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“企业家型投资人”王国斌携首部力作重返公募,公开近30年投资经验积淀与71本私藏书单

时间:2022-02-23 18:23:15 | 来源:市场资讯

聪明投资者

编者按:

1月29日,证监会官方网站发布《关于核准设立泉果基金管理有限公司的批复》,泉果基金正式获准设立,发起股东为资管老将王国斌和任莉等人。

这标志着,王国斌正式回归公募,与老搭档聚首。

王国斌1998年加盟东方证券,曾任东方证券副总裁、东方证券资产管理公司董事长,曾连续多年被美国财经杂志评为中国最优秀的机构投资领袖。2016年初,王国斌辞职,不久后创立君和资本,专注一级市场投资。

东方证券18年的投资生涯,所打造的东方红资管团队和系列产品长期持续优良业绩,让王国斌一直保有行业巨大口碑。

同行这样评述王国斌:“他是业内入行最早的一批老将之一,也是多年来历经券商行业冷暖、转型最早、一直坚守在前线、业绩最好、团队最稳定、行业威望最高的人之一”。

据称,未来泉果基金也将依托于王国斌的投资思想,深入践行价值投资理念,投资风格上,成长与价值、传统与新兴行业均衡配置,并通过分散投资、组合投资的方式应对市场波动。

作为一个曾去“读书游学”的投资人,王国斌对古文学和哲学颇有研究,身上也带着一种儒雅与质朴之感。他热爱阅读,坚信价值投资是一套完整的哲学体系。

在他的首部力作《投资中国》一书中,不仅全面收录了其在过去近20年的投资心得,自序中还列出了他最爱的71本书,这份私人图书馆完整呈现了王国斌过往的阅读体系。

“本书出版之际,正值我踏上新征程之时。”王国斌说。

以下是王国斌为该书撰写的自序,同时聪明投资者也为大家摘选了本书中最受启发的12句金句,文末附他的71本私藏书单,一并分享给大家。

-《投资中国》王国斌自序:看好中国,看好资产管理-

2016年秋天,我离开了一手打造的东方红资管,与朋友一起联合创办了君和资本,投身于一级市场。

几个合伙人大多有着多年企业经营的实践经验,我们以企业家的视角从事投资,着力发掘中国实业的成长机会、助推实体的发展,短短几年,稳扎稳打,也算独树一帜。

从东方红资管到君和资本,不同的战线与视角,让我更深刻体会到投资的真谛,一级市场和二级市场投资的很多原则是一致的,也是不必要人为切割的。

《投资中国》的内容涵盖了我投资理念的成长历程,以及我追求可复制成功的企业经营感悟。

无论是投资还是经营,都与“护城河”这个概念密不可分。有三种与护城河相关的商业技能:识别他人创建已久的护城河,发现创业公司已经萌芽但尚未展露的护城河,新创一条独立且有生命力的护城河。

这三种技能差异很大,能同时拥有它们是极为罕见的。

回头来看,做投资要识别和发现护城河,经营企业要建设品牌、构建属于自己的护城河。但不管哪种技能,要成功必须所思长远。

基于长期的考虑,我们才会选择坚持价值主导的道路;基于长期的考虑,我们才会重视持续学习、不断进化;基于长期的考虑,我们才会珍惜羽毛,不为噪声所扰,持续自律。

我认为,自律是价值投资和品牌成功最重要的法宝,没有自律就没有价值投资,没有自律也没有品牌。自律是最重要的护城河之一。

我刚参加工作时,正是日本和亚洲“四小龙”崛起的时代。以儒学为背景的学者们深受鼓舞,他们认为儒学是东亚社会成功的重要基础,对现代商业社会也能发挥巨大的作用。

也许是缘分,从我一毕业进入投资行业开始,就接触到了新儒家学派,特别是杜维明的新儒家思想让我如沐春风。此后,多年投资经验告诉我,管理好自己的心性是投资成功的一半。

中国传统文化,内修于心,外化于行,是管理心性的最好工具。我始终认为,基于传统文化,中国人在投资竞争中,有着不为人所知的竞争优势。

此书中反复强调的很多理念,依然与我受到的传统思想文化的影响一脉相承。

历经岁月的沉淀,我越来越推崇曾国藩一生遵行的“忠信笃敬”思想。

本书出版之际,正值我踏上新征程之时。

“山下出泉,……君子以果行育德”,我们将以“忠信”为圭臬,建立一家着眼于长期的资产管理机构。做资产管理是受人之托,守住“忠信”是我们的本分,也是我们的承诺。让客户的长期价值最大化永远是我们服务的宗旨。

巴菲特曾讲过:“在过去238年中,有谁是通过押注美国衰落而成功的?”

