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基金投资,别高估短期,也别低估长期

时间:2021-04-23 19:23:29 | 来源:好买财富

来源:好买财富

Howbuy

本文为《好买商学院》系列

好买说

3月以来,市场接连调整,投资者的情绪也跟着起伏震荡。

年初的时候,笔者的一个朋友聊起了她买基金的心路历程,直言“一入基金深似海”。年终奖金还没“捂热”,就已经投入到了基金里。而最近,她却坦言“开心不起来”,不知市场震荡到何时,也不知当下该买入还是卖出。

相信这种疑惑,不只是个体现象。

迷茫、忧虑,现实市场中,诸多投资者的心态都与笔者朋友一样。短期不利因素的存在,市场明显的回撤,这些都让投资者产生畏惧甚至有离开市场的冲动。

高瓴张磊曾在《价值》一书中说道:“真正穿越周期的投资者,往往做到了既看到眼下,时刻做好打算,又目光长远,不为一时一地而自乱阵脚。”市场波动无法避免,本次的投资思考,我们将探讨何如应对“纠结”的投资心理。

1

大多数畏惧

来源于“高估了短期”

站在当下时点,对于投资者而言,畏惧市场的震荡,担忧后市的下跌,甚至赎回表现不好的产品,不少都源于投资时高估了市场短期业绩表现。

(一)预测短期市场,从而追涨进场

最近两年,A股市场赚钱效应比较好,基金投资也被推向风口。不少新老投资者都免不了“蠢蠢欲动”,而这种投资热情也体现在了基金规模的急速膨胀上。

由于投资者很难精准把握市场时点,追涨进场往往会买在“高点”。同样,投资是逆人性的,追涨的同时,不少人也会选择下跌后卖出。依靠对市场毫无根据或不准确的预判,频繁做波段,最终是很难赚到钱的。

(二)短期优异并不是唯一衡量标准

许多投资者在选择所投基金产品时,都是基于短期以及过去的收益,甚至习惯于追求“冠军”效应,直接选择排名靠前或者排名第一的基金,却忽略了短期收益并不是衡量基金好坏的唯一标准,也不代表未来。

虽然追随优秀的机构投资者是很有必要的,但是我们也应该从一个更理性的维度来对基金投资做一个判断。例如怎样的基金适合自己,怎样的投资风格更契合内心,怎样的投资收益符合预期,怎样的投资风险能够承受。

正如经济学家凯恩斯几百年前所说的:“过去的收益率毫无意义,除非你知道过去收益率的来源,并且判断未来能否持续。”

2

大多数迷茫

来源于“低估了长期”

大家都知道,2015年6月12日是上一轮牛市的高点,目前上证指数距离此前的高点仍有较大差距。然而从基金产品的净值来看,越过当时高点的不在少数,这说明了什么?

又或者以美股为例。50年前,美国通胀失控,标普500近乎腰斩;30年前,黑色星期一,标普500两个月即跌去35%。当时这些波动是如此剧烈而可怕,但如今看来,它们在指数走势图上已几乎看不见了。

数据来源:Wind,好买基金研究中心

数据区间:1960.1.-2021.3

现阶段A股短期再剧烈的震荡,未来都会成为历史中的涟漪。在经济与企业盈利长期的复利增长下,眼前的峰与谷终将成为平地。

经过两年的“慢牛”,市场又回到了到了整体估值合理区间,结构性机会与泡沫共存的阶段。作为投资者,不妨问自己两个问题:

自己能承受多少亏损?

自己准备持有多久?

了解自己的风险承受能力,可以帮助应对短期;了解自己的目标期限,能够帮助区别“投资”与“投机”,更好应对长期。不高估短期,也不低估长期,这才是多变市场中不变的真理。

站在2021年二季度这个时点,我们既要看见短期的风险,更要看见长期的价值。

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