上周国际黄金市场在普通工业商品与数字货币的调整声中维持自身强势，继续刷新本轮反弹高点。上周是全球大宗商品的调整之时，中美双方均对近期持续上涨的原材料价格给予了更多的关注和警惕，美联储的最新会议纪要显示，委员会已经开始讨论收紧货币政策的问题。最新初请失业金人数继续下降至44万人，创疫情爆发以来的新低。这似乎表明随着针对疫情的限制措施逐步解除，美国就业市场稳步改善。4月份的非农数据仍有可能是部分临时雇佣人数的口径调整所致。上周公布的美国航空出行人数也录得了疫情以来的最高值，在这种种迹象之下美联储调整货币节奏的可能性正在加大。

此外，上周大宗商品的调整也令市场的通胀预期有所降温，这带动指示实际利率表现的TIPS债券收益率出现回升，不过黄金市场没有受到这一因素的影响而继续走强。这可能与当周数字货币的崩溃，并导致资金回流黄金有关。去年下半年以来，比特币是一种很好的通胀对冲工具的说法一直吸引着大量机构资金，现在这种说法受到了质疑。上周全球最大的黄金ETF—SPDR显著流入了14吨之多，为去年10月以来最高水平。

王祥先生

博时黄金 ETF 基金经理

博时黄金ETF基金经理王祥表示，整体而言，实际利率趋稳回升，美联储货币政策收紧的忧虑都将在后续一段时间给黄金市场带来压力，尽管数字货币的波动引发资金回补黄金，但若6月初将公布的美国非农就业如失业金申请人数一般呈现改善之势，整体边际利率的上行风险或将终结黄金市场的本次反弹窗口。

博时黄金ETF基金（159937）于2014年8月13日成立，通过投资于上海黄金交易所的黄金现货合约。投资者可在博时基金APP、博时基金微信号、博时基金官网等官方渠道及蚂蚁财富、天天基金等外部渠道购买，最低1元起买，部分渠道买入0费率（具体以各渠道公告为准），进一步丰富了广大投资者对黄金的投资方式。

博时黄金ETF及联接基金风险等级：中高

基金有风险 投资需谨慎

博时黄金ETF：王祥任职时间2016.11.02至今；赵云阳任职时间2015.10.08至今

博时黄金ETF联接A/C：王祥任职时间2016.11.02至今；赵云阳任职时间2016.05.27至今

基金有风险，投资需谨慎

风险提示：

本文中所提及的基金详细信息可在博时基金官方网站基金产品频道(http://www.bosera.com/fund/index.ht- ml)查询，博时基金相关业务资质介绍网址为: http://www.bosera.com/column/index.do?clas-sid=00020002000200010007。

一、证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄和债券等能够提供固定收益预期的金融工具，投资人购买基金，既可能按其持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个交易日基金的净赎回申请超过基金总份额的百分之十时，投资人将可能无法及时赎回持有的全部基金份额。

三、基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金等不同类型，投资人投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，投资人承担的风险也越大。四、投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》 等基金法律文件，了解基金的风险收益情况，及时关注本公司向您出具的适当性匹配意见，各销售机构关于适当性的匹配意见不必然一致，且基金合同中关于基金的风险收益特征与基金的风险等级因考虑因素不同，存在差异。请根据您的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素谨慎决策，不应采信违规销售行为或宣传材料，独立承担投资风险，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证，本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金收益存在波动风险。基金管理人提醒投资人基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。

六、投资人应当通过基金管理人或具有基金销售资格的其他机构购买和赎回基金，《基金合同》 、《招募 说明书》、基金销售机构名单及本基金的相关公告可登陆基金管理人官方网站http://www.bosera.com/index.ht-ml查看。