今日，2022新浪财经养老与基金研讨会于线上隆重召开。

近日，国务院办公厅印发《关于推动个人养老金发展的意见》，标志着“个人养老金”新时代即将开启。而养老投资一直是大众关心的话题，随着我国人口老龄化加速到来，发展第三支柱已经十分迫切。广大民众尚未形成长期、持续且系统地进行养老储备的意识。养老保障产品供给层面，我们也亟需更加多元化、符合个性化需求的养老产品。

公募基金如何助力个人养老金“落地开花”？新浪财经针对此议题举办了2022养老与基金研讨会（线上）。美国GAMCO投资公司创始人Mario Gabelli就投资策略发表了主题演讲。

Mario表示，1999年，价值投资者实际上被人们视为一种已经灭绝了的生物。因为在那个时候，TMT行业流行的是点击有多少，估值就有多高。我们看到各种像思科这样的公司被列入标普指数，它们当时以前所未有的增长速度，以五倍于市场估值的水平进行着交易。

在经历这样的辉煌时期时，在人们极度乐观时，是不追求价值投资的。价值投资的另一个问题是，不管统计学上来讲苹果这样的股票多便宜，我们都倾向于不去购买这样的当时市值六千亿美金的公司。在这样大的量级下，怎样的催化因素才能起作用？我们无法将其私有化，私募基金也不能像2007年那样去运作集体交易。

所以，有一些股票类型就是不能使用这种价值分析手法，虽然单独看报价，价值投资者或者其他自诩头衔的价值投资者都可以说，苹果公司是一个合适的价值投资标的。