分析师：程靖斐
执业证书编号：S0890517060001
分析师：张青
执业证书编号：S0890516100001
投资要点
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市场点评：2月，在稳增长政策逐步落地的推动下，市场信心上升，高景气品种迎来修复，A股市场触底反弹，但创业板指受到宁德时代大幅震荡影响有所下行，海外方面，地缘冲突超预期影响导致海外股市继续做弱，债券市场受到房地产放松、大宗商品价格面临持续上涨压力等利空信号陷入弱势震荡的格局，可转债市场出现明显波动。
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分策略业绩统计：股票策略共考察13082只基金，中位数收益-6.66%，收益区间在【-57.80%, 101.56%】。相对价值共考察605只基金，中位数收益0.03%，收益区间在【-38.12%, 31.68%】。管理期货共考察2158只基金，中位数收益1.3%，收益区间在【-77.04%, 189.18%】。宏观策略共考察382只基金，中位数收益-3.03%，收益区间在【-53.23%, 75.16%】。债券策略共考察976只基金，中位数收益0.76%，收益区间在【-32.09%, 139.80%】。组合基金共考察1179只基金，中位数收益-2.7%，收益区间在【-40.26%, 113.52%】。
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分策略业绩分析：我们在全市场中筛选，以私募基金管理人为统计维度，将其发行的属于该策略类别的产品等权合成为该管理人对应策略的业绩曲线，首先以列表的形式统计过去一年该策略收益率排名前十的管理人（不足10家则全部展示），再将全市场中所有满足条件管理人的对应策略业绩曲线等权合成为该策略代表全市场的业绩指数。
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产品发行与清盘：从产品发行来看，2022年2月，受春节因素影响，多数策略发行数量回落。从产品清盘来看，各月份清盘数量基本保持稳定，2月因为春节假期因素清盘数量较其它月份少，其余月份随行情波动不大。
风险提示：市场有风险，投资须谨慎。
1. 市场回顾
1.1. 市场点评
2月，在稳增长政策逐步落地的推动下，市场信心上升，高景气品种迎来修复，A股市场触底反弹，但创业板指受到宁德时代大幅震荡影响有所下行，海外方面，地缘冲突超预期影响导致海外股市继续做弱，债券市场受到房地产放松、大宗商品价格面临持续上涨压力等利空信号陷入弱势震荡的格局，可转债市场出现明显波动。
A股2月日均成交9400亿，北向资金成交净买入39.8亿元，中证500指数的历史波动率单月上升了3个百分点，IC合约小幅贴水，小盘价值和小盘成长风格表现抢眼，股票策略表现回暖。
1.2. 市场行情
观察期自2022年2月1日至2022年2月28日。
2. 分策略业绩统计
股票策略共考察13082只基金，中位数收益-6.66%，收益区间在【-57.80%, 101.56%】。
相对价值共考察605只基金，中位数收益0.03%，收益区间在【-38.12%, 31.68%】。
管理期货共考察2158只基金，中位数收益1.3%，收益区间在【-77.04%, 189.18%】。
宏观策略共考察382只基金，中位数收益-3.03%，收益区间在【-53.23%, 75.16%】。
债券策略共考察976只基金，中位数收益0.76%，收益区间在【-32.09%, 139.80%】。
组合基金共考察1179只基金，中位数收益-2.7%，收益区间在【-40.26%, 113.52%】。
3. 分策略业绩分析
我们接下去对股票策略、相对价值策略、管理期货策略和复合策略这四大类进行分策略业绩分析。股票策略和复合策略管理人要求20亿以上的管理规模，其他两个大类要求10亿以上的管理规模（子策略中的期权策略、可转债策略和T0策略管理人要求1亿以上管理规模），公司成立满三年，而且每个管理人至少有三支不限策略的产品正在运作（上述三个子策略的管理人除外）。
我们在全市场中筛选，以私募基金管理人为统计维度，将其发行的属于该策略类别的产品等权合成为该管理人对应策略的业绩曲线，首先以列表的形式统计过去一年该策略收益率排名前十的管理人（不足10家则全部展示），再将全市场中所有满足条件管理人的对应策略业绩曲线等权合成为该策略代表全市场的业绩指数。
