新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月17日，迦南科技发布2020年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2020年全年营业收入为10.07亿元，同比增长43.25%；归母净利润为6790.55万元，同比增长32.33%；扣非归母净利润为5610.95万元，同比增长63.4%；基本每股收益0.26元/股。

公司自2014年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.94亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对迦南科技2020年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为10.07亿元，同比增长43.25%；净利润为7745.57万元，同比增长31.3%；经营活动净现金流为5546.95万元，同比增长33.64%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长17.08%，近三个季度增速持续下降。

项目202006302020093020201231营业收入（元）2.51亿2.68亿4.03亿营业收入增速112.81%59.19%17.08%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动43.25%，营业成本同比变动63.72%，收入与成本变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）5.79亿7.03亿10.07亿营业成本（元）3.6亿4.38亿7.17亿营业收入增速30.05%21.5%43.25%营业成本增速39.33%21.45%63.72%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动43.25%，销售费用同比变动-0.38%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目201812312019123120201231营业收入（元）5.79亿7.03亿10.07亿销售费用（元）5687.19万7064.54万7037.85万营业收入增速30.05%21.5%43.25%销售费用增速20.46%24.22%-0.38%

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.72低于1，盈利质量较弱。

项目201812312019123120201231经营活动净现金流（元）-2161.62万4150.77万5546.95万净利润（元）4582.22万5898.98万7745.57万经营活动净现金流/净利润-0.470.70.72

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为28.86%，同比下降23.56%；净利率为7.69%，同比下降8.34%；净资产收益率（加权）为8.4%，同比增长28.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为28.86%，同比大幅下降23.56%。

项目201812312019123120201231销售毛利率37.73%37.76%28.86%销售毛利率增速-9.91%0.07%-23.56%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.99%，三个报告期内平均值低于7%。

项目201812312019123120201231投入资本回报率3.96%5.87%6.99%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为49.55%，同比增长10.85%；流动比率为1.59，速动比率为0.93；总债务为2.09亿元，其中短期债务为1.99亿元，短期债务占总债务比为95.22%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为38.51%，44.7%，49.55%，变动趋势增长。

项目201812312019123120201231资产负债率38.51%44.7%49.55%

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.91，1.75，1.59，短期偿债能力趋弱。

项目201812312019123120201231流动比率（倍）1.911.751.59

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.53、0.41、0.32，持续下降。

项目201812312019123120201231现金比率0.530.410.32

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为7.97%、11.97%、23.59%，持续增长。

项目201812312019123120201231总债务（元）6670.47万1亿2.09亿净资产（元）8.37亿8.39亿8.87亿总债务/净资产7.97%11.97%23.59%

• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期年报，广义货币资金/总债务比值分别为5.13、2.5、1.3，持续下降。

项目201812312019123120201231广义货币资金（元）3.42亿2.51亿2.72亿总债务（元）6670.47万1亿2.09亿广义货币资金/总债务5.132.51.3

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为2.5亿元，短期债务为2亿元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.511%，低于1.5%。

项目201812312019123120201231货币资金（元）2.77亿2.43亿2.53亿短期债务（元）6670.47万1亿1.99亿利息收入/平均货币资金0.55%1.06%0.51%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.38，同比增长34.2%；存货周转率为1.41，同比增长28.9%；总资产周转率为0.62，同比增长25.91%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为25.59%、29.67%、32.08%，持续增长。

项目201812312019123120201231存货（元）3.48亿4.5亿5.64亿资产总额（元）13.62亿15.17亿17.58亿存货/资产总额25.59%29.67%32.08%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为653.3万元，较期初增长174.09%。

项目20191231期初长期待摊费用（元）238.34万本期长期待摊费用（元）653.27万

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.8亿元，较期初增长176.65%。

项目20191231期初无形资产（元）2889.31万本期无形资产（元）7993.31万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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