同样,在一次我与美的集团创始人何享健先生会面时,他说过一句话:“不是乐观主义者,就不要当企业家。守规矩,向前看,爱中国!”

以此与诸位共勉,让我们一起投资中国,相信刷新后的中国,投资豁然开朗。

聪明投资者根据王国斌撰写的这本《投资中国》,整理出以下最有启发的金句,分享给大家。

1、投资最重要的是投资你懂的、熟悉的领域。最好的保值、增值方式是投向中国,最好的控制风险方式也是投向中国。

2、投资就像是翻石头,翻100块石头可能才找到1快好石头,翻200块石头可能才发现3快好石头。我们翻不过来,就用一些量化指标筛选,所以会采用一些能够找出更有竞争力的公司的指标。

3、投资其实就是在拥有矿脉的山区中寻找矿物,并不是整座山脉都有矿,我们找矿也不用把整座山都翻一遍,而是先找到矿脉,沿着矿脉深挖,挖尽,不要轻易放弃,才能挖到矿石。投资也是如此,要不断地寻找结构性机会。

4、坦然地接受一年四季的更替,面对周期,不要用情感,而要用理智来判断。我们每天都处于变化的过程中,我们每日每月都会遇到从来没遇到过的事情。

5、如果讲供给侧改革,最大的供给侧改革应该是创造供给企业家的环境。任何一个社会,不管是提供就业、税收,还是解决社会问题,真正做事的人事企业家。

所以这个意义上来说,我们要珍惜那些已经成功的企业。在某个意义上,这也是过去这些年二级市场容易被高估的原因之一。

6、事情重不重要和你能不能做到是两回事。在投资实践上,你要做的是你能做的事,而不是你认为重要却没能力去做的事。

7、哪些看似一塌糊涂的决策,却可能会带来意外的惊喜。你的决策到底对不对,只有拉长时间周期来看才能得到验证。

8、钥匙丢了,别人给你灯光,你就在灯光下面去找,就算钥匙真的在暗处,只要有灯光,你就不会去漆黑的地方找。所以很多涨得很好的股票和你没关系。研究员自己要成为探照灯,尽可能去照亮所有角落。

9、你一定要走到正道上去,带着正气去做事情,所有的耐心都会得到回报,市场会非常有效地把财富从没耐心的人那里转移到有耐心的人那里。

10、人与人之间的区别是,你是真正地生活了1万多天,还是只生活了1天,却重复了1万多次?

11、投资是不是越来越难,能否胜出,取决于我们能否不断从消极、悲观的情绪中释放出来,看向更远的明天。时间是猿进化成人的最大力量,也是投资中国最重要的“杠杆”,更是我们对未来的信仰。我们要相信时间的力量。

12、你只有知道自己知道什么、不知道什么,才会去跟别人分享和合作,你知道的事情,要去跟别人分享;你不知道的事情,要找人合作。

- 王国斌:我的私人图书馆 -

每个人在处理信息的时候都是采用不同的方法。在投资的过程中,每个人的感情因素也不一样,但大部分人都会感情用事。一件事情或者一家公司,有几十种甚至成千上万种因素相互影响。

例如,我们讲得最多的护城河,就是很多因素相互累积的结果,这些因素相互作用、相互促进。

如果我们不断地把自己的注意力集中在一个学科,不管这个学科多么有趣,都会把人的思想禁锢在一个非常狭窄的领域之内,无法一窥全貌。

正如芒格所说:手里拿着锤子的时候,看什么都是钉子。如果只有一种思维方式,那看什么事情都只有一种结果。

多元思维模型借用了许多来自各传统学科的分析工具、方法和公式,这些学科包括历史、地理、数学、工程学、生物学、物理学、化学、统计学、经济学、文学等等。在某个意义上来说,这些都是可以应用在投资中的。

无论是培养多元思维,还是做投资,最重要一点都是热爱阅读。在投资领域,热爱阅读绝对能让你从普通水准的专业人士中脱颖而出,即便每天比其他专业人士多阅读10分钟或半小时。

如果你想要管理自己的无知领域,也需要通过阅读不断地拓展能力圈,把非舒适区变成舒适区。

✪人物传记

◎ 李庆植. 三星内幕. 金香兰,译. 北京:中国铁道出版社,2012.

◎ 萨提亚·纳德拉. 刷新. 陈召强,杨洋,译. 北京:中信出版社,2018.

◎ 埃德温·利非弗,杰西·利弗莫尔. 股票作手回忆录. 屠建峰,马晓佳,译. 长沙:湖南文艺出版社,2015.

