水泥周期要开始了。

今年以来水泥行业两大龙头企业海螺水泥（600585.SH）、华新水泥（600801.SH）股价一改此前两年的颓势，其中华新水泥更是上涨6%，表现远优于上证指数。

水泥行业到底发生了什么变化？未来又有哪些机会？

供给侧改革

近5年来水泥价格指数一直稳定在140至165这个区间内，而政策成为突破价格平台的推手。2021年8月，随着限产限电政策落地带来的供给趋紧，水泥价格突然呈现爆发式增长，价格指数一度突破213.81。今年以来随着需求端持续疲软，水泥价格已回落至170点左右，但仍高于此前价格平台。

对周期品来说，价格剧烈波动主要取决于供需关系不平衡，在水泥行业新一轮供给侧改革之下，这点尤为明显。相较以往的短期失衡，本轮供给侧改革力度更大，时间跨度更长，影响或更加深远。