来源：诺安理财狮

今日A股市场再度大幅下跌，且呈现为个股普跌。上证指数下跌2.6%，沪深300下跌2.3%，创业板指下跌2.7%，中证500和中证1000跌幅更大。两市成交额有所放大，北向资金在连续净流入数日后转净流出35亿元。行业板块悉数下跌，消费者服务、交通运输和银行跌幅较小，传媒、煤炭和计算机跌幅居前。

今日市场异动下跌，为国内外因素共同导致，但近期市场表现持续偏弱或为内部因素主导，具体包括：

1）隔夜欧美股市经历巨震，纳斯达克指数大跌5%以后有所企稳，但今日盘中美股期货仍在大幅下跌，主要受到1月27日FOMC会议临近，市场担忧美联储货币政策过快收紧。与此同时，媒体报道乌克兰局势紧张，成为进一步打压风险偏好的直接导火索。亚太股市今日同样下跌，北上资金也开始转净流出。

2）房企信用违约风险仍然困扰市场，近期某地产开发商宣布海外债务整体违约，以及高频数据显示1月份房地产销售、投资等数据可能进一步走弱，市场担忧房企信用风险问题可能蔓延。

3）市场担忧稳增长政策力度面临较多约束，不及预期，或时间点比预期的晚。虽然近期各部委在稳增长方面明显发力，但是在社融、信贷、地产和基建等前瞻指标未有明显改善之前，市场在情绪惯性下可能仍然相对悲观。

4）最新的公募基金四季报显示机构整体仓位偏高，虽然对于部分热门赛道有所减仓但整体仓位仍然偏重，“制造成长”领域虽然经历一定调整，但股价及估值相对高位的问题仍未明显解决，短期缺乏催化剂，在市场整体风险偏好较低的背景下，仍面临一定的调整压力。

展望后市，我们预计临近春节，前述情绪因素仍可能抑制市场表现，但未来伴随“稳增长”政策细节持续出台、前瞻指标可能改善和国内增长逐步企稳，市场情绪也有望修复。