要想成为最好的长跑运动员，需要的是耐心。因为跑步是个长时间才能出效果的运动项目，只有那些能够忍受迟来满足感的人，才能够取得最后的成功。

      其实投资也是如此。

 这就是东方红资产管理李竞的投资之道。

长期陪伴最优秀的公司

赚企业内在价值增长的收益

李竞，2008年复旦大学硕士毕业后即加入东方红资产管理从事投研工作，历任研究员、高级研究员、专户投资部投资主办人，私募权益投资部总经理助理、投资主办人，公募集合权益投资部总经理助理。2013年12月开始管理集合资产管理产品，2020年3月开始担任公募基金的基金经理。

李竞管理的基金产品：

（截至2021-09-30）

注1

       作为一名具有13年证券从业经验、近8年投资管理经验的专业人士，李竞主要以价值成长投资风格为主，保持较低换手率，不追逐热点、不通过高频交易试图躲避市场波动，而是基于对优秀公司的挖掘和长期持有获取回报。

他在组合管理中注重行业均衡，传统与新兴行业均衡配置，坚定持有最优秀的公司，同时从组合的层面降低整体估值进行保护。李竞认为，这样的投资方式可能短期内无法取得非常突出的业绩，但成功概率比较高，对于三至五年的长期回报非常有信心。

      在李竞看来，基金经理持续做的应该是一些低难度、可复制的动作，即长期陪伴最优秀的公司、赚企业内在价值增长的收益，而非股票价格波动的钱。在此同时，追求“非共识的正确”，发挥深度研究的价值。

长周期寻找机会

不断追求成长与突破

      所有人看到的机会往往并不是机会，李竞在投资中更愿意做一个具有逆向布局能力的价值投资者。

      具体在投资组合上，李竞在秉承价值投资框架的基础上，既强调均衡配置、优选龙头公司，将“自上而下”的行业研究和“自下而上”精选个股策略相结合，也能够准确把握社会经济发展大趋势，发掘有广阔成长空间、与时代高速发展相符合的新兴行业龙头，不断寻求成长与突破。

      在实际操作中，李竞很大程度上会放弃择时，而是在更长周期上寻找机会，追求长期、稳定、风险调整后的投资回报：

第一点是“长期”，不过多关注基金的短期业绩排名，追求的是三五年乃至五年以上的长期业绩。

第二点是“稳健”，力争实现较小的净值波动，有助于投资者更加平稳地持有基金，也更能避免投资者进行追涨杀跌。

第三点是“风险调整后的收益”，重视收益和风险的匹配，不将业绩表现建立在承担高风险的基础上。

这样的长期价值投资方法论，将被李竞运用到他的新基金——东方红睿和三年定期开放混合型证券投资基金（基金代码：A类169109，C类012439）上面。

三年定开基金：

分享企业长期投资价值

东方红睿和三年定开混合基金的股票仓位不低于60%，其中投资于港股通标的股票占股票资产比例不高于50%。（每个开放期开始前三个月、开放期及开放期结束后三个月的期间内，基金投资不受上述比例限制。）

      基于股票投资为主的特性，东方红睿和三年定开混合基金以定期开放的方式运作，每满三年开放一次，在封闭期内不办理申购与赎回业务。

      设置“三年定期开放”的封闭机制，有利于破解困扰基金行业多年的“产品净值增长≠持有人收益”的难题，能较为有效地优化投资体验——

      不过为了解决投资者可能出现的短期资金需求，东方红睿和A类份额的持有人可在A类份额上市交易后通过深圳证券交易所转让交易，C类基金份额不上市交易。

基金管理人实力雄厚

长周期封闭基金运作经验丰富

      良好的业绩离不开良好的投资理念和公司机制。自2005年“东方红”品牌诞生开始，东方红资产管理团队始终坚持长期价值投资理念，致力于为投资者带来长期可持续回报。东方红的投研团队历经了多轮牛熊市考验，积累了深厚的投资研究实力，形成了较为完善的价值投资体系，为投资者提供了长期良好回报。

凭借优秀的业绩表现，东方红资产管理荣获《中国证券报》、《上海证券报》和《证券时报》等媒体评选的权威奖项，具有较强的品牌影响力。

《中国证券报》金牛奖：

2020年3月，权益投资金牛基金公司。

2019年4月，年度金牛进取奖。

《上海证券报》金基金奖：

2021年7月，金基金·TOP公司奖。

2020年7月，股票投资回报基金管理公司奖。

2019年4月，股票投资回报基金管理公司奖。

《证券时报》明星基金奖：

2021年9月，五年持续回报明星基金公司。

2020年6月，十大明星基金公司、五年持续回报明星基金公司、主动权益投资明星基金公司。

2019年3月，三年持续回报明星基金公司。

东方红睿和三年定期开放

混合型证券投资基金

（A类169109，C类012439）

11月15日起多渠道发售

（具体发售时间以发售公告为准）

注1：数据来源基金2021年三季报。东方红启东三年持有混合基金自2020年3月16日成立至2020年末，净值增长率81.41%，同期业绩比较基准收益率22.71%。基金经理为李竞（2020-03-16至今）

东方红启航三年持有混合基金为大集合转型而来的公募基金，自2020年10月29日至2020年末，原大集合份额转来的A类份额净值增长率13.81%，同期业绩比较基准收益率7.84%；新设的B类份额净值增长率13.04%，同期业绩比较基准收益率7.84%。基金经理为李竞（2020-10-29至今）

风险提示：本基金募集规模上限为100亿元，超过将进行末日比例配售。本基金为定开基金，每三年开放一次，封闭期内不办理申购与赎回业务（红利再投除外），A类份额深交所上市交易后可转让，C类份额不上市交易。 投资本基金可能面临：系统性与非系统性风险，流动性风险，操作风险，信用风险，技术风险，参与债券回购、股指期货、国债期货、股票期权、资产支持证券、融资业务、流通受限证券、转融通证券出借业务、存托凭证的投资风险，投资科创板股票、港股通标的股票的特有风险等。基金过往业绩不预示未来表现，管理人管理的其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。基金有风险，投资需谨慎，请认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》及相关公告。本基金为混合型基金，其预期风险与收益高于债券型与货币基金，低于股票型基金。本基金经管理人评估风险等级为R3，适合风险偏好C3及以上客户，代销机构的风险评级请以代销机构为准，请投资者根据风险承受能力购买相匹配的风险等级产品。基金产品由基金公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和管理责任。