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逆势领涨消费主题基金 华安基金王斌演绎“不一样的消费投资”

时间:2022-01-28 15:23:35 | 来源:新浪基金

刚过去的2021年,消费板块下跌明显,消费主题基金也因此表现欠佳。银河证券数据显示,截至2021年12月31日,消费行业股票型基金(A类)、消费行业偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)年内平均收益率分别为-4.92%、-2.48%。在此背景下,由华安基金王斌管理的华安安信消费服务A去年取得38.64%的收益率表现,逆势领涨58只可比消费主题基金,位居首位。

从更长的时间维度来看,华安安信消费服务有着同样出色的表现。银河证券数据显示,截至2021年12月31日,华安安信消费服务A近2年收益率为153.25%,在同类消费行业偏股型基金(股票上下限60%-95%)(A类)中排名第1,近3年更是取得364.15%的业绩表现,即近3年为投资者赚超3倍。

放在单年度来看,华安安信消费服务A在王斌接管以来的2019-2021年三个完整年度的“逐年业绩”亦处于领先位置。海通证券数据显示,截至2021年12月31日,在同类强股混合型基金中,华安安信消费服务A2019年、2020年、2021年收益率排名为16/507、72/644、57/1037,分别位列前4%、前12%、前6%,领先优势明显。

能够做到持续优胜,源于基金经理王斌主张做“不一样的消费投资”。从资历背景来看,王斌具有“消费+制造”较特别的研究背景,曾在研究员期间,先后深度跟踪汽车、家电、建筑等行业,并担任消费组组长,这段研究经历不仅让王斌养成用制造业思维看消费品的习惯,拥有更加广阔的投资视角,还促使他逐步构建起“消费+制造”的核心能力圈。

实际投资中,王斌并不局限于投资传统的消费赛道,而是以“消费+制造”双轮驱动,在中国制造和中国消费的结合上发力。

具体来看,消费方面,主要从消费产业趋势的变化入手,寻找消费制造的投资线索。对于生产端、渠道端、需求端三个大消费环节王斌均十分重视,在他看来,大家一致认同的品牌消费,大部分是在消费端构建竞争壁垒,但事实上,还有不少优秀的公司在生产端或渠道端构建壁垒。因此,王斌更善于去寻找生产端有壁垒的公司,这类公司往往通过工业化的生产方式来提升效率,进而使成本比竞争对手更低。

在制造方面,主要投资逻辑为抓住“高效化”,重点关注以下两大方向,一是进口替代,在中国从“制造大国”向“制造强国”迈进的过程中,会出现越来越多进口替代的能力和机会,能够分享到国内消费大市场的成长收益;二是产品全球化,过去两年,全球持续经历新冠疫情的扰动,中国制造在这期间扮演者重要的角色,展现出较强的国际竞争力,后续有望通过扩大出口把优质、低价的产品带到全世界。总的来说,布局制造业,核心便是找到能够在进口替代和产品全球化上份额快速提升的公司,以享受公司在这两个维度上因份额提升带来的成长性。

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