3.1. 股票策略
3.1.1. 中证500指数增强策略
中证500指数增强策略，过去一年收益率排名前十的管理规模均超百亿，2月收益率均为正，最高的是千象资产，录得了4.82%的单月收益，当月中证500指数上涨了4.15%。2021年收益最高的也是思勰投资，录得了54.05%的收益，夏普比3.73也是2021年最高，最大回撤幅度最小的是阿巴马资产的6.64%。
3.1.2. 量化多头策略
量化多头策略，过去一年收益率排名前十中有四家管理规模超百亿，2月收益率均为正，最高的是世纪前沿，录得了5.1%的单月收益。2021年收益最高的是证大资产，录得了62.18%的收益，前海国恩的夏普比3.99最高，最大回撤幅度4.48%也是最小。
3.1.3. 主观多头策略
主观多头策略，过去一年收益率排名前十中有四家管理规模超五十亿，2月收益率有八家为正，铸锋资产录得了8.82%的单月收益。2021年收益最高的也是铸锋资产，录得了129.87%的收益，夏普比最高的是天倚道投资的5.07，最大回撤幅度最小的也是天倚道投资的3.79%。
3.1.4. 股票多空策略
股票多空策略，过去一年收益率排名前十家中有四家管理规模超百亿，2月收益率有六家为正，最高的是平石资产，录得了5.73%的单月收益。2021年收益最高的是盈阳资产，录得了25.32%的收益，夏普比最高的是九坤投资的2.02，最大回撤幅度最小的是盈阳资产的5.73%。
3.2. 相对价值策略
3.2.1. 股票市场中性策略
股票市场中性策略，过去一年收益率排名前十中有六家管理规模上五十亿，2月收益率均为正，最高的是量游资产，录得了3.03%的单月收益。2021年收益最高的是拓牌资产，录得了40.99%的收益，夏普比最高的是凡二的3.57，最大回撤幅度最小的也是凡二的3.13%。
3.2.2. 期权策略
期权策略，2月收益率有七家为正，最高的是平石资产，录得了3.39%的单月收益。2021年收益最高的是平石资产，录得了13.36%的收益，夏普比最高的是聊塑资产的3.87，最大回撤幅度最小的是正瀛资产的0.61%。
3.2.3. 可转债策略
可转债策略，2月收益率有四家为正，最高的是万坤投资，录得了2.31%的单月收益。2021年收益最高的是悬铃资产，录得了34.27%的收益，最高的夏普比是杉阳资产的5.85，最小的最大回撤幅度也是杉阳资产的0.39%。
3.2.4. T0策略
T0策略，2月收益率均为正，最高的是希格斯投资，录得了0.37%的单月收益。2021年收益最高的是华智汇金，录得了14.78%的收益和最高的夏普比4.58，最大回撤幅度最小的也是浮石投资的0.44%。
3.3. 管理期货策略
3.3.1. 主观CTA策略
主观CTA策略，过去一年收益率排名前十的2月收益率有八家为正，最高的是众壹资产，录得了12.02%的单月收益。2021年收益最高的是明睿资本，录得了36.92%的收益，最高的夏普比是景上源投资的3.89，最小的最大回撤幅度也是景上源投资的3.33%。
3.3.2. 量化趋势策略
量化趋势策略，过去一年收益率排名前十中有五家管理规模超五十亿，2月收益率有八家为正，最高的是东航金控，录得了3.97%的单月收益。2021年收益最高的是明汯投资，录得了63.17%的收益，夏普比最高的是伯兄资产的4.16，伯兄资产的最大回撤幅度最小，为0.66%。
3.3.3. 量化套利策略
量化套利策略，过去一年收益率排名前六中有三家管理规模超二十亿，2月收益率五家为正，最高的是洮利录得了14.63%的单月收益。2021年收益最高的是量道投资，录得了39.62%的收益，夏普比最高的是展弘投资的2.42，展弘投资的最大回撤幅度也最小，为1.5%。
3.4. 复合策略
复合策略，过去一年收益率排名前十中有四家管理规模超百亿，2月收益率均为正，最高的是中阅资本，录得了36.15%的单月收益。2021年收益最高的银叶投资，录得了76.97%的收益，夏普比最高的是前海国恩资本的6.15，同时最大回撤幅度1.14%也是最小。
4. 产品发行与清盘
从产品发行来看，2022年2月，受春节因素影响，多数策略发行数量回落。
从产品清盘来看，各月份清盘数量基本保持稳定，2月因为春节假期因素清盘数量较其它月份少，其余月份随行情波动不大。
