述不代表基金在该区间持续持有相关个股并获取相关收益。数据截至2022.3.31。4、来源：上投摩根中国优势混合基金、新兴动力混合基金、远见两年持有期混合基金2022年一季报，截至2022.3.31。基金有风险，投资需谨慎。

Wind数据显示，截至2022年5月31日，全市场公募基金经理人数达到了3007人，其中任职年限超10年的基金经理，仅有257名，占比只有8.55%，杜猛就是其中一员，可以说是资历超过了91%的基金经理。

杜猛是业内少见的“双十”基金经理，除超10年基金管理经验外，代表作上投摩根新兴动力混合型基金成立（任职）以来年化回报17.70%，体现了很强的长期投资能力。

杜猛现任上投摩根副总经理，并兼任投资总监，管理权益投资团队。

2、极致：成长股猎手，历史曾覆盖多只“10倍股”。

杜猛的投资风格和他的名字比较像——“猛”。

他聚焦龙头成长，追求长期收益，是成长股投资的代表人物。

在选股方面，尤为关注企业业绩增长的确定性，优选增长空间大、确定性强的龙头公司，从增长潜力、竞争优势、公司治理和估值四个维度，自下而上精选个股。

截至2022.3.31，过去十年 ，A股10年10倍股有84只，而杜猛的持仓曾覆盖61只，占比超七成。

杜猛对成长股投资，有自己体系化的价值观和方法论，他会从行业阶段、国家竞争力、竞争格局等大的方面去选择公司，也会自下而上，从产业链的动态去跟踪企业的成长。所以，他的持仓能覆盖那么多10倍股 ，并非偶然。

3、长期：长期持有的方式，陪伴企业共同成长。

杜猛不仅专注于挖掘牛股，而且还致力于通过长期持有的方式，陪伴企业共同成长，尽可能争取更多的区间收益。

杜猛的代表作，是自2011年7月13日基金成立以来，开始独立的管理上投摩根新兴动力基金。

该基金业绩表现优异，长期表现冲劲十足，近十年收益509.50%，同期基金业绩基准收益94.27%，同期沪深300指数涨幅只有55.45%，并获海通、银河、招商权威机构的五星认证。

注：基金业绩走势图来自上投摩根新兴动力基金2022年一季报，截至2022.3.31。基金业绩及业绩比较基准数据均来自上投摩根，基金业绩数据已经托管行复核，截至2022.5.31。指数数据来自Wind，数据截至2022.5.31。海通证券评级反映截至2022.4.29的星级评价，银河证券评级反映截至2022.4.1的星级评价，招商证券反映截至2022.3.25的星级评价。

基金定期报告数据显示，很多个股是其投资组合中的常客，有些个股甚至在公开报告持仓中出现超过10次，甚至近20次。

相比于在市场博弈交易机会、抓热点，杜猛更希望赚企业业绩增长的钱。

成熟的投资理念，使得杜猛的投资更注重长期、注重选股，而弱化了短期市场的变化和情绪扰动对投资带来的影响，这也正是其管理基金的长期收益之源。

看好市场反转机会

近日，大盘特别是成长板块出现了较好的反弹，从长期维度看，杜猛管理产品的进攻性较好。杜猛此前已在5月份的公开访谈明确表示，现在或许已接近底部区域，不管中国短期的经济怎么样，会倾向投资能参与全球竞争的品种。

他认为，一些成长品种如电动车、光伏等，虽在前期出现较大波动，但很大概率是市场的错误给出的机会，后期有反转机会。从已公布的上投摩根新兴动力基金2022年一季报可以看到，他今年一季度已将组合中原来的低估值品种仓位换到到成长股方向，客观上进一步加强了进攻性。

所以，在大的投资框架上 ，杜猛的风格是有连贯性的，会选择有竞争力、有合理估值的成长品种，相信它们能够带来更为确定性的高回报。

具体而言，他看好两个方向的机会，一是高增速，高景气行业，例如 新能源，电动车；二是受到疫情冲击很大，餐饮，消费，旅游等等，这些方向或将会迎来长期布局机会 。

巴菲特说过：“我从来没有见过一个能够预测市场走势的人。如果有的话，他一定可以富得买下整个地球。”

既然市场难以预测，对于普通人来说，较好的方式是通过定投的方式，选择优质品种进行长期投资。

投资如马拉松，你不能把一场马拉松，拆成422个百米冲刺，要从长期出发，选择适合自己的品种并坚持，才能在看到沿路美景的同时，争取有好的结果。

由“双十”名将杜猛管理，有鲜明的成长股风格，基金经理有长期投资的理念，聚焦国家七大战略新兴产业，上投摩根新兴动力基金是一只较适合长期定投的成长类基金。