前言

小伙伴们好，又是一年基金年报公布时。近期，天弘基金也陆续披露了2021年年报，作为基金一年里公布最详细的公告，基金年报少则七八十页，多则一百多页，许多投资者往往在打开看到页数的那一刻就望而却步了。但是，在这繁多的内容中不仅有每只基金的过往“成绩”，还暗藏着一些重要的“基”密。

今天，天弘君择取精华，带着大家一起来看看天弘热门基金的表现，以及基金经理们的投资策略和展望吧！

天弘主动权益

强国制造，崛起！

2021年中国A股呈现较为复杂的结构性行情，在这样的大背景下，天弘优质成长企业在基金经理谷琦彬和张寓的管理下，深耕制造业赛道，精选优质个股，坚持长期投资，持续为投资者创造价值！

本基金2021年份额净值增长率35.89%，同期业绩比较基准增长率仅13.64%，超过业绩基准22.25%。拉长时间来看，本基金自2019.10.8基金合同生效以来至2021.12.31份额净值增长143.10%，同期业绩比较基准收益率仅39.14%，跑赢业绩基准103.96%。

全球迈入后疫情时代，后续纯粹的估值扩张难以继续，基本面的景气度改善和业绩的增长将占据更加重要的地位，市场将对切实的基本面变化进行更多的赋权。

2022年的宏观是复杂的，海外进入了加息环境，而国内的货币政策具有独立性，节奏并不同步。同时稳增长成为主线，相关的政策着力点会带来调整，这和前几年有较大不同，也可能带来证券市场各行业板块的分化。

“妙”手回春，创新！

2021年，医药行业已逐渐走出疫情催化为主导的行情，板块性机会不再，加之政策面多重压力，导致全年医药板块投资困难重重。然而在如此艰难情形下，医药行业仍然在2021年走出过三波大行情，医药的刚需性和必选属性，正是这一行业真金不怕火炼的长期投资价值所在。

天弘医药创新截至2021年12月31日， A基金份额净值为1.10元， C基金份额净值为1.095元，而这一年多以来基金规模更是从初始的6.99亿增长到12.81亿(份)，增长率超83%，深受广大持有人的青睐。其中2021年全年份额净值增长率天弘医药创新A类为6.92%，天弘医药创新C类为6.51%，而同期业绩比较基准增长率仅为-12.40%。自2021年4月以来至今，这支基金更是全程大幅跑赢了业绩比较基准，所以我们说它是天弘医药主题基金里表现较为亮眼的。

全球范围来看，医药板块已经逐渐走出了疫情催化为主导的行情。预计2022年，如同2021年贯穿全年的板块性和事件性机会并不多，而个股性机会在逐渐增加，这也将成为2022年医药板块投资的常态，从已经维持三年的自上而下选行业、淡化估值的投资思路，转变成选择估值合理更具备性价比的优质公司，或许是今年医药投资的胜负手。全年来看，自下而上的选择好公司长期持有会是2022年医药板块最重要的投资方式。

天弘指数基金

风光无限，亮眼！

2021年A股市场呈现了极致的风格分化行情，在上证指数微弱收红的背后，是主流消费、医药赛道的低迷和新能源赛道的全面崛起，其中光伏作为新能源的重要分支和碳中和战略的重要支撑表现抢眼。

截至2021年12月31日，天弘中证光伏A基金份额净值为1.3825元，天弘中证光伏C基金份额净值为1.3799元。2021年份额净值增长率天弘中证光伏A类为38.25%，同期业绩比较基准增长率为27.38%；天弘中证光伏C类为37.99%，同期业绩比较基准增长率为27.38%。

展望2022年，我们认为经济存在一定下行压力，但国内流动性将相对宽裕。证券市场方面，主流宽基指数在过去两三年内经历了较大幅度的上涨，多数行业的估值修复过程已经完成，市场可能进入波动率逐渐加大的运行区间，我们认为在2022年行业层面继续演绎极致分化走势的概率有所减小，可能出现一定程度的均值回复与再平衡。

长风破浪，等待！

指数增强型基金是适合投资者定投的品种，特别是宽基指数的Beta具有长期投资价值，天弘中证500指数增强通过量化手段对基本面因素的分析，挖掘出决定股价变化的结构性变量，在平衡风险的前提下力争获取可持续的超额回报。

收益率方面，天弘中证500指数增强自2019年8月12日转型以来约2.4年的时间，实现了累计101.68%的净值增长率，这其中包括56.69%的基准收益（Beta收益），和超越业绩基准44.99%的Alpha收益。

