在国内资本市场，基金投资如果不谈主动管理，总是感觉缺少一种很强的生命力。主动管理所带来的超额收益，一直是投资者评价一家基金公司或一位基金经理的重要指标。

不少基金公司更是把主动管理能力视为核心竞争力，华商基金就是其中典型的代表。银河证券公开数据显示，2021年华商基金股票投资、债券投资主动管理能力（算数平均）分别排名11/134（参评基金数量24只）、12/125（参评基金数量3只），均位列同类基金公司前1/10位置。

从主动权益，到主动量化，再到“固收+”的主动增强策略，华商基金的产品在各个领域都注入了主动的因子，同时也诞生了一批擅于通过主动管理，为投资者创造长期超额收益的基金经理。这些基金经理不仅拥有特点鲜明的投资理念和投资风格，而且也都有着自己的拿手绝活。让我们走近这些基金经理，为基金投资找到更多优秀的主动管理坚守者。

陈恒

国民医药名将

超13年证券从业经历

华商基金权益投资部基金经理

2022年是陈恒进入金融行业的第十四年，这十多年间，他既做过卖方也做过买方，既做过研究也做过投资。从研究医药行业开始，陈恒逐步拓展能力圈，现在已在做全行业的投资。

经过多年的历练与打磨，陈恒更加专注精选优质公司，跟随优质公司一同成长，注重中长期投资价值，注重产业链的上下游调研，从行业的实际供求变化和政策执行中完善投资逻辑，寻找投资机会。

陈恒坚信，投资是一场没有终点的修行，需要保持初心，找到最适合自己的投资方法。在他看来，行为学里决策风格分为两类：最优化决策和满意化决策。最优化者希望在所有的答案中找寻完美，满意化者则止步于满足最低标准。最优化者多纠结于自卑与超越，满意化者易懈怠于固步自封。“我愿意做一个追求最优的满意化投资者。”这在陈恒身上已经是潜移默化、内嵌其中。

慎始敬终，方可行稳致远。当前市场风格切换迅速，这也对投资提出了更高的定力要求。在投资中，陈恒坚持在长坡厚雪的赛道中选股，坚持选择优质公司，坚持投资符合产业政策鼓励的方向上的高成长优秀企业，力争为投资者带来长期的丰厚回报。

具体到当前的市场，陈恒在最新定期报告里表示，长期来看，目前比较关注财富管理、资本市场受益、估值在历史底部的券商板块。医药领域则较为关注疫情相关主题，除此以外，陈恒还战略性看好港股创新药方向。创新药企业的核心竞争力不断得到验证，今年内有一批创新药迎来FDA的审批，是开花结果的元年，而因为前期非基本面因素影响，这些企业的估值大幅调整，或迎来较好投资机会。

数据说明：截至2022.3.31，陈恒拥有13.7年证券从业经历，其中9.0年证券研究经历，4.7年证券投资经历。陈恒历任基金：华商鑫安灵活配置混合2022.5.19至今；华商新动力混合2018.7.12-2022.5.19；华商医药医疗行业股票2019.12.27-2022.5.19；华商价值精选混合2017.7.26-2020.1.8。文中基金经理关注重点仅为基金经理根据当前形势作出的判断，可能随市场情况进行调整，不代表基金实际投向，基金的投资策略详见基金法律文件。

风险提示：如果投资者购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本基金管理人承诺以诚实信用、恪尽职守、谨慎勤勉的态度管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件。以上内容不代表投资建议，市场有风险，基金投资需谨慎。敬请投资者选择符合风险承受能力、投资目标的产品。