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热门直播回顾!市场震荡,基民该如何从容应对?

时间:2021-04-30 08:31:24 | 来源:上投摩根基金

最近两年,公募基金的收益表现非常亮眼,“炒股不如买基金”的理念逐渐深入人心。但随着春节以来,市场持续震荡,让很多基民猝不及防,心态也出现波动。

针对大家关注的焦点问题,本期上投摩根直播间,邀请到了上投摩根资深基金经理郭晨、上投摩根高级零售营销经理周霞和第一财经知名主持人孙睿淇,为投资者答疑解惑,助力基民调整心态,把握未来投资“新机遇”。

周霞当前,很多基民有不少担心,比如流动性收缩的问题、好股票估值太高等。另外在心态上,不少新基民由于买在相对高点,而开始怀疑自己适不适合买基金;很多老基民在市场震荡后,可能拿不住基金。

郭晨首先“抱团”是英雄所见略同的结果。在美股,机构持仓集中度也很高。未来,个人仍然看好核心资产,但核心资产是动态的概念,需要不断的更新。

另外,历史数据显示,十年期美债收益率与中国股市没有明确的相关性,建议大家多关注中国的基本面。而当前中国经济整体向好,A股环境也越来越成熟,这是我们更应关注的。

第三,估值高低不能一概而论,要看个股。很多企业2021年的盈利在回升,市场有很多结构性机会,大家不用太悲观。

周霞首先,要放长眼光。其次,要有逆向思维,“别人恐惧我贪婪”,回调往往带来布局的机会。从偏股混合型基金指数的历史表现看,虽然期间也有波动,但整体趋势是向上的,而且相对于其他市场主流指数,近一年、近三年、近五年、近十年都仍有较明显的超额收益。所以,市场的回调,大家不妨多关注是否是加仓良机。

周霞 首先,应选择经验丰富的基金经理,尤其是在市场震荡的时候,经验很重要。因为通常经历过市场洗礼的基金经理,他的投资框架会更成熟。

其次,看投研团队的整体实力,这决定了基金经理所能获得的支持。市场总是多变的,投研团队的紧密跟踪、深入分析,能辅助基金经理更好的做判断。因此,市场震荡时,更能凸显投研团队的力量。

郭晨 我从2008年开始进入基金业,自2010年12月起任基金经理,2014年10月加入上投摩根。大学学的是物理专业,我非常喜欢能改变世界的事物,从研究员到基金经理,成长是我一直坚持的信仰。

我个人投资框架是,结合中观景气度研究和深耕个股,严选行业优质龙头。另外,个人认为权益投资的核心价值在成长,且成长不一定意味着高波动,可以通过行业均衡和控制个股集中度来降低波动,紧密跟踪中观景气度,提前预判风险,及时调整。

郭晨 这只基金是混合型基金,股票资产占基金资产的比例为60%-95%,其中港股通股票的投资比例不超过股票资产的50%。

“优势”指的是选择有竞争优势的企业,比如所在行业大趋势好,或者受益于行业集中度提升的企业;“成长”指的是选择成长风格的股票。“优势成长”结合在一起,就是选择有竞争优势且有长期成长潜力的优质股票。

周霞 首先,市场回调之后,有机会提供较好的建仓时点。其次,新基金的仓位相对比较灵活,可以根据市场的情况,择机调整。另外就是短期市场的走势不明朗的情况下,大家对于布局的时点不好判断,也可以通过购买新基金,把建仓这件事交给基金经理。

郭晨确实,我们对于目前市场的判断是,可能还会震荡一段时间。一方面,前期有些估值比较贵的股票,现在经过回调,确实已经进入了价值区间;但另一方面,市场需要时间来消化很多公司的估值,才能有机会迎来下一波上涨。所以目前市场大概率还在消化估值的过程中。那在这个过程中,其实我们会有很多机会去进行低位布局,所以建仓也不会太着急。现在发行新基金,比市场高位时建仓的压力要小很多。

周霞通过回顾历史数据,长期来看,成长股能给我们带来较好的回报。以美股罗素1000成长指数为例,wind数据显示,截至2021年3月31日,该指数近十年以来的收益率为308.90%,而同期罗素1000价值指数的收益只有124.85%。

有一定波动承受能力,又看好中国企业长期成长的投资者,可以适度配置成长风格的基金,不过也需要选择与自身风险承受能力相匹配的产品,郭晨总的产品就值得大家重点关注。

郭晨总坚持成长风格,且在争取超额收益的同时,也会通过均衡布局、控制持股集中度等方式来控制回撤。

郭晨首先是科技、医药、消费这几个长期空间大的赛道。我们研究了海外的股市,在这三个赛道,是大公司最多的赛道,空间非常广阔,长期景气度比较高。还有就是受益于行业集中度提升的企业,也是一种成长逻辑。在其中,我们会关注具体的细分领域,比如新能源汽车、半导体,比如医药领域的医疗服务等细分子行业。但我们对这些行业也都是动态的关注,要根据研究的情况,股票的性价比,去决定是否会买入,不代表基金的必然投资。

郭晨 首先,对中国的权益资产我们是长期看好的。当前A股的制度不断完善,投资者结构正在优化,还有外资流入的红利,中国居民资产配置转移的红利,这些对A股也都形成利好。

其次,这次调整不影响长期A股慢牛的趋势,且从市场整体来看,我们判断当前A股并不存在特别大的泡沫,风险是整体可控的。

再次,很多优质资产重新进入价值区间,调整之后有望提供很好的买入机会。当前,我们对市场并不悲观,但预期仍然会有波动,会相对谨慎建仓。

郭晨 港股有很多A股没有的优质公司,包括很多新经济的代表,非常值得关注的。不过,港股也不是“遍地黄金”,它是一个更成熟的市场,定价也非常有效,好的公司其实也不便宜,还是需要从全球维度去评估投资价值。

周霞 建议还是可以长期考虑权益资产,根据个人风险承受能力选择合适的产品,长期持有来分享企业成长的红利。当然,一切的前提,都是投资的“适当性”,就是要量力而行。

郭晨 我们研究过中国和美国家庭权益资产的配置比例,中国家庭还有很大的提升空间,所以长期来看,中国家庭加强对权益资产的配置是一个大趋势。每个家庭要根据自身不同的年龄结构、现金流需求来进行资产配置。如果年纪轻,风险承受能力高,就可以适当多配置一点权益资产,年纪大,就相对保守一些。基金也分很多类型,有货币基金、债券基金、股票基金等,不同类型的基金功能不一样,比如货币基金是一种更灵活的投资理财方式,股票基金大家更看重长期的投资收益,不同类型的基金大家可以分散去配置。至于股票基金怎么选,有一点很重要,就是一定要选择自己了解的、信任的基金经理管理的基金。

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