今天聊一聊一位公募大佬对市场的观点，这位大佬是中欧的王培。

一、深受聪明资金喜爱的大佬

可以说，王培是低调的大佬，但却是实力不俗的大佬。

当然王培长期优秀的投资能力还是逃不开机构投资者的眼睛的。自他接手中欧行业成长混合以来，该基金机构持有比例维持较高水平

机构投资者看好自然有机构投资者看好的理由，毕竟王培是市场为数不多的投研经验丰富、长期业绩出色、风格稳定的基金经理。

从投资经验方面看，王培是经验丰富的长牛老将。他有14年证券从业经验，超过9年基金管理经验，现在担任中欧权益投资决策委员会副主席、投资总监，屡获金牛奖、明星基金奖、金牛基金奖、最佳基金经理奖等各项基金类奖项。

从投资业绩方面看，王培管理的基金年化回报达19.82%（来源：Wind资讯，截止2021/12/24）。从业以来，除2014年疯牛行情外，2011年~2020年10个年度中，有8年跑赢沪深300指数。2017年，自王培加入中欧管理中欧行业成长A以来，连续4个年度跑赢沪深300和偏股混合基金指数。

数据来源：Wind资讯；数据截止日期：2021年12月28日

能力方面，王培复旦大学高分子化学与物理硕士，从化工研究起步，能力圈不断迭代。当前研究覆盖全赛道，在消费（医药、食品饮料、家电）、科技（计算机、传媒、电子、电气设备）、金融、周期板块获取广泛的收益来源。王培是一位能力圈覆盖大科技、大消费、金融、周期的干将。

二、投一流白马的王培

说到王培的投资风格，就需要介绍王培的一个身份---王培还是中欧权益投资决策委员会副主席。

王培是一位成长股选手，喜欢去买真正具有成长性的公司，而不是买主题和概念。

王培擅长“白马成长”风格，持股周期相对较长，对股价阶段性表现的容忍度会比较高。

王培认为超额收益来源于中长期投资，偏向于选择有较明显竞争优势的成长股，也就是大家经常说的“白马股”。从企业生命周期来看，企业在不同成长阶段的成长性、竞争格局、竞争优势不同，对应的企业价值及确定性也就不同。相对来说，白马公司的信息更透明，更适合逻辑推演。所以我们看到王培管理的中欧行业成长最近几年呈现出明显的大盘成长的风格。

虽然是做成长股投资，但王培并不是很激进地单押某一赛道，他在行业配置方面相对注重分散。王培认为，成长收益的来源必须要多元化，投资组合要有节奏感和层次性，也不能全部是进攻型资产。有些资产短期没什么机会，但长期表现可能比较不错，他也会放入组合。中欧行业成长的行业配置就是相对分散，最近几年主要均衡地配置在信息技术、医疗保健、日常消费、可选消费、工业、材料等几个行业。

三、不太一样的王培

王培投资思路在悄然发生变化，直接的体现就是开始关注专精特新。

2021年下半年，王培的投资组合却发生了一些变化，加仓了多只中小盘成长股，例如精细磷化工、电子粉体材料等等，这些企业多专注于某一细分领域，普遍具有专业化、精细化、特色化、新颖化等特点。

从中欧行业成长A2021年三季度重仓的行业来看，主要买了医药、基础化工、机械，其中可以看到不少新能源公司，如天赐材料、赣锋锂业、宁德时代等。

王培认为，更大的机会是在“你要买在这个时代上”。其中，能源的变化可能正是每次大变革的出发点，新能源其他的像光伏、风电，同样有可能刚刚处于一个非常低的起点，虽然过去那么大的装机量，但对人类需求的装机量来说还有巨大的空间。王培同样看好新材料领域的投资机会，他认为材料是每年都要用的耗材品，这相当于是“卖水给别人”的行业。

展望明年，王培认为，消费、医药可能会有阶段性的反弹，但很难再有大级别的投资机会，他还是会把眼光放在符合时代发展的专精特新行业，包括新材料、高端制造等。

每年一月份，各家基金公司会给最能拿得出手的基金经理发新产品。从新发基金的发行计划来看，一月份中欧的王培、任相栋、袁维德等人都会有新发产品。显然，王培就是中欧基金最拿得出手的基金经理之一，于是我们就看到王培拟管理的中欧成长领航一年持有混合（A类014420；C类014421）于2022年1月5日开始募集了。这是中欧基金2022年的第一个新发权益基金，可见王培在中欧基金公司内部的分量，推荐大家届时关注。

风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。