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顶不住了?投资需要做的是应对,而不是预测

时间:2021-06-16 17:24:25 | 来源:巴蜀养基场

今天的市场又崩了,可谓一泻千里。

还会不会继续下跌?

市场连续调整,短期反弹结束了吗?

可能这些问题你和客户都很关心。

但是这些对于投资而言,其实都不是最为重要的。

因为投资,最重要的从来都不是对于短期市场的预测,而是应对。

如何应对呢?

一、面对市场下跌,如何应对

如果你的仓位很重,对应的有下面两种应对策略:

1、 赎回一部分,让自己的仓位回到合适的比例

,也可以直接和服务你的理财经理交流,让她给出建议)

2、 hold住,勿杀跌,让时间给你答案

什么意思?我们要真正理解“投资要做应对,而不是做预测”背后的意思。其对应的是短期市场是不可被预测的,但市场的长期逻辑却是可以被分析和需要有信仰的。

两个数据要和你分享一下:

(1)我在《在国运面前,任何分析都是雕虫小技》里分享过的一组数据,去年我们的人均GDP突破1万美金,美国在人均GDP突破1万美金之后的10年道琼斯指数上涨了3倍,日本在人均GDP突破1万美金之后,日经225指数上涨了5倍。历史不会重复,但总会压着相同的韵脚。

(2)十四五规划中,对2035年的发展目标做出了明确的要求,到达中等发达国家水平。中等发达国家的人均GDP是有标准的,这个标准至少在2万美金以上,现在我们刚刚突破了1万美金,这就预示着未来15年我们的最低年均GDP的增长目标还在4.7%以上。

股市短期是投票器,长期是称重机。所以,只要你不频繁操作,买了卖,卖了买,哪怕你买在了阶段性高点,买完就亏了,幅度还不小,只要买的是与经济未来增长趋势相符合的行业、主题或均衡型产品,假以时日,亏损依然会回来并且可能会给你带来丰厚的回报的。

以上说的都是面对已经投资之后的“被动”应对。

有没有更加积极的主动应对方式呢?当然是有的,那就是在我们明白了市场短期的不可预测性之后,在投资之前就做些准备,从而让未来的投资可以更加从容和淡定。

投资之前的应对策略可以用16个字概括,分别是“仓位管理、均衡配置、动态平衡、持续定投”。

二、进入市场之前,提前的准备/应对

1、 仓位管理

问一问市场,今年最差的情况如果发生,可能会下跌多少呢?历史上最大回撤接近70%,基本每5年左右会有一次一年20%及以上的回撤情况,今年会如何?综合你能够搜集到的基本面、资金面和情绪面的数据,自己分析一下。如果发生,我买入的仓位能否承受?

很多时候,我们愿意进入市场是源于对收益的追求和关注,但往往我们缺乏对风险的认知。以上问答其实就是让我们从关注收益的视角来到关注风险的视角。

普通投资者,我给予的建议,一般的权益仓位最大是不超过可投资金的55%的,而且这些仓位还最好不是一把梭的。同样的,我也建议不管在任何时候,哪怕是极度保守的投资者的权益仓位也不要是0。

“永远不满仓,永远不空仓”就是对市场最大的敬畏。

2、 均衡配置

如果说,未来十年甚至十五年的经济发展方向,科技、互联网、新能源、高端制造和消费升级绝对是首当其冲的,那么我们就把所有的“宝”都押在这些行业不就可以了吗?

我之前分享过投资为什么要分散和长期的逻辑,那就是其实这都是一个次优选择。市场上的收益不管在时间上,还是空间上,都不是线性的。时间上,20%的时间创造80%的收益,空间上4%的股票带来全市场的增长(美国200年的历史数据)。

所以,为什么不押宝,而是建议均衡配置和长期投资呢,还不是因为我们无法确切的知道,究竟是哪20%的时间创造了收益和哪4%的股票带来了增长吗?

所以,哪怕我可以在以上行业投资的比例重一些,但也不要忘记了周期性行业。在一开始的投资风格选择上,我们就要做到价值、成长均衡配置。在随后的产品选择上,我们同样要做到主动、被动产品兼备,低估+核心板块都有。

如此,虽然可能会让我们在短期跑输那些押对了宝的周边人,但是投资是一辈子的事,是一场无限的游戏。我们要的是尽量少有“过错”,而不是“错过”。

3、 动态平衡

非相关的资产组合在一切,降低波动或者提高收益,这是马科维茨称为的投资中“免费的午餐”。而同样,动态平衡被巴菲特的老师格雷厄姆称为投资中“免费的午餐”。

以上,其实都是投资者应该应用的资产配置其中的两个环节。所以,我们才说,资产配置就是投资当中免费的午餐。既然,动态再平衡如此之后,做为普通投资者的我们,一定要加以应用才好。

如果实在觉得半年、一年调整一次记不住或太麻烦,直接购买一些固收+基金产品也是一个不错的选择。基本市场上所有混合偏债基金和二级债基在基金合同里,对于股票投资的仓位都有上限的要求(混合偏债是不超过30%,二级债基是不超过20%),如此在市场上涨和下跌时,基金经理会按照合同的限制和要求,对股票投资仓位进行调节,做到“进可守,退可攻”(市场上涨时卖掉部分股票,让股票仓位不要超限,市场下跌时增加一些仓位,让股票仓位回到原有的比例)。

4、 持续定投

首先,定投往往变成了一种下跌,特别是大跌,金融机构和从业人员才广泛推广的利器。有点万事不决就定投的意味。

其实,定投应该是不择时的,定投的推广和布道应该也是不择时的。否则,这就如同我们说,基金经理的风格漂移一样,“熊市推(做)定投,牛市不推(做)定投”也是一种风格的漂移。风格漂移,会被投资者遗弃。

定投往小了说,是一种克服人性弱点的投资纪律和规则。往大了说,其实是价值投资理念和方法在普通投资者当中的应用和落地,是真正可以让大家获益和获利的方法和工具。

价值投资要求我们买便宜的好东西,需要逆势而动,并且等得起,熬得住。对于绝大多数投资者而言,可能依然做不到。那怎么办呢?咱们一次性买少一点,持续买;也不用一直等,而是边等便继续买着;也不需要熬那么久,止盈的方法用起来。

这样,能够做到的投资者或许就能多一些了(其实,真正能够坚持定投下去,不断供的投资者依然不多)。并且,定投流传最久远的五句话,可谓字字珠玑,大家一定要真正的弄明白,搞清楚:

(1) 开始点位不重要,重要的是开始(不择时);

(2) 回撤不可怕,可怕的是撤回(不要断供,止盈不止亏);

(3) 结束不重要,结束的点位很重要(止盈的策略选择);

(4) 及时兑现利润,但别真正离场(结束一份定投也是一份新定投的开始);

(5) 定投不错,优选标的更佳!(策略好,标的选择锦上添花)。

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