◎ 傅高义. 邓小平时代. 冯克利,译. 上海:生活· 读书· 新知三联书店,2013.

◎ 艾丽斯· 施罗德. 滚雪球. 覃扬眉,等译. 北京:中信出版社,2018.

✪ 投资方法

◎ 大卫· 史文森. 机构投资的创新之路. 张磊,等译. 北京:中国人民大学出版社,2010.

◎ 杰里米· 西格尔. 投资者的未来. 李月平,等译. 北京:机械工业出版社,2018.

◎ 霍华德· 马克斯. 投资最重要的事. 李莉,石继志,译.北京:中信出版社,2019.

◎ 安东尼· 波顿. 安东尼· 波顿的成功投资. 寇彻,译. 北京:机械工业出版社,2010.

◎ 彼得· 林奇,约翰 · 罗瑟查尔德. 彼得· 林奇的成功投资:典藏版. 刘建位,徐晓杰,译. 北京:机械工业出版社,2018.

◎ 本杰明·格雷厄姆. 聪明的投资者:原本第4 版. 王中华,黄一义,译. 刘建位,审校. 北京:人民邮电出版社,2016.

◎ 约翰· 博格. 共同基金常识:10周年纪念版. 巴曙松,等译.北京:北京联合出版公司,2017.

◎ 彼得· 纳瓦罗. 如果巴西下雨就买星巴克的股票 . 牛红军, 译. 北京:中国人民大学出版社,2014.

◎ 维克托· 斯波朗迪. 专业投机原理:典藏版. 俞济群,真如, 译. 北京:机械工业出版社,2018.

◎ 阿瑟· 莱维特,葆拉· 德怀尔. 散户至上. 陈剑萍,严莉,译.北京:中信出版社,2005.

◎ 肖风. 投资革命. 北京:中信出版社,2014.

◎ 杰里米·西格尔. 股市长线法宝. 马海涌,王凡一,魏光蕊,译.北京:机械工业出版社,2018.

◎ 本杰明·格雷厄姆,戴维 · 多德. 证券分析:原书第6 版. 巴曙松,陈剑,等译. 成都:四川人民出版社,2019.

◎ 伯顿· G. 马尔基尔. 漫步华尔街:原书第11版. 张伟,译. 北京:机械工业出版社,2018.

◎ 沃伦· 巴菲特. 巴菲特致股东的信:原书第4 版. 杨天南,译.北京:机械工业出版社,2018.

◎ 查尔斯·埃利斯. 长线. 吴文忠,吴陈亮,常长海,王元元,译.北京:中信出版社,2016.

✪ 历史人文

◎ 池田信夫. 失去的二十年. 胡文静,译. 北京:机械工业出版社,2012.

◎ 乔治· 阿克洛夫,罗伯特· 席勒. 动物精神. 黄志强,译. 北京:中信出版社,2016.

◎ 爱德华· 格莱泽. 城市的胜利. 刘润泉,译. 上海:上海社会科学院出版社,2012.

◎ 罗伯特·福琼. 两访中国茶乡. 敖雪岗,译. 南京:江苏人民出版社,2016.

◎ 黄仁宇. 万历十五年. 北京:中华书局,2018.

◎ 亨利· 戴维· 梭罗. 瓦尔登湖. 仲泽,译. 南京:译林出版社,2018.

◎ 尤瓦尔· 赫拉利. 人类简史. 林俊宏,译. 北京:中信出版社,2017.

◎ 詹姆斯· B.斯图尔特. 贼巢. 张万伟,译. 北京:北京联合出版公司,2016.

◎ 贺拉斯. 诗艺. 王厚平,王洁,导读,注释. 上海:上海译文出版社,2021.

✪ 商业趋势

◎ 萨利姆· 伊斯梅尔,迈克尔· 马隆,尤里· 范吉斯特. 指数型组织. 苏健,译. 杭州:浙江人民出版社,2015.

◎ 迈克尔·塞勒. 移动浪潮. 邹韬,译. 北京:中信出版社,2013.

◎ 阿莱克斯·彭特兰. 智慧社会. 汪小帆,汪容,译. 杭州:浙江人民出版社,2015.

◎ 杰夫·斯蒂贝尔. 断点. 师蓉,译. 北京:中国人民大学出版社,2015.

◎ 彼得·蒂尔,布莱克·马斯特斯. 从0 到1. 高玉芳,译. 北京:中信出版社,2015.

◎ 凯文· 凯利. 技术元素. 张行舟,余倩,等译. 北京:电子工业出版社,2012.