展望2022年，我们认为经济存在一定下行压力，但国内流动性将相对宽裕。宏观经济方面，如中央经济工作会议所述，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，同时外部环境更趋复杂严峻和不确定。在此背景下，一系列稳增长措施有望持续发力并靠前发力，同时货币政策亦有望边际趋于宽松。尽管面临短期困难，但基于国内巨大的消费市场、完善的产业链配套、持续的科技创新以及较大的政策发力空间，我们仍对中国经济的中长期韧性和发展潜力抱有信心。

证券市场方面，主流宽基指数在过去两三年内经历了较大幅度的上涨，波动率可能逐渐加大，但全年来看，积极的政策以及国内相对宽松的流动性仍将对权益市场形成一定支撑。因此，我们亦鼓励投资者以长期的视角进行基金配置，更多从基本面角度出发进行考虑，同时一定程度上分散化投资以更好的进行风险对冲。

天弘固收+

行稳致远，前行！

天弘永利债券在2021年蝉联“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”，同时获得了证券时报颁发的“五年持续回报积极债券型明星基金”。去年一年深受投资者喜爱，累计用户超200W。债券从一季度末开始基于机构行为逐步乐观，随着货币政策的放松我们加强了对债券的配置；权益类资产配置延用团队所擅长的“宏观研判+中观产业研判+个股研究”组合方式；纯债的配置团队认为宏观经济与货币政策、市场生态的关系发生了系统性变化，基于新的货币政策框架体系，把应对放在了更重要的位置上。全年来看，股票、可转债、纯债三类资产都对组合业绩做出了较好的贡献。

截止2021年末，天弘永利债券总规模超280亿，其中规模最大的B份额基金净值2021年增长了14.34%，同期业绩比较基准增长率为5.09%。

站在22年初，我们只能在局部得出判断，如美国通胀一定会超预期并引发联储货币政策变化、中国货币政策倾向于宽松尤其是信用政策、中国出口和制造业投资会成为经济体内相对更强的变量。同时，还有大量尾部风险的存在，譬如原油供给是否如普遍设想的宽松。在如此复杂的环境下，政策体系的取向转变为短期的上下限管理、中长期的跨周期思路相结合，长短期的目标常常是矛盾的，导致具体政策难以预测，线性外推的预测更是容易被推翻。为此，我们会更多采用应对的思路，同时对预判先验的置信度采用更加苛责的态度，要求更加密切的跟踪和验证。

纯债：对于2022年市场展望，当前宏观货币周期从中长期维度依然呵护债券市场，但市场结构已经开始较为拥挤，同时，当前较低的收益率水平也成为了2022年收益率继续下行的一大制约，收益率阶段性的处于上有顶下有底的震荡区间。所以在策略上2022年我们会进一步提升对波段交易的把握与票息策略。

转债：展望未来，我们认为转债估值整体偏高，相对于股票性价比不高，我们更倾向于选择股票来表达我们的观点，继续保持转债偏低的仓位。

股票：对于未来的市场，我们相对没有那么悲观，但我们认为，选股上我们会更加注重对绝对价值的判断，提高对合理估值的要求，尽量选取有真实业绩兑现能力的公司。在行业上，我们认为需要继续从产业趋势入手，未来行业具有成长能力和变革能力的行业，在汽车、低碳、泛电子、军工等行业中仍然具有较多的挖掘机会的空间，在持仓中预计也会有所体现。同时，宏观市场的不确定性比以往更大，可能使得在一定阶段，我们处于较难以完全判定宏观对于市场的影响，而需要将一些精力放在对宏观环境的应对上，以避免一些可能的风险。

低波求进，再续！

面对2021年疫情冲击和经济总量放缓的大背景，A股呈现出复杂的结构性行情。天弘安康颐养混合基金坚持“稳中有进，风险控制”的投资理念，固收部分投资以稳为主，控好回撤；股票部分投资整体维持了价值股为主的配置策略，在消费、制造领域自下而上的精选个股，适当分散，同时通过积极参与科创板、创业板等新股投资机会来争取增强收益。

2021年天弘安康颐养A类基金份额净值增长8.67%，同期业绩比较基准增长率为2.69%；C类基金份额净值增长8.49%，同期业绩比较基准增长率为3.46%。

展望2022年，宏观经济将逐步复苏，但需求的收缩，依然不容乐观。政策上从“碳中和”到“稳增长”的转变，将在基建发力、消费复苏呈现，地产下行、出口回落或是主要拖累。从股市的投资上看，流动性保持宽松，上游价格或将回落，带来中下游企业盈利的改善，新能源、汽车板块、数字经济、科技制造依然保持高速增长，疫情受损严重的行业有望得到适度修复，这些板块都为投资提供了机会。

