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离岸人民币跌超360点!美联储28年来最大幅加息,中国央行跟不跟?对A股有什么影响?专家解读

时间:2022-06-16 13:22:59 | 来源:每日经济新闻

每经编辑 毕陆名

6月16日早盘,在岸人民币对美元汇率一度收复6.71、6.70两道关口,与此同时,离岸人民币对美元短线走低,跌破6.70大关。截至发稿,在岸、离岸人民币对美元分别报6.7005、6.7055。

同日,人民币对美元中间价较上一交易日调升419个基点,报6.7099。

16日凌晨,离岸人民币大幅飙升,一度大涨超800点,创下2017年以来最大涨幅。美国联邦储备委员会今天凌晨宣布,加息75个基点,将联邦基金利率目标区间上调至1.5%至1.75%之间。美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示,后续加息步伐将取决于未来数据,预计加息75个基点的举措不会成为常态。今年以来,多国央行纷纷开启或加速加息进程。上周,印度、澳大利亚再次开启新的加息周期;欧洲央行也宣布终结量宽,将于7月加息。中国央行下一步货币操作引人市场高度关注。

同时,有机构指出,在美国高通胀压力下,美联储正在加快收紧货币政策。受此影响,近期美债收益率冲高,中美利差倒挂幅度扩大,美元升值给人民币带来一定贬值压力。

美联储再度大幅加息

16日凌晨,美联储联邦公开市场委员会(下称FOMC)宣布将联邦基金利率上调75个基点至1.50%~1.75%区间,为美联储自1994年以来首次一次性加息75个基点,符合市场预期。1.50%~1.75%的利率区间,也创下新冠肺炎疫情爆发前的新高。

年内除去此次加息,美联储已加息两次。今年3月,美联储将联邦基金利率目标区间从接近于零的水平上调了25个基点,开启了遏制通胀的紧缩周期。5月初,美联储又宣布加息50个基点。

美联储利率决议公布后,美股波动后回落;两年期美债收益率扭转跌势,日内一度下跌16个基点;10年期美债收益率上涨至3.425%。

美联储FOMC 6月点阵图显示,美联储预计在2024年开始降息。

美联储经济预测显示,美联储大幅上调今年的政策利率预期水平,升至3%以上:FOMC预计2022年年底的联邦基金利率为3.4%(3月时预期为1.9%);预计2023年年底的联邦基金利率为3.8%(3月时预期为2.8%)。此外,美联储主席鲍威尔在随后的新闻发布会上表示,下次会议最有可能是50个基点或75个基点,且预计加息75个基点的举措不会成为常态。

FOMC6月点阵图。(图片来源:彭博社)

在随后美联储主席鲍威尔“放鸽”后,短期美债收益率遭重挫,2年期美国国债收益率一度下跌23个基点至3.19%。

FOMC寻求在长期内实现最大就业和2%的通胀。为了支持这些目标,FOMC决定将联邦基金利率上调75个基点至1.50%~1.75%,并预计接下来继续加息将是适当的。

中国央行跟不跟?

据中新经纬16日报道,本周是央行超级周,除了美联储,英格兰银行、日本央行等都将公布利率决议。美联储持续加息、“缩表”预期下,也为市场走势增加了一层变数。

今年以来,多国央行纷纷开启或加速加息进程。上周,印度、澳大利亚再次开启新的加息周期;欧洲央行也宣布终结量宽,将于7月加息。中国央行下一步货币操作引人关注。

6月15日,中国央行公告,为维护银行体系流动性合理充裕,开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作和100亿元公开市场逆回购操作,中标利率均不变。1月17日,央行将一年期MLF利率和7天期逆回购利率均下调10BP至2.85%和2.10%。

继今年3月增量平价续做之后,MLF在4月、5月和6月均保持等量平价续做。从操作利率上看,MLF操作利率已连续5个月保持不变。

东方金诚认为,在美国高通胀压力下,美联储正在加快收紧货币政策。受此影响,近期美债收益率冲高,中美利差倒挂幅度扩大,美元升值给人民币带来一定贬值压力。由此,我国货币政策在“以我为主”的基调下,现阶段也会更加关注内外平衡,尽量避免两国货币政策在政策利率调整上“直接相撞”。

6月20日公布的LPR(市场贷款报价利率)会降吗?王青认为,本月LPR报价将保持不动。这是考虑到,一来,作为LPR定价基础的MLF利率未变;二来,5月5年期LPR报价下调15个基点,幅度较大,政策面将观察这一定向降息措施对楼市的刺激效应;同时,这也会在一定程度上消化近期引导银行负债端成本下降带来的影响。

对A股有什么影响?

股市方面,此前受美联储即将加息影响,美股出现较大幅度回落,而A股则走出独立行情。

前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉记者,不必过于担心美联储加息,美联储加息缩表主要是为了应对美国高通胀,对于A股市场影响并不大。

杨德龙还分析,美股处于历史估值高位,A股处于历史估值底部,两个市场位置不同,这也意味着,美股今年可能会出现大幅杀跌。

据上海证券报报道,“当前,美国着力控通胀,我国侧重稳增长,中美利率倒挂更多反映了两国所处经济周期的区别。”中信证券首席经济学家明明认为,我国货币政策仍然“以我为主”,关注目标仍在于国内的经济基本面,后期更多可以通过下调LPR,来刺激贷款需求稳定增长。

“中美利差阶段性倒挂,对于我国货币政策的掣肘有限。”北京大学光华管理学院副教授颜色表示,虽然中美国债收益率利差在扩大,但从实际收益率而言,中国依然高于美国。而且,当前我国经济处于明显的复苏进程当中,着眼于进一步释放信贷需求、促进经济复苏,货币政策仍有进一步宽松空间,但总基调依然是根据我国宏观经济形势变化相继抉择,突出“以我为主”。

方正证券上研报指出,中期来看国内货币政策有望维持正常偏宽松的状态。虽然汇率考量会限制我国降息的空间,但对于任何新兴经济体而言,如果跟随美国被动加息,可能导致本国经济需求下滑进而导致外资流出,所以被动加息也可能导致资本流出,这是和利差导致资本流出的不同故事。我国“以我为主”的正常货币政策有利于我国经济基本面恢复以及跨境资本有序流动,提升人民币资产的投资价值和人民币汇率的稳定程度。

每日经济新闻综合上海证券报、中新经纬

封面图片来源:摄图网-500718129

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