一周市场回顾

上证指数

1.63%

沪深300

3.14%

深证成指

1.47%

创业板指

-0.34%

● 行业表现方面

社会服务、食品饮料、家用电器涨幅靠前：

社会服务

9.16%

食品饮料

5.49%

家用电器

5.27%

电力设备、国防军工、有色金属跌幅靠前：

电力设备

-2.76%

国防军工

-2.52%

有色金属

-1.71%

全球股市表现

本周美国三大股指表现亮眼

道指

4.02%

标普500

3.82%

纳斯达克指数

3.61%

亚太市场有所上涨

日经225指数

1.46%

韩国综合指数

1.41%

德国DAX

2.99%

英国富时100

2.38%

数据来源：Wind资讯

#策略观点

上周板块走势反映了市场预期中央经济工作会议对重大政策转向，经济或许会企稳回升，但是我们也看到了，中央经济工作会议对重大政策态度没有改变。

结合20-21年中央经济工作会议精神，在新的政治经济学框架下，存在两条绝对的主线：

一是提升制造业（+科技）的核心竞争力。

另一条主线是“共同富裕”，与第一条相辅相成。

板块方面：

科技制造板块可关注元宇宙产业链，关注军工，电网设备；

传统经济行业，因新增可再生能源和原料用能不纳入新能源消费总量控制，22年投资或许有望提升，可重点关注逆周期属性的建筑，公用事业，关注建材。

#重要政策和经济数据

12月6日

央行决定12月15日全面下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，共计释放长期资金约1.2万亿元。央行强调，稳健货币政策取向没有改变。将继续实施稳健的货币政策，坚持稳字当头，不搞大水漫灌，兼顾内外平衡，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本性因素仍然存在，新变异毒株又使得恢复进程中的风险进一步加剧，全球经济复苏的不确定性仍然较大。

12月7日

银保监会回应企业银行存款被质押事件：前期已第一时间派驻监管工作组开展现场调查和督导，并要求涉事银行总行同步进驻相关分支机构，对相关票据业务开展全面风险排查;目前监管部门正在抓紧进行违规事实认定和证据固化等工作，下一步将依法依规做好行政处罚和涉事机构问责等相关工作。

12月8日

在岸、离岸人民币兑美元汇率双双创下三年半以来新高。隔夜，在岸人民币兑美元夜盘收报6.3438，较上一交易日夜盘大涨220个基点；离岸人民币兑美元逼近6.33关口，最高报6.3307，在岸、离岸人民币双双创2018年5月以来新高。昨日人民币兑美元中间价报6.3677，调升61个基点。

12月9日

中国11月PPI与CPI“剪刀差”缩小。国家统计局数据显示，11月份，中国CPI同比上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，并创15个月新高，环比则上涨0.4%；PPI同比上涨12.9%，涨幅比上月回落0.6个百分点，环比持平。统计局表示，11月份，随着保供稳价政策落实力度不断加大，煤炭、金属等能源和原材料价格快速上涨势头初步得到遏制，PPI涨幅有所回落。

北向资金再度跑步进场，连续7个交易日净买入，昨日大幅净买入216.56亿元，创历史第二大单日净买入额，仅次于今年5月25日的217.23亿元。这也是北向资金单日净买入额年内第三次突破200亿元。今年以来，北向资金已累计净买入超3981亿元，超过2019年3517.43亿元的年度净流入额，大概率将刷新历史纪录。

12月10日

中央经济工作会议部署2022年经济工作。会议指出，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力。明年经济工作要稳字当头、稳中求进，各方面要积极推出有利于经济稳定的政策，政策发力适当靠前。宏观政策要稳健有效，要保证财政支出强度，加快支出进度；实施新的减税降费政策，适度超前开展基础设施投资；坚决遏制新增地方政府隐性债务；稳健的货币政策要灵活适度，保持流动性合理充裕；财政政策和货币政策要协调联动，跨周期和逆周期宏观调控政策要有机结合。实施好扩大内需战略，增强发展内生动力。加大对实体经济融资支持力度，促进中小微企业融资增量、扩面、降价。

重要声明：本文所载内容仅供参考，不构成任何形式的要约、要约邀请或承诺，文中相关评论、观点在任何时候均不构成对投资者的投资建议。本文引用的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。投资者应咨询专业顾问，自主判断证券、基金的投资价值，作出投资决策并自行承担投资风险。