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配置顺周期行业 把握业绩确定性

时间:2021-02-09 09:22:40 | 来源:建信基金

来源:建信小V

“我只做我认为大概率正确的事情,价值可能会迟到但不会缺席,未来一段时间我倾向配置更多顺周期行业,耐心等待‘钟摆’回归。”

近日,建信基金权益投资部资深基金经理王东杰在接受采访时表示,随着国内外经济复苏,叠加当前较低估值,未来部分顺周期行业基本面向上,业绩确定性较高。

2021年2月22日,王东杰将带着他的新基金——建信臻选混合再出发,力争为投资者提供资产配置佳作。

致力提升产品持续创新高能力

业绩是基金经理的“名片”。银河证券数据显示,截至2020年12月31日,由王东杰管理的建信大安全股票基金,自2015年7月成立以来,历史总回报达204.42%,超额收益率达167.56%;同时,近五年收益率在同类标准股票型基金(A类)中排名5/97。

建信核心精选自2017年8月起由王东杰管理,获银河三年期五星评级。建信战略精选自2018年4月成立,A类份额近两年超额收益率超142个百分点,C类份额收益率在同类灵活配置型基金中排名6/97。

在过往5年多的基金管理生涯中,王东杰十分重视产品的持续创新高能力。数据显示,如果将“当日复权净值大于2016年以来或者2018年以来的最高值”作为“基金创新高”的统计标准,则建信大安全成立以来近3年为107次,近5年为172次,均处于行业领先位置。

持续创新高能力强,则意味着用户可以适当淡化择时需求,有望提高用户的持有体验。而在客观结果上,建信大安全的收益曲线在较长时间内呈现出低回撤、高收益的特点。

“只有把握住优质公司并长期持有才能获得较持续的超额回报。因此,我的组合具备个股集中、行业相对分散、持有周期长的特点。”他说,个股集中利于获得优质公司的阿尔法,行业分散有助于控制回撤,持有周期长则有利于减少股价短期波动对组合收益的侵蚀。

在王东杰看来,选择公司的维度包括赛道好、核心竞争力强、管理层优。“有许多细节指标,例如我比较倾向于行业处于成长期或成熟期,行业渗透率满足一定条件的赛道,或者投资竞争格局已经比较稳定、不打‘价格战’的行业,这样有利于提高投资胜率。在核心竞争力上,需要具备‘人无我有、人有我优、同质低成本’等特点。在管理层方面,则需要长期专注在主业深耕,有完善的治理结构,并拥有良好的历史业绩。”

看好四大行业

对于今年的市场行情,王东杰认为,顺周期行业基本面确定性向上,叠加当前较低估值,因此跑赢市场概率较大。具体看好与国家发展战略、经济发展趋势密切相关的四大领域。

他表示,消费是典型“长坡厚雪”的行业,中国拥有全世界最大的消费品市场,随着消费升级和渠道下沉在“两端”发力,品牌消费品的长期投资价值将更加凸显;

以新能源、机器人、自动化为代表的高端制造板块需求高速增长,而国内强大的工程师红利、基础设施建设,以及完善的产业链供给,使中国在全球制造领域的竞争优势不断提升;

随着5G逐步普及,未来云计算、AI应用、企业数字化转型会进一步展开,看好拥有用户粘性、可持续性发展的产品型和平台型互联网公司;

另外,伴随海内外经济逐步迎来复苏,估值已处于历史极低位置的大金融行业,未来很可能出现估值和业绩的“戴维斯双击”,存在较好的投资机会。

王东杰表示,会根据市场节奏有序建仓,为日后投资管理打下良好基础。

建信臻选(011169)2月22日盛大来袭

风险提示:

基金有风险,投资需谨慎。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件,了解基金的风险收益特征,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金的过往业绩并不预示其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。

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