本基金整体操作依然本着风险控制的原则，坚持以基本面中长期的投资逻辑为基础品种，力争更好地为投资者获取长期稳健的回报。

天弘固收基金

磐石风格，幸福！

资管新规正式实施之后，理财产品净值化转型全面推进，资产价格真实波动情况走向台前，而中低风险产品中，短债基金凭借风格稳健、申赎灵活等特点，逐渐获得了资本市场关注。

天弘安利短债A类份额2021年实现3.93%的净值增长率，同时最大回撤仅为0.13%，风格稳健，风险控制得当；利润方面，全年为23万余客户赚取了超六千万元利润！

展望2022年，国内经济或呈前低后高的走势。出口增速将较为平稳，制造业投资趋势走强，房地产投资增速或有较大幅度下降，而基建投资和消费将逐步回暖。政策方面，年初央行降息后，预计货币政策将继续保持相对宽松；财政政策要更加发力，起到对经济的托底作用。我们认为，货币市场利率将围绕政策利率上下波动，债券资产的期限溢价会相对较低，较长的期限难以对组合形成有效的超额收益。2022年本基金仍将保持稳健的投资风格，以获取稳定的票息收益为主要目标。

守正出奇，用心！

天弘同利债券基金属于债券基金中的纯债基金，不配置股票，只投债券，利率债与信用债均衡配置。自2016年9月19日转换成上市开放式基金以来，连续4个自然年业绩飘红，持续跑赢业绩比较基准。

2021年天弘同利LOF C类基金份额净值增长4.17%，同期业绩比较基准增长率为2.10%；E类基金份额净值增长4.53%，同期业绩比较基准增长率为2.10%。

对于2022年市场展望，当前宏观货币周期从中长期维度依然呵护债券市场，但市场结构已经开始较为拥挤，同时，当前较低的收益率水平也成为了2022年收益率继续下行的一大制约，收益率阶段性的处于上有顶下有底的震荡区间。所以在策略上2022年我们会进一步提升对波段交易的把握与票息策略。

天弘海外市场

小有作为，独特！

回顾2021年，越南市场尽管经历了阶段性的回撤，但依然为投资人带来了很好的回报。上涨的主要驱动力包括：一是上市公司盈利的快速增长；二是国内流动性始终保持较为宽裕的状态。

天弘越南市场基金2021年度回报录得40.08%（A份额），同期业绩比较基准增长率为37.48%，为用户赚取约1亿6千2百万元收益！但是，我们观察到年报中“本期加权平均净值利润率”未到20%。什么意思呢？它表示用户们平均赚到的收益水平不及基金回报的一半。我们理解很多用户偏好频繁申赎博取阶段收益，但作为管理人，我们一直不建议对QDII，或者说绝大部分产品做这种操作。有合理的预期和充足的耐心，才可能更好地分享这个时代带给我们的长期红利。

我们对于2022年的越南市场继续保持较强的信心。国内经济持续复苏、企业抗风险能力较强，有望保持较高盈利增速，个人投资者的入场或将提升市场成交量和深度，帮助改善估值。不可否认未来全球经济增长面临一些不确定性，但越南仍然具有一些独特的优势防御。比如相对年轻的人口结构、相对稳定的政治体制结构、以及相对友好的全球经贸关系等。我们也将审慎关注两点风险，一是大量个人投资者进入导致的波动率增加，二是外部流动性变化可能引发的越南央行货币政策逐步转向。

伺机而动，挑战！

2021年，香港权益市场表现欠佳，压制市场的因素不断加码，其中互联网行业的监管力度远超市场预期。本基金采用完全复制标的指数的方法，进行被动指数化投资。报告期内，在做好跟踪标的指数的基础上，认真应对投资者日常申购、赎回及成份股调整。

天弘恒生科技指数基金合同于2021年07月06日生效，生效起至披露时点不满1年。但从天弘恒生科技指数的份额增长和用户数量看，“越跌越买”现象是较明显的，截至21年末共有超50万持有人，基金份额增长30亿份。户均持有份额角度，21年7月成立时户均约5,900份，年末时小幅增长至6,800份。

展望2022年，中央经济工作会议指出国内经济面临需求收缩、供给冲击、预期转弱的三重压力，国内将在2022年继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，以实现经济平稳、高质量的发展。

对于港股科技股而言，行业的严格监管预计在既有的政策框架下会细化延续，但同时也会强调发展与规范并重。企业的基本面受国内经济下行和消费放缓的影响，反映出一些短期和结构性变化，预计几个季度内仍会面临经营压力。流动性层面，尽管国内的货币政策趋稳，但美国货币政策加速回归常态化，流动性收紧的趋势会对港股市场有一定的影响。我们看到许多互联网龙头企业在加速转型，将产业互联网作为第二增长曲线，围绕服务实体经济的大方向改进，不断发展走向数字化的重要基础能力。监管进入常态化后，随着行业的规范和创新发展，龙头公司会适应新的行业规则，优势地位也会进一步巩固。

