兴银丰运
在震荡市，哪款产品能伴随你穿越牛熊和波动？固收+凭借其进可攻，退可守的独特优势脱颖而出，而在全市场诸多的固收+产品中，兴银丰运稳益回报混合又凭借其出色的表现脱颖而出。现在，兴银丰运2岁了，我们先来回顾下它一路走来的表现。
2020.5.21
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兴银丰运稳益回报这只固收+产品成立起航。
基金经理袁作栋以债为盾，以股为矛，开启震荡市攻守之旅。
2021.5.20
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兴银丰运成立1周年了。
这一年，我们在初期建仓期践行CPPI策略，随后保持债股比例在黄金区间，并持续优化投资组合，债券方面关注双低转债(绝对价格低和转股溢价率低)，股票方面寻找高投资性价比的隐形冠军企业。最终取得了较为满意的答卷。截止至2021.5.20，兴银丰运A 份额增长率11.43%，C份额10.07%。
2022.5.20
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兴银丰运成立2周年了。
这段时间，市场经历了较长时间的震荡调整，公募基金发行一度进入冰河期，海外冲突不断，国内疫情爆发后取得阶段性恢复。兴银丰运坚持“均衡配置+高性价比资产”这一核心策略，经受住了市场的考验。截止至2022.5.13，A 份额累计回报达到21.47%，C份额达到20.96%；近一年A份额取得10.13%的回报，C份额取得10.02%的回报，排名位居同类前3%（A类9/313,C类7/241）。
CPPI:固定比例投资组合策略。
2020.5.21-2021.5.20：两份额业绩比较基准增长率10.20%，2020.5.21-2022.5.13：两份额同期业绩比较基准回报为5.71%；2021.5.14-2022.5.13：两份额同期业绩比较基准回报为-3.81%，以上业绩来源：兴银基金，已经托管行复核；排名来源：银河证券，同类为偏债混合,排名截止时间:2022.5.13,发布日期:2022.5.13，过往一年：2021.5.14-2022.5.13。2020年兴银丰运A份额净值增长率9.92%，C份额净值增长率9.61%，A/C份额同期业绩比较基准增长率8.76%；2021年兴银丰运A份额净值增长率19.76%，C份额净值增长率19.63%，A/C份额同期业绩比较基准增长率2.34%，数据来源兴银丰运定期报告。
兴银丰运的基金经理袁作栋说：“合理的资产配置和选择具有竞争优势的个股是投资收益的核心来源。”面对具体的组合管理和后续展望方面，他总结了自己的一套方法，我们一起来看看面对如今市场，他的投资策略是如何。
在兴银丰运的大类资产配置上，目前我们几乎没有位置很高的可转债，利率债也以2年以内短债为主，股票仓位维持在30%出头。这使得我们的净值回撤处于一个可控的状态下，同时又保留了充分向上的弹性。（以上数据来源：兴银丰运2022年第一季度报告，时间节点：2022.3.31）
权益部分的投资上，我们今年主要在“消费，科技，制造业，周期和金融”5个方向上精选高性价比个股。消费领域的投资总体比较成功：快递、中药表现优秀，食品表现良好，但是小家电遭遇了疫情冲击需求和战争引发的大宗商品暴涨的双重打击，回调幅度比较大。科技领域在今年遇到较大挑战。在股价下跌后，我们检视军工与计算机的持仓，却欣喜地发现我们选择的多数品种下跌后性价比更高了。部分计算机品种虽然估值合理，但缺乏长期价值吸引力，因此我们将仓位集中在产业价值突出、性价比更好的军工产业链上游。制造业和周期领域，我们主要投资在核电、化工、环保上，近期又挖掘一些原来估值很高，近期随着市场下跌估值变得合理的优秀公司。金融领域目前对于组合的贡献低于预期，好在我们持有的国有零售银行给出了优秀的答卷。
回顾过往，一方面我们更坚信自己的投资策略能够穿越牛熊，我们选择个股的胜率还是让人欣喜的。另一方面我们也深刻反思，我们的“高性价比策略”是否有提升的空间？我发现，只要我们坚守自己的价值准绳，通过勤奋的工作，挖掘公司的真实价值，我们的持仓可以更好地应对市场波动，也坚信可以做的更好。
展望未来：兴银丰运在运作还将在“均衡配置+高性价比资产”框架下勤奋耕耘。
权益方面，“落难的公主”将是未来一段时间我们的核心策略。消费领域。食品、家电会是挖掘的重点。虽然一些消费股受到疫情、战争的冲击二次探底，但是他们的经营状态仍然稳健，只需等待世界回归平静，他们便能绽放业绩之花。科技领域，我们汲取教训，使用严格高性价比标准来评判投资标的，军工、计算机、新能源都在我们的考察范围内。周期和制造仍有很多机会，电力、化工、有色各有千秋，我们也会实时地调整具体品种。金融领域的机会也开始显著，目前股价性价比较高，随着政策面的优势，或将有一些优质金融公司受益。
固收方面，转债跟随权益市场大幅度回调，使得较多优质公司的转债体现出了其性价比，我们希望在承担较低的回撤风险的前提下参与。债券收益率则维持在低位，我们将耐心等待其性价比合适的时机。
如今，兴银丰运以成立满两周年，其中最离不开的是投资者和渠道伙伴们的信任与支持。
感恩有你们，给予信心与耐心
见证了兴银丰运的成长
相信有我们，坚持专业与初心
用行动回馈大家的信任
希望未来，继续有您相伴
风险揭示：兴银丰运稳益回报混合型证券投资基金风险等级为R3，本风险等级仅为基金管理人评价结果，基金代销机构评价结果不必然与基金管理人一致，请投资者在投资前根据所适用的销售机构的风险测评以及匹配结果独立做出投资决策。本基金为混合型基金，其预期收益和风险水平低于股票基金，高于债券基金、货币基金。本基金的特有风险为在类别资产配置中，可能受到经济周期、市场环境、公司治理、制度建设等因素的不同影响，导致资产配置偏离最优化，这可能为基金投资绩效带来风险，还包括股指期货投资风险、资产支持证券投资风险、非公开发行股票投资风险等风险，完整风险揭示详见基金招募说明书。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的基金的历史过往业绩不构成对其管理的其他基金未来业绩表现的保证，基金收益有波动风险。基金管理人提醒投资者购买本基金前应详细阅读基金合同、招募说明书和基金产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况，全面认识基金产品的风险收益特征，听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资目标、投资期限，对基金投资做出独立决策。基金有风险，投资需谨慎。
