新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月2日，英维克发布2021年半年度报告。

报告显示，公司2021年上半年营业收入为9.81亿元，同比增长46.31%；归母净利润为1.07亿元，同比增长40.81%；扣非归母净利润为9530.35万元，同比增长50.01%；基本每股收益0.33元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.76亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对英维克2021年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为9.81亿元，同比增长46.31%；净利润为1.04亿元，同比增长35.06%；经营活动净现金流为-1.76亿元，同比增长6.99%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动46.31%，销售费用同比变动24.59%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201906302020063020210630营业收入（元）4.65亿6.71亿9.81亿销售费用（元）5556.46万6287.95万7833.95万营业收入增速7.48%44.17%46.31%销售费用增速24.38%13.17%24.59%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-1.8亿元，持续三年为负数。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-2775.51万-1.9亿-1.76亿

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1亿元、经营活动净现金流为-1.8亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-2775.51万-1.9亿-1.76亿净利润（元）5285.47万7712.4万1.04亿

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.69低于1，盈利质量较弱。

项目201906302020063020210630经营活动净现金流（元）-2775.51万-1.9亿-1.76亿净利润（元）5285.47万7712.4万1.04亿经营活动净现金流/净利润-0.53-2.46-1.69

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为31.43%，同比下降7.13%；净利率为10.62%，同比下降7.69%；净资产收益率（加权）为7.37%，同比增长24.07%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为35.56%、33.84%、31.43%，变动趋势持续下降。

项目201906302020063020210630销售毛利率35.56%33.84%31.43%销售毛利率增速6.93%-4.83%-7.13%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为52.13%，同比增长10.93%；流动比率为1.54，速动比率为1.24；总债务为8.8亿元，其中短期债务为8.8亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为46.28%，46.99%，52.13%，变动趋势增长。

项目201906302020063020210630资产负债率46.28%46.99%52.13%

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为4.3亿元，短期债务为8.8亿元，广义货币资金/短期债务为0.49，广义货币资金低于短期债务。

项目201906302020063020210630广义货币资金（元）3.38亿3.27亿4.33亿短期债务（元）5.28亿5.94亿8.8亿广义货币资金/短期债务0.640.550.49

• 短期债务压力较大，资金链承压。报告期内，广义货币资金为4.3亿元，短期债务为8.8亿元，经营活动净现金流为-1.8亿元，短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201906302020063020210630广义货币货币资金+经营活动净现金流（元）3.11亿1.37亿2.56亿短期债务+财务费用（元）5.28亿5.99亿8.92亿

• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.46、0.39、0.29，持续下降。

项目201906302020063020210630现金比率0.460.390.29

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为0.64、0.55、0.49，持续下降。

项目201906302020063020210630广义货币资金（元）3.38亿3.27亿4.33亿总债务（元）5.28亿5.94亿8.8亿广义货币资金/总债务0.640.550.49

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为39.55%。

项目20201231期初其他应收款（元）1779.4万本期其他应收款（元）2483.11万

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.3亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-0.3亿元、-1.9亿元、-1.8亿元。

项目201906302020063020210630资本性支出（元）1848.75万3324.64万7270.68万经营活动净现金流（元）-2775.51万-1.9亿-1.76亿

• 资金协调但有支付困难。报告期内，营运资本为8亿元，公司营运资金需求为11.8亿元，投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求，公司现金支付能力为-3.8亿元。

项目20210630现金支付能力（元）-3.79亿营运资金需求（元）11.76亿营运资本（元）7.98亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.19，同比增长27.05%；存货周转率为1.48，同比增长8.46%；总资产周转率为0.34，同比增长19.97%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为601.2万元，较期初增长4256.23%。

项目20201231期初在建工程（元）13.8万本期在建工程（元）601.19万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.9亿元，较期初增长647.57%。

项目20201231期初无形资产（元）1152.68万本期无形资产（元）8617.03万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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