◎ 布莱恩·阿瑟. 技术的本质:经典版.曹东溟,王健,译. 杭州:浙江人民出版社,2018.

◎ 丽莎·甘斯基. 聚联网. 马睿,译. 北京:中信出版社,2012.

◎ 田涛,吴春波.下一个倒下的会不会是华为. 北京:中信出版社,2017.

◎ 凯文· 凯利. 必然. 周峰,董理,金阳,译. 北京:电子工业出版社,2016.

◎ 瓦茨拉夫·斯米尔. 材料简史及材料未来. 潘爱华,李丽,译.北京:电子工业出版社,2015.

◎ 涂子沛. 大数据. 桂林:广西师范大学出版社,2012.

✪经济金融

◎ 约翰·梅纳德·凯恩斯. 就业、利息和货币通论. 郭武军,译.上海:上海文化出版社,2021.

◎ 拉古拉迈·拉詹,路易吉·津加莱斯. 从资本家手中拯救资本主义.余江,译. 北京:中信出版社,2015.

◎ 路德维希· 艾哈德. 来自竞争的繁荣. 祝世康,穆家骥,译.北京:商务印书馆,1983.

◎ 查尔斯·麦基. 大癫狂. 崔晖,郭晓霞,译. 北京:企业管理出版社,2019.

◎ 泰勒·考恩. 大停滞. 王颖,译. 上海:上海人民出版社,2015.

◎ 弗里德里希· 冯· 哈耶克. 货币的非国家化. 姚中秋,译. 海口:海南出版社,2019.

◎ 罗伯特· 希勒. 叙事经济学. 陆殷莉,译. 北京:中信出版社,2020.

◎ 托马斯· 索维尔. 经济学的思维方式. 吴建新,译. 成都:四川人民出版社,2018.

◎ 格雷厄姆·艾利森. 注定一战. 陈定定,傅强,译. 上海:上海人民出版社,2019.

◎ 亚当·斯密. 国富论. 郭大力,王亚南,译. 北京:商务印书馆,2015.

◎ 彼得· 戴曼迪斯,史蒂芬· 科特勒. 创业无畏. 贾拥民,译.杭州:浙江人民出版社,2015.

◎ 唐· 泰普斯科特,安东尼· 威廉姆斯. 宏观维基经济学. 胡泳,李小玉,译. 北京:中国青年出版社,2012.

◎ 唐·泰普斯科特. 维基经济学. 何帆,林季红,译. 北京:中国青年出版社,2012.

◎ 杰夫· 贾维斯. Google 将带来什么?. 陈庆新,赵艳峰,胡延平,译. 北京:中华工商联合出版社,2009.

◎ 史蒂芬· 列维特,史蒂芬· 都伯纳. 魔鬼经济学. 王晓鹂,汤珑,曾贤明,译. 北京:中信出版社,2016.

◎ 杰里米· 里夫金. 第三次工业革命. 张体伟,译. 北京:中信出版社,2012.

✪跨界融合

◎ 乔治·伽莫夫. 从一到无穷大. 阳曦,译. 天津:天津人民出版社,2019.

◎ 沃尔特· 米歇尔.棉花糖实验. 任俊,闫欢,译. 北京:北京联合出版公司,2016.

◎ 契诃夫. 生活是美好的. 童道明,译. 北京:中国盲文出版社,2019.

◎ 罗曼· 罗兰. 约翰· 克利斯朵夫. 傅雷,译. 天津:天津人民出版社,2017.

◎ 托马斯·库恩,伊安·哈金. 科学革命的结构:第四版. 金吾伦,胡新和,译. 北京:北京大学出版社,2012.

◎ 亚当· 斯密. 道德情操论. 蒋自强,钦北愚,朱钟棣,沈凯璋, 译. 北京:商务印书馆,2020.

◎ 丹尼尔·卡尼曼. 思考,快与慢. 胡晓姣,李爱民,何梦莹,译.北京:中信出版社,2012.

◎ 马克斯·韦伯. 伦理之业. 王容芬,译. 北京:中央编译出版社,2012.

◎ 马克斯·韦伯. 天降之任. 王容芬,译. 北京:中央编译出版社,2018.

◎ 陆铭. 大国大城. 上海:上海人民出版社,2016.

◎ 刘慈欣. 三体. 重庆:重庆出版社,2008.

◎ 托马斯·赫胥黎. 天演论. 严复,译. 重庆:重庆出版社,2018.

◎ 迈克尔· 于戈斯,德瑞克· 哈里斯基. 赢在云端. 王鹏,谢千河,石广海,译. 北京:人民邮电出版社,2012.

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