新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月10日，中泰化学发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为841.97亿元，同比增长1.27%；归母净利润为1.46亿元，同比下降61.89%；扣非归母净利润为2392.07万元，同比下降93.11%；基本每股收益0.068元/股。

公司自2006年12月上市以来，已经现金分红14次，累计已实施现金分红为16.32亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中泰化学2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为841.97亿元，同比增长1.27%；净利润为-4313.03万元，同比下降118.65%；经营活动净现金流为70.57亿元，同比下降13.3%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为1.5亿元，同比大幅下降61.89%。

项目201812312019123120201231归母净利润（元）24.28亿3.83亿1.46亿归母净利润增速1.07%-84.23%-61.89%

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为1.78%，-85.47%，-93.11%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231扣非归母利润（元）23.89亿3.47亿2392.07万扣非归母利润增速1.78%-85.47%-93.11%

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.27%，净利润同比下降118.65%，营业收入与净利润变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）702.23亿831.44亿841.97亿净利润（元）25.61亿2.31亿-4313.03万营业收入增速71.03%18.4%1.27%净利润增速4.41%-90.97%-118.65%

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.4亿元。

项目201812312019123120201231净利润（元）25.61亿2.31亿-4313.03万

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动1.27%，税金及附加同比变动-6.39%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）702.23亿831.44亿841.97亿营业收入增速71.03%18.4%1.27%税金及附加增速18.92%-11.82%-6.39%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.27%，经营活动净现金流同比下降13.3%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目201812312019123120201231营业收入（元）702.23亿831.44亿841.97亿经营活动净现金流（元）63.93亿81.4亿70.57亿营业收入增速71.03%18.4%1.27%经营活动净现金流增速70.32%27.34%-13.3%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为5.73%，同比下降18.66%；净利率为-0.05%，同比下降118.42%；净资产收益率（加权）为0.77%，同比下降61.75%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为11.1%、7.04%、5.73%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231销售毛利率11.1%7.04%5.73%销售毛利率增速-37.79%-36.59%-18.66%

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.65%，0.28%，-0.05%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231销售净利率3.65%0.28%-0.05%销售净利率增速-38.95%-92.37%-118.42%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.77%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目201812312019123120201231净资产收益率13%2.01%0.77%净资产收益率增速-10.59%-84.56%-61.75%

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13%，2.01%，0.77%，变动趋势持续下降。

项目201812312019123120201231净资产收益率13%2.01%0.77%净资产收益率增速-10.59%-84.56%-61.75%

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.33%，三个报告期内平均值低于7%。

项目201812312019123120201231投入资本回报率5.68%0.87%0.33%

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-1.9亿元，归母净利润为1.5亿元。

项目201812312019123120201231少数股东损益（元）1.33亿-1.52亿-1.89亿归母净利润（元）24.28亿3.83亿1.46亿

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为66.6%，同比增长3.9%；流动比率为0.65，速动比率为0.59；总债务为250.38亿元，其中短期债务为161.37亿元，短期债务占总债务比为64.45%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.76，0.67，0.65，短期偿债能力趋弱。

项目201812312019123120201231流动比率（倍）0.760.670.65

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 短期债务较大，存量资金存缺口。报告期内，广义货币资金为116亿元，短期债务为161.4亿元，广义货币资金/短期债务为0.72，广义货币资金低于短期债务。

项目201812312019123120201231广义货币资金（元）92.09亿54.64亿116.04亿短期债务（元）162.92亿149.72亿161.37亿广义货币资金/短期债务0.570.360.72

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.42、0.41、0.36，持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率0.420.410.36

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为51.6亿元，短期债务为161.4亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.903%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）36.43亿45.28亿51.55亿短期债务（元）162.92亿149.72亿161.37亿利息收入/平均货币资金2.39%0.91%0.9%

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金协调性待提升。报告期内，公司营运资金需求为-92.5亿元，营运资本为-110.9亿元，经营活动带来的流动资金不能完全覆盖长期性资产投入，现金支付能力为-18.5亿元。

项目20201231现金支付能力（元）-18.47亿营运资金需求（元）-92.48亿营运资本（元）-110.95亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为26.07，同比增长7.49%；存货周转率为31.6，同比增长21.2%；总资产周转率为1.35，同比下降3.03%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为1.5亿元，较期初增长72.45%。

项目20191231期初长期待摊费用（元）8644.78万本期长期待摊费用（元）1.49亿

点击中泰化学鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警

声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系[email protected]。

扫二维码，3分钟极速开户>>