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极米科技股价腰斩百度系年内套现或超11亿 “缺芯”风险尚存

时间:2022-06-27 09:23:39 | 来源:市场资讯

极米科技股价腰斩百度系年内套现或超11亿 五年净利复合增长率139%“缺芯”风险尚存

来源:长江商报

百度正在加速“逃离”极米科技(688696.SH)。

极米科技近日发布公告称,该公司股东百度网讯、百度毕威拟合计减持数量不超过210万股股份,即不超过该公司总股本的3%。

公告称,百度网讯拟通过竞价交易、大宗交易方式减持股份数量不超过178.79万股股份,占总股本的2.55%,百度毕威拟通过竞价交易、大宗交易方式减持股份数量不超过31.21万股股份,占总股本的0.45%。

事实上,这已是百度今年第二次抛出对极米科技的减持计划,今年3月,百度曾抛出一次大额减持计划,占公司总股本的4.28%。

根据长江商报记者粗略计算,通过两次减持,百度系合计套现或达到11.56亿元-12.39亿元。

二级市场曾对极米科技寄予厚望。2021年上市之后,短短3个月,公司股价在7月初冲至626.52元/股,较其首发价格133.73元/股上涨了3.68倍。但随后,投资者却突然对极米科技失去了信心,公司股价开始跌跌不休,截至今年6月24日收盘,其股价报收309.8元/股,较去年同期腰斩。

有意思的是,与二级市场的低迷表现不同,极米科技本身业绩却十分亮眼,其作为投影仪龙头企业,公司业绩连增,2017年-2021年,公司净利润复合增长率高达138.95%。

百度系持股比或降至5.61%

百度或将彻底清仓极米。

作为极米科技引进的战略投资者,百度通过百度网讯、百度毕威持有极米科技股份。截至6月24日,百度网讯持有极米科技513.04万股,持股比例7.33%;百度毕威持有89.57万股,持股比例1.28%,二者合计持股比8.61%,为极米科技的第二大股东。

招股书显示,2017年12月,极米科技实施增资扩股,新增注册资本109.1272万元,百度毕威、百度网讯分别认缴出资71.1699万元、23.7233万元,持股比例分别为7.0423%、2.3474%。本次增资价格为210.76元/出资额,百度网讯、百度毕威本次增资分别出资1.50亿元、5000万元。

2021年,极米科技上市后,百度网讯、百度毕威对极米科技的持股比例分别为 9.88%、1.73%,二者合计持股11.61%。

6月24日晚间,百度抛出减持计划。极米科技股东百度网讯拟通过竞价交易、大宗交易方式减持股份数量不超过178.79万股股份,占总股本的2.55%,百度毕威拟通过竞价交易、大宗交易方式减持股份数量不超过31.21万股股份,占总股本的0.45%,百度网讯、百度毕威合计减持数量不超过210万股股份,即不超过公司总股本的3%。

根据公告,本次减持期间百度网讯、百度毕威通过集中竞价方式减持的,自2022年7月18日至2022年9月30日内进行,通过大宗交易方式减持的,自公告披露之日起3个交易日后的3个月内进行。

以6月24日收盘价309.8元/股计算,百度系本次减持套现金额或达到6.51亿元。此外,如果本次减持成功,百度系持股比将降低至5.61%。

事实上,2022年还未过半,这已是百度系抛出的第二次减持计划,其清仓极米的决心昭然若揭。

就在今年的3月3日,正是极米科技上市一周年,当天,极米科技迎来2137万股解除限售,然而到了当日晚间,公司股东百度毕威、百度网讯两家百度系公司立刻迫不及待地抛出减持计划。

根据公告,百度网讯拟通过竞价交易、大宗交易方式减持股份数量不超过127.71万股,占总股本的2.55%,百度毕威拟通过竞价交易、大宗交易方式减持股份数量不超过86.27万股股份,占总股本的1.73%,二者合计减持的股份数量不超过公司总股本的4.28%。

根据本次公告,百度网讯在3月17日-5月20日内,以336元/股-397.9元/股的价格成功减持127.71万股,百度毕威在3月21日-5月12日内,以341元/股-359.89元/股的价格成功减持22.29万股。

根据长江商报记者粗略计算,二者合计套现5.05亿元-5.88亿元。据此计算,通过两次减持,百度系合计套现达到11.56亿元-12.39亿元。

研发费率超9%

在刚刚过去的618狂欢节中,“投影仪一哥”极米科技表现仍旧一骑绝尘。

根据极米官方数据,在本次618全周期中,极米全网成交总额(GMV)突破7亿,蝉联京东&天猫投影机类目销量、销售额九连冠。

事实上,极米科技一直以来都表现亮眼。公开资料显示,极米科技成立于2013年,十年来,公司一直专注于智能投影及激光电视的研发、生产与销售。并在2018年打破国外品牌垄断,产品在国内市场出货量首次位居中国投影设备市场第一并蝉联至今。

由于在行业中有着领先的地位,极米科技业绩高速增长,盈利能力稳定。2017年-2021年,极米科技营收分别为9.99亿元、16.59亿元、21.16亿元、28.28亿元、40.38亿元,复合增长率达到41.79%;净利润分别为1471万元、951.7万、9340万元、2.69亿元、4.84亿元,复合增长率高达138.95%。

2022年一季度,公司营收、净利润分别为10.13亿元、1.22亿元,同比分别增长24.32%、35.77%。与此同时,根据首创证券研报,公司的盈利能力也远超同行,2022年一季度,毛利率高达37.79%。

近年来,极米科技也在挖掘海外市场。

2018年,极米科技发布主攻海外的产品阿拉丁,成为日本市场最受欢迎的产品之一,此后,公司开始加速开拓海外市场。2020年极米科技海外自有品牌实现收入1.77亿元,同比增长330%,不过占比仅为6.25%;2021年实现收入4.34亿元,同比增长145%,占比也达到了10.74%。

看起来,极米科技的基本面都不错,但为什么股价却跌跌不休?

根据极米科技2021年年报,目前,主流消费级投影设备均采用DLP投影技术,DLP投影技术的核心专利都掌握在美国德州仪器(TI)公司。采用DLP投影技术的投影设备产品,其核心成像器件是DMD器件,目前公司全部采用TI生产的DMD器件,并已与TI建立了长期合作关系。2021年度,半导体行业及部分电子元器件生产、供应持续紧张,未来若半导体行业整体供应进一步紧张、电子元器件进一步短缺,导致公司核心部件供应商无法及时供货,或是采购价格等商业条款发生不利调整,将对公司的生产经营产生不利影响。

在6月2日的投资者调研报告中,极米科技再度表示,受产能、疫情等多重因素影响,公司产品使用的部分芯片供应目前仍较为紧张。不过,公司也表示将和供应商积极沟通,全力应对当前的供应紧张局面。

业内人士认为,极米科技目前最大的问题仍然是芯片短缺,且无法建立技术壁垒,若联想、海信、小米等资金技术实力雄厚的头部企业跨界入驻投影仪行业,其领先地位或将难保。

不过,极米科技如今正在加强研发力度。2018年-2021年,极米科技研发费用依次为 6300.17万元、8106.09万元、1.39亿元、2.63亿元,占营业收入比例分别为3.8%、3.83%、4.9%、6.5%。到了今年一季度,公司研发费用9377万元,研发费率已经达到了9.28%。

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