本文来自微信公众号：嘉实基金V视界

文章来源：中国经营网

持续了小半年的震荡之后,下半年行情将启。近期，各大券商的中期策略报告陆续出炉。从已发布的观点，多数看好下半年的A股市场,预测市场震荡和上行。从投资机会看，普遍认同：下半年乃至更长一段时间，核心资产将面临震荡分化，其中不少公司将通过宽幅震荡、等待业绩来消化估值。

如何在结构性分化中把握投资机会，也极为考验专业投资人的投研实力。熟悉基础产业运行规律、涉猎各个行业研究的嘉实基金研究部副总监、大周期研究总监肖觅指出，未来将战略布局泛消费、金融、科技和交通运输四大优质赛道。由肖觅担纲的嘉实核心蓝筹混合型基金(A类012671，C类012672)也顺势出基，将于7月8日首发，延续肖觅“寻找能持续创造现金流的企业，注重安全边际和风险收益比”的投资理念，通过稳健的投资策略精选A股和港股中的蓝筹股票。

对于近期如火如荼的科技板块，肖觅分析指出,科技创新是GDP增长方式与产业结构变化的主要动力。经过40年的承接技术转让和科研积累，中国已经追上了全球最前沿的科技创新国家的步伐。在新一代信息技术、高端制造等前沿方向，中国储备了丰富的研发实力和研发基础，有望引领未来一个世纪全球技术升级的新方向，包括：人工智能,新一代信息技术、物联网、云计算、新能源车等领域。

不过面对行情震荡调整，基金净值也随之波动，不少投资人难免追涨杀跌导致投资体验不那么美好。在肖觅看来，权益基金的投资者，通常是有一定风险承受能力的。当波动风险没那么大时，他们往往能实现长期持有，从而最终获取超额收益。肖觅极为注重投资者的“持有体验”，希望通过产品设计和策略变化，帮助投资者实现这一目标。目前，肖觅所管理的几只基金都是这样的思路。在投资时肖觅一再强调估值的重要性，要求所投资标的估值合理或偏低，投资组合均波动率较低。从回撤数据看，肖觅目前管理的嘉实物流产业、嘉实周期优选、嘉实基础产业优选近一年最大回撤均控制在9.5%以下，低于同类近10个百分点左右。

从产品运作的角度上，肖觅坦言，自己的想法就是去主动降低开放式权益型产品的波动率，希望能让客户在任何一个时间点买进来都不至于亏太多钱，提升客户的持有体验。最好是能让他买了就很放心不用管，真正做到长期持有，只有这样，才能让客户真正赚到公募基金最擅长的长期维度上的超额收益。

当前市场条件下，肖觅指出，将会进一步加强对股票估值的要求。“在目前市场贴上了一些负面标签，给出极低估值的传统行业里，我们是能够找到大量有绝对收益机会的子行业和个股的。”

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。