看了天弘君以上的介绍有没有小伙伴感觉意犹未尽？

如何查看更多详细的天弘基金产品年报呢？

登录天弘基金APP-搜索（右上角）你感兴趣的基金产品，进入基金详情页下拉找到“基金公告”，点击“2021年年度报告”就可以仔细阅读啦！

PS:目前天弘基金APP还支持年报等文件下载，大家可以把感兴趣的年报保存到手机上随时查看噢！

风险提示：以上观点仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。基金历史业绩不代表未来表现，基金经理管理的其他产品业绩不代表本基金业绩表现。以上信息来源基金定期业绩报告。定投非储蓄，不能规避基金固有风险，不能保证投资者获得收益。QDII基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，本基金还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。投资港股通标的股票的基金，需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

注：以上数据来源于2021年基金年报，已经托管行复核。天弘优质成长企业精选基金成立于2019年10月18日，成立以来完整年度业绩与同期业绩比较基准收益率分别为2020年65.06%（17.69%）、2021年35.89%（13.64%）。天弘医药创新基金成立于2020年12月02日，成立以来完整年度业绩与同期业绩比较基准收益率为A类2021年6.92%（-12.40%）；

天弘中证光伏产业A成立于2021年1月28日，无完整年度业绩，自基金合同生效日起2021年12月31日收益率为38.25%（27.38%）。。2019年8月12日，原天弘量化驱动股票型证券投资基金正式更名为天弘中证500指数增强型证券投资基金，更名以来完整年度业绩与同期业绩比较基准收益率分别为47.18%（19.94%）、17.98% (14.83%)。2019年8月至今，杨超任天弘中证500指数增强基金基金经理。天弘永利债券成立于2008年4月18日，B类份额过去完整年度业绩与同期业绩比较基准收益率分别为1.01%（0.27%）、5.44%（2.00%）、-0.91%（3.79%）、7.89%（4.03%）、2.03%（1.78%）、10.17%（9.41%）、15.50%（6.50%）、2.99%（1.83%）、1.86%（0.25%）、0.04%（8.21%）、13.79%（4.59%）、11.53%（2.97%）、14.34%（5.09%），张寓自2021年03月27日起任天弘永利债券型证券投资基金基金经理，杜广自2021年6月19日起任天弘永利债券型证券投资基金基金经理，赵鼎龙自2021年11月30日起任天弘永利债券型证券投资基金基金经理。天弘永利债券成立于2008.4.18，于2021年、2020年获“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”“、2018年获三年期开放式债券型持续优胜金牛基金”（颁奖机构：中国证券报），于2021年获“五年持续回报积极债券型明星基金”（颁奖机构：证券时报），于2018年获“三年持续回报积极债券型明星基金” （颁奖机构：证券时报）。 天弘安康颐养混合基金成立于2012年11月28日，A类份额过去5年完整年度业绩与同期业绩比较基准收益率分别为2017年4.40%（3.54%）、2018年2.21%（3.40%）、2019年10.54%（3.59%）、2020年13.57%（3.57%）、2021年8.67%（2.69%）。

天弘安利短债所有份额本期利润合计60,544,929.77元，所有份额合计持有人户数为239,057，时间截至2021/12/31。天弘安利短债基金成立于2020年11月24日，成立以来完整年度业绩与同期业绩比较基准收益率为A类2021年3.93%（2.85%）；天弘同利基金合同于2013年09月17日生效，根据基金合同约定，于2016年09月19日三年封闭期届满，封闭期届满后本基金自动转换为上市开放式基金（LOF），基金名称变更为"天弘同利债券型证券投资基金（LOF）；天弘同利基金成立于2013年09月13日，成立以来完整年度业绩与同期业绩比较基准收益率分别为2014年14.21%（6.54%）、2015年24.60%（4.19%）、8.09%（0.58%）（2016/01/01-2016/09/19）、-0.60%（-2.20%）（2016/09/20-2016/12/31）、2017年0.80%（-3.38%）、2018年6.39%（4.79%）、2019Ian4.09%（1.13%）、2020年5.42%（-0.06%）、2021年4.17%（2.10%）。

天弘越南市场A成立于2020年1月20日，2021年完整年度业绩为40.08%（37.48%）。天弘恒生科技指数成立于2021年07月06日，无完整年度业绩；天弘恒生科技历任基金经理：胡超(20210706-至今)、刘冬(20220310-至今)、宋蕾(20210706-20220318)；海外公司数据来源Wind。