因为市场始终起伏跌宕，基金论坛里也充满了各种花式调侃，但小安惊奇发现，有一只基金论坛的画风却不同：“靠谱”、“韧性十足”、“不愧我一直以来的坚持”、“给基金经理打Call”……这只基金的名字，是“华安文体健康”，代码001532。

到底是什么样的业绩走势，能够赢得基民们的纷纷点赞？

近1年、近3年排名同类前5

小安查阅了这只基金的二季报，相对近年来震荡明显的权益市场，华安文体健康展现出比较优越的抗跌性能。2020年来至2021年6月30日，上证指数、创业板指的最大回撤是14.62%、22.86%，“过山车式”走势频现，投资环境不可谓不艰辛。但如下图所示，华安文体健康的业绩走势始终让人欣喜、安慰，有位基民在基金吧里面是这样评论的，小安觉得很精华：“波动小，业绩好。”

华安文体健康自成立来的业绩走势

（数据来源：基金二季报，截至2021年6月30日）

刘畅畅，是一位华安基金内部培养起来的优秀“新锐”力量。不过，在成为基金经理之前，刘畅畅自2010年毕业于人民银行研究生部后便加入了华安基金，完成了“研究员→研究小组组长→基金经理助理→基金经理”的体系化培养，如今已是拥有10年以上投资经验的专家，不断夯实的投研实力，为其在众多基金经理中脱颖而出打下了坚实基础。

刘畅畅自2020年1月8日开始管理华安文体健康，任职至今一年半左右，而综合过往年报、季报，华安文体健康2020年、2021年上半年的业绩回报分别为87.87%、34.05%，均大幅跑赢同期业绩比较基准的涨幅12.81%、0.98%。此外，这只基金在同类产品中表现出较强的竞争力。银河证券数据显示，截至6月30日，华安文体健康近1年、近3年收益率排名同类4/491、5/395。

深耕消费制造，擅用周期思维

总结刘畅畅的投资风格，小安发现，虽然是近两年表现突出的投资新秀，但刘畅畅已经构建了成熟的、专业的能力圈，投资体系十分完善，他擅长利用周期思维做布局，坚持独立思考不跟风，投资手法灵活，行业配置均衡。

擅用周期思维

刘畅畅擅长结合“周期思维”做投资，曾多次把握中期投资主线。 比如，2020年一季度，她重配了后期涨幅较大的食品饮料与医药；2020年三季度，她调整仓位至自己颇为擅长的周期行业，把握周期行情； 今年一、二季度，基于制造业的边际改善，她重点关注制造业龙头。 在具体框架方面，刘畅畅会从行业所处周期位置、公司所处周期位置、市场预期三个角度思考个股的投资价值。

华安文体健康的十大重仓股所属行业

（数据来源：统计2020年一季报至2021年二季报数据）

聚焦制造+消费

研究员期间，刘畅畅先后覆盖了钢铁、机械、纺织服装、券商、轻工行业，并曾担任公司研究部的“制造组组长”，对制造业的细分领域具有较高投资敏锐度。 在担任基金经理后，她进一步拓展投资能力圈，深入研究消费、科技等领域。从华安文体健康的2020年以来的十大重仓股覆盖面来看，刘畅畅坚持在自己擅长的能力圈范围做投资，以“制造+消费”为主要赛道，行业覆盖面广。此外，在不违背周期框架的前提下，刘畅畅的大部分持仓个股都是自下而上优选而来。

•基金经理 刘畅畅

投资策略灵活

刘畅畅整体保持着相对较高的运作仓位，统计2020年一季报至2021年二季报，华安文体健康的股票市值占基金总资产比例在82.27%至91.96%之间。此外，与买入就坚定拿住的基金经理不同，刘畅畅根据周期投资思维，一直在对投资组合进行优化。 刘畅畅认为，最好的防守就是保持组合的进攻性，维持高仓位，用产品轮动的方式代替通过降低仓位抵御风险。 

保持均衡配置

在获取超额回报的同时，刘畅畅尤其注意控制回撤。一方面，适度左侧持仓，坚持合理估值买入标的，追求性价比；另一方面，注重行业、个股的均衡配置。 从行业上看，电子、有色、军工、电力、钢铁、传媒、电气设备等“雨露均沾”，覆盖面较广；从个股上看，据2020年一季报至2021年二季报的数据统计，华安文体健康的前十大仓位合计均值为29.02%，个股分散布局的特点非常突出。 

刘畅畅：未来制造业还有这些机会

当前市场仍然以震荡为主基调，普通投资者不妨借助投资韧性更强的基金进行长期布局，进一步优化持基体验。前瞻后市，刘畅畅表示， 基于全球经济顺周期向上、全球货币泛滥后将趋势收紧的两大主线，未来该基金将关注估值合理的中小市值个股、顺周期制造、周期品三大方向，具体的投资方向上，未来制造业还有这些机会值得长期关注：

①

新能源行业正处在渗透率加速提升的拐点阶段；

②

军工行业在十四五期间迎来更好的发展水平；

③

部分周期品由于需求的景气和持续多年的较低固定资产投资，迎来价格和盈利的持续超预期；

④

制造业的很多细分子行业出现了明显的边际改善，处在新一轮成长的起点。