我们昨天的文章中，提到了不少港股相关的ETF产品。

但这些都是老产品了。

虽然孔子说过“温故而知新”，但“唯有不断前行,才能不被时代抛弃”，好像更符合现代人的生活态度。

所以，今天咱们就来聊聊新发ETF产品的一些特点。

1、建仓期拉长，建仓节奏趋稳。

ETF基金是有建仓期的，一般达到90%以上的仓位之后，才可以在场内进行交易。

我们选择了自2020年初开始至2022年2月份上市的全部ETF产品，并对每月上市的ETF产品的建仓期做了平均化处理。

可以看到，市场顶部的时候，ETF的建仓期明显缩短，而在市场转为下跌后，ETF的建仓期明显变长。

对于时间拉长的原因，我觉得基金经理们的焦虑主要还是来源于净值，毕竟谁都不希望自己管理的产品在亮相时就已经“缺斤少两”。

大家可能了解过，一些规模较大的主动基金，在产品运行初期都会选择小仓位运作，为的就是平稳的积累净值“安全垫”。

ETF基金也是一样，慢建仓虽然拖缓了基金份额上市的节奏，但也是一种对基金认购人负责任的表现。

2、ETF募集规模下滑，但并没有出现主动基金式的追涨杀跌。

我们之前讲过，股票型、偏股型主动基金经常会 “追涨杀跌”，基民也经常调侃自己高位接盘。反映在数据上就是，在市场高点，基金募集的金额更多，而在市场低点反而出现了钱荒。

但股票型ETF的募集与市场表现之间，并没有出现明显的规律。

下图是股票型ETF与股票型、偏股型主动基金在市场不同点位上的募集情况。

就算是在主动基金最难卖的时候，ETF基金的募集规模也只是主动基金的一个零头。所以为了更直观的对比，我们这里将股票型ETF的募集规模放大了一些。

2021年末至2022年初，ETF与主动基金一样，都出现了“滞销”的情况。

但是在市场的相对高点附近，并没有出现股票型ETF集中募集的情况。

对于ETF，管理人和投资人显然理性很多。

3、偏爱港股，腾讯

我们挑选了3月以来上市的几只ETF，并对他们的持仓进行了分析。

3月份以来，新上市的ETF产品共16只，除了2只上海金ETF，新上市的股票型ETF共有14只。

其中，港股相关的ETF产品共7只，占全部ETF数量的50%。

要知道目前市场上存续的ETF中，港股相关的产品只能占到十分之一左右。

如此密集的发行港股相关ETF，起码从基金管理人的角度上，现阶段的港股是一个更有投资价值的市场。

股票配置方面，在这7只产品中，有6只产品的第一大重仓股是腾讯控股。

一方面是因为腾讯是港股中市值最大的股票，所以除非是行业或主题指数，一般的指数很难绕道而行。

但如果从另一个方面考虑，或许正是因为现阶段配置腾讯股票的安全边际更高，所以管理人才会扎堆推出相关ETF产品。

不过继上周港股的暴涨后，市场上还出现了第三种解读，有些人认为基金公司是趁着港股暴涨集体割一波韭菜。

这种解读就有些离谱了，因为上述港股相关的ETF产品，早在港股触底反弹前就已经成立了。

最后再提醒大家一点，这些基金目前的规模都比较小，比如易方达的港股通100ETF，最新的规模也只有2亿多，与中概互联这种百亿规模ETF还有不小的差距。

所以大家在选择时也可以多看看那些有历史底蕴的ETF，在相似持仓的情况下尽量选择一些规模更大的基金。