365股票网 - 股票资讯综合门户

您的位置:首页 >个股 >

【犀利看市】风格再次切换,核心资产上周反弹

时间:2021-05-17 19:23:02 | 来源:财经自媒体

何奇

■公募权益投资部总经理、基金经理

■擅长增强GARP策略,深耕成长与周期行业

代表基金

西部利得策略优选混合(R3)

西部利得聚禾混合(R3)

近期市场回顾

     上周市场整体偏强,上证指数、深证成指、创业板指本周分别上涨2.1%、2.0%、4.2%,科创板、创业板表现更加强势。具体看医药、休闲服务、非银金融涨幅居前,分别为7.6%,5.7%、5.5%,三个行业均不受原材料价格上涨影响,其次医药因海外疫情发酵表现较强,券商则在基金保有量和代销数据利好催化下大幅上涨带动非银大涨;钢铁、有色跌幅居前,分别为4.2%、2.6%,主要源于美国通胀超预期,市场担忧其流动性收紧引发美债收益率上行。

投资展望

上周医药消费等核心资产表现偏强,但是持续性有待观察,类似去年普涨行情预计难现,需要挑选估值与景气、业绩匹配的个股。审慎关注近期反弹较多且机构资金集中的标的,考虑到通胀预期尚未扭转,重点关注石化、有色等资源品板块可能出现的超跌反弹机会,同时可以关注估值合理的家电、家具、消费建材等地产后周期板块和金融板块。

陈保国

■研究部总经理、基金经理

■擅长挖掘白马股的左侧投资机会,注重安全边际

代表基金

西部利得景瑞混合(R3)

近期市场回顾

上周市场震荡上行,成交量环比稳中略升,投资者谨慎情绪有所缓解。上周海外主要金融市场表现较弱,A股表现相对强势,今年以来A股和其他市场的差距有所缩窄。结构上周期股冲高回落,抱团股表现较为强势。医药、休闲服务和非银金融表现较好,钢铁、有色金属和轻工表现较弱。

投资展望

      上周海外市场波动明显加大,国内市场表现相对稳定,结构上呈现两极分化的走势。市场在低估值和高估值板块来回切换,指数在震荡中逐步上行。尽管上周国内外高频数据对市场整体并不友好,但市场的走势明显较强,也带动了投资者情绪的修复。后续市场结构能否保持稳定仍需观察,景气度的变化成为影响投资者选择的核心因素,短期的影响终将过去,长期方向的选择更为重要。

严志勇

■公募固定收益投资部总经理、基金经理

■深入研究,精细投资,信奉研究创造价值

代表基金

西部利得汇享债券(R2)

西部利得得尊债券(R2)

近期市场回顾

     上周债市小幅上涨,信用表现整体优于利率。

投资展望

      4月金融数据不及预期,社融下行趋势明显,同比数据不及市场预期,各分项均偏弱,融资需求回落开始显现。大宗商品大幅上涨未对债券市场产生趋势性影响,当前债市走势的核心变量依旧是资金面。5月利率债发行速度有望加速,供给因素仍或对债市形成一定扰动,债市短期内可能震荡盘整。后续或将择机增配优质信用债,同时对利率债交易机会保持密切关注。可转债市场结构性机会仍在,继续关注部分低估值及顺周期相关行业的个券机会。

林静

■公募混合投资部基金经理

■深耕大消费,关注价值成长选股

代表基金

西部利得新动力混合(R3)

西部利得新富混合(R3)

近期市场回顾

     上周沪深300反弹超2%,创业板50反弹超过4%。行业上医药、食品饮料、非银居前,钢铁、有色、采掘等跌幅居前,风格上又发生逆转。

投资展望

      一季报催化剂结束,成长绩优股阶段性利好兑现。目前中游制造业的成本压力引人担忧;二季度国内经济冲顶,PPI和CPI数据的脱节也可能意味着上游的价格上升空间将受到一定影响,国内基建和房地产投资高峰已过,周期上涨的持续性有待下半年验证。我们在去年年报和一季报中已经能够感受到上游价格上涨给中下游带来的成本压力,因此我们倾向成本传导能力强或者提价能力强的子行业作为抗通胀的选择,因此下游行业中白酒和医药作为低成本板块仍有一定的吸引力。目前国内外长端利率稳定,高估值的风险弱化,重点关注业绩的确定性,精选估值合理的绩优个股。

韩丽楠

■公募混合投资部基金经理

■丰富债市投资经验,注重可转债投资

代表基金

西部利得稳健双利债券(R2)

近期市场回顾

     权益市场方面,尽管海外市场受通胀预期影响波动较大,国内市场表现相对强势,在上周五出现普涨,成交量放大,创业板相对强势,整周上涨4.24%。医药和大消费板块表现较好,钢铁和有色金属等板块出现调整。债市方面,资金面偏松,收益率窄幅震荡。上周转债转股溢价率整体略有压缩,成交额升至本年以来高位。

投资展望

市场之前对流动性和信用收缩的悲观预期出现改善。从基本面来看,全球经济复苏的趋势明确,虽然海外供给产能有所恢复,但从相关高频数据来看,出口表现依然强劲。经济平稳运行、制造业高景气度的趋势未发生改变。很多高景气赛道的优质公司经过前期调整,业绩和估值匹配度已趋向优化。关注业绩增速确定性较强的优质公司的后续表现。短期债市较可能仍将以区间震荡为主。权益市场未来有望进入业绩驱动的结构行情,转债估值总体仍有支撑。在平衡收益和风险的前提下,适度配置权益资产,力争控制组合回撤。

数据来源:西部利得基金、wind,20210514。

风险提示:投资人在投资本基金前,请务必认真阅读《基金合同》、产品资料概要及最新《招募说明书》等法律文件及风险揭示,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人承诺诚实信用地管理和运用基金财产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。

以上信息以市场分析为基础,反映当日主流形势和我们的观点,均有可能发生变化。在准备提供以上信息时,我们依赖并推定(未经独立确认)所有自公共资源处得到、由投资者或其代理人提供、或经我方审核的信息的准确性和完整性。所有上述意见或预测完整反映西部利得基金管理有限公司披露此类信息当日的看法,并可由本公司未经通知作以修改,且不代表基金管理人投资策略或投资组合。基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险,敬请投资者认真阅读基金的相关法律文件。

郑重声明:本文版权归原作者所有,转载文章仅为传播更多信息之目的,如有侵权行为,请第一时间联系我们修改或删除,多谢。