证券日报网证券日报之声

文 " 王思文

2021年11月2日下午，华夏基金发布特别公告，华夏基金管理有限公司高级管理人员、投委会成员、基金经理蔡向阳先生，于2021年11月1日在北京逝世，享年仅41岁。

对蔡向阳的不幸辞世，公募基金业颇为震惊和惋惜。

蔡向阳是公募基金行业的知名基金经理，截至三季度末在管基金产品数量共计9只，管理总规模636.87亿元。截至2021年4月底，其管理的基金累计为持有人创造了超250亿元收益。

据悉，当年股债双杀，沪深300跌幅25%，他管理的银行专户仍取得了正收益，同业排名第一。2012年他管理的年金产品绝大部分组合也都排名第一。

目前，蔡向阳管理的基金中，名气最大的当属华夏回报A，这只基金的历史十分辉煌。自基金成立18年来，累计收益率达到1621.32%，在同类基金中位居第一。值得一提的是，这是一只平衡型基金，常年只有60%左右的股票仓位，与普通股票型基金和偏股混合型基金比，这份成绩单更加惊人。

历史上管理这只基金的多位基金经理也是“星光璀璨”。首任基金经理江晖在2006年创办了私募星石投资，如今规模破百亿；第二任基金经理石波也在2007年转战私募，创立了尚雅投资；第三任基金经理胡建平在2014年创办拾贝投资，也是百亿私募之一。

蔡向阳自2014年5月28日接任产品以来，延续他一贯的稳健投资思路，任职7年多累计收益率达到164.89%，年化回报为13.64%，为长期持有人创造了良好的收益。

截至2021年三季度末，蔡向阳一共管理9只基金，管理规模超过630亿元，这一数字在一年前还仅仅是350亿。

蔡向阳更擅长的是“自下而上”的选股模式，管理的基金集中度很高，换手率很低。他对大消费领域的企业发展规模研究非常深入，擅长TOC的企业投资。

据公开信息显示，在买入美团之前蔡向阳就已经和不少于100位美团及竞争对手、上下游企业不同岗位的管理人进行过深入调研，有的还直接约在半夜一点深聊。他曾经坦言，“价值投资最难的一点就是心态。”

生前最后一次发表市场观点：

基金将通过长期持股分享优秀公司的成长

蔡向阳生前最后一次发表市场观点，是在其管理的基金三季度报告中，发布时间为2021年10月26日。

经历了近15年证券市场的风风雨雨，蔡向阳相信时间的力量。在华夏稳盛灵活配置混合型证券投资基金2021年第3季度报告中，蔡向阳称，对于组合管理，在三季度期间本基金针对宏观环境及行业个股经营情况进行了持仓结构的调整：降低了组合整体的估值水平，持仓相对更加分散，增持了新能源制造和运营环节，在消费行业内部进行了结构优化，减持了部分白酒、增持了免税、啤酒及一些成长性较好的食品加工企业。

他重申，长期看，这只基金坚持“自下而上”选择ROE高、壁垒高、增长持续性强的个股，投资方向主要集中在消费、医药、高端制造业等领域，以通过长期持股分享这些优秀公司的持续成长。

对基金产品相关事宜的安排，华夏基金方面将在近日公布。