本周房地产行业大跌超7%、大金融下挫超4%，稳增长相关板块整体表现靠后，引发了市场对未来的担忧。
（Wind，2022/4/18-4/20，申万一级行业，历史涨跌幅不代表未来表现）
很多小伙伴纷纷问我们，金融、地产为什么会跌呀？说好的稳增长主线也不行了吗？金融、地产未来还有行情吗？对于这些问题，我们都将一一解答。
回顾
重磅大事件
我们先来回顾市场上近期有哪些大事。
4月以来，国内疫情发酵切断了市场的宽信用、稳增长交易主线，在市场对货币政策进一步宽松的预期下，国债利率震荡下行。
4月13日，国常会提及“适时运用降准等货币政策工具，降低综合融资成本”，引发市场降准预期。
4月15日，央行宣布全面降准，决定于2022年4月25日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。
本周，一季度经济数据落地，一季度GDP同比增长4.8%。其中，房地产开发投资增长0.7%。全国商品房销售面积下降13.8%；商品房销售额下降22.7%。另外，3月份，社会消费品零售总额同比下降3.5%。
分析
为什么调整
对于近期大金融调整的原因，我们认为：
第一，前期市场对降准降息期待较高，相应地，大金融板块也有不错表现。但上周末降准落地幅度低于普遍预期、也低于近年来力度，属于克制的放松。可能是受制于通胀和美联储快速加息。导致相关板块出现阶段性回调压力。
第二，近期公布的一季度经济数据较为疲弱，主要是地产拖累以及疫情冲击影响。基本面走弱+政策不及预期，导致经济相关的大金融板块进一步调整。
展望
后市怎么看
降准预计释放长期资金约5300亿元。
虽然降准幅度低于预期，但仍将释放流动性，支持实体经济，预计释放长期资金约5300亿元。
历次降准落地后一周市场上涨占比较高，创业板指与沪深300上涨占比均达六成，从历史涨跌幅中位数来看，沪深300涨幅为0.5%，创业板指涨幅为1.08%，降准落地后一周创业板指表现优于沪深300。
（Wind，兴业证券经济与金融研究院整理，历史涨跌幅不代表未来表现）
对于政策而言，相比于降准，可能眼下更重要的是控疫情、宽财政、松地产、扩基建等其他组合拳，尤其要避免地产“硬着陆”。
展望后市，我们认为，未来一段时间内，在经济承压的背景下，稳增长依然是政策发力方向，这也是市场关注焦点。随着未来更多政策逐渐落地，相关板块或仍将有超额甚至绝对收益。
从稳增长主线来看
首先，地产政策放松预期持续升温，地产信用风险逐步化解，有望带动地产估值进一步修复，关注房地产及建材、家电、家具等地产链。其次，国内政策放松预期持续升温，银行、券商等高股息板块兼具稳定性与政策驱动，进可攻退可守，后续可关注银行、券商等板块。
从一季报超预期来看
当前提前披露一季报预告且预盈的个股中，我们关注半导体、军工、医药等成长行业的部分子板块，以及化工、有色、煤炭等上游资源行业。
如果你长期看好价值风格板块，又不知从何入手，不妨关注永赢沪深300；如果你关注成长行业的部分子板块，不妨关注永赢创业板。
本期福利
规则说明：
1、统计时间截至于2022年4月29日17：30。
2、小赢将随机挑选留言上墙，上墙并不等于获奖，最终获奖以收到小赢的获奖回复为准。
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注：永赢沪深300和永赢创业板基金费率详见产品法律文件。风险提示：投资有风险，投资需谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，并承担不同程度的风险。通常基金的收益预期越高，风险越大。永赢沪深300属于中风险（R3）产品，风险等级高于货币市场基金及债券型证券投资基金，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。永赢创业板属于中高风险（R4）产品，风险等级高于货币市场基金及债券型证券投资基金，适合经客户风险承受能力等级测评后结果为成长型（C4）及以上的投资者。基金风险等级与投资者风险承受能力等级对照表详见永赢基金官网。投资者通过代销机构提交交易申请时，应以代销机构的风险评级规则为准。敬请投资者在投资基金前认真阅读基金合同、招募说明书、基金产品资料概要等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。敬请投资者在购买基金前认真考虑、谨慎决策。
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