图表1：本周主要股市指数表现（2022-3-21至2022-3-25）
数据来源：wind
图表2：上证指数表现（2022-3-21至2022-3-25）
数据来源：wind部分主要指数上周成下跌状态上证指数在上周内先涨后跌，整体下跌申万板块上多数上周下跌
图表3：本周涨幅前五与后五行业(单位：%)（2022-3-21至2022-3-25）
数据来源：wind；行业分类：申银万国一级行业分类指标选取：行情指标-区间涨跌幅（流通市值加权平均）
本周涨幅前五的行业
房地产、采掘、农林牧渔、有色金属、纺织服装
本周跌幅前五的行业
休闲服务、建筑材料、电气设备、计算机、交通运输
图表4：本周净资金流入前五与后五行业（单位：亿元）（2022-3-21至2022-3-25）
数据来源：wind；行业分类：申银万国一级行业分类指标选取：资金流向（中国）-（区间）净流入资金（合计）
本周净流入前五的行业
房地产、采掘、综合、银行、纺织服装
本周净流出前五的行业
医药生物、计算机、电气设备、机械设备、电子
投资策略
在经历了上周震荡走势的行情之后，相信很多小伙伴心里都会有一个疑问，在政策底之后会不会还有一个市场底呢？
总体而言，虽然一些干扰因素例如“俄乌事件”及“美联储加息预期”等还没有完全消除，但是经过开年以来的大幅的调整，这些外部利空因素已经逐步得到了消化，只要不发生大幅超出预期的情况，后续对国内的影响会越来越小。短期内，市场可能还是会以情绪面为主导，由于短期情绪面受多方因素干扰随机性较强，所以后续可能还会有一个震荡磨底的过程；中长期来看，市场还是会回归以基本面为主导，一些业绩优秀基本面良好的公司迎来了底部布局良机。而长期来看，市场风格终归会回到基本面定价，经过了此轮大幅调整，一些基本面优秀的公司迎来了难得的高性价比买入良机。
因此，建议小伙伴们在这个阶段不要盲目追涨杀跌，而是立足长期，着眼于中国经济的远景未来，战略上保持信心，战术上保持耐心，在结构调整和产业升级中寻找长期机遇。
中信证券：外部风险冲击高峰已过，A股将逐步企稳并进入中期上行通道
A股已从情绪驱动回归基本面驱动的常态，并将进入政策的关键发力期；近两周来疫情对经济影响较大，稳增长政策发力的必要性和紧迫性迅速提升，多项政策组合将逐步推出，并形成合力；二季度经济将逐步修复，A股也将逐步企稳，并进入中期上行通道。
首先，本轮国内疫情影响预计主要集中在3~4月份，对经济的实际影响较大，或拖累一季度GDP同比增速0.5到1个百分点。其次，稳增长政策发力的必要性和紧迫性迅速提升，预计将二次发力，选项包括：地产政策加大托底力度、货币政策总量工具再发力、财政减税降费并加快支出项目落地、基建投资加快形成实物工作量、地方政府针对微观主体纾困方案落地等。最后，外部风险冲击的高峰已过，俄乌冲突日趋明朗，港股和中概股的监管影响不改其中期修复趋势。
配置上，建议把握稳增长政策二次发力的关键窗口，紧扣相关主线，重点围绕“两个低位”均衡布局，迎接二季度价值和成长的共振上行。
国泰君安证券：A股尚未到趋势反转的时机，短期大盘横盘震荡
盈利预期下降+贴现率预期上行，A股尚未到趋势反转的时机，指数仍将处于区间震荡。从政策底到市场底，做好防守反击，而不是趋势反攻。从策略角度看，春天最终会到来，我们也要为终将到来的春天做好准备。但是其前提是，在需求侧政策和基本面预期清晰之前，投资者仍需要做好防守和等待。保持“空杯”的心态，短期大盘还是以横盘震荡为主，3100-3400。同时，不能忽视的另一个重要因素在于交易结构层面，投资者无风险利率的抬升正在令A股进入缩量博弈。
当前选股逻辑重点应该聚焦于低风险特征的股票，关注低估值与盈利改善的交集，行业选择的重点在于消费与周期板块。具体而言，方向有三：1）顺通胀&高股息：煤炭、化工资源品；2）to G端或公共投资方向：光伏、风电、电力运营、电网、建筑等；3）困境反转与盈利确定性：生猪、白酒，关注Q2部分中游消费建材、轻工的底部弹性。
中金公司：短期仍处于磨底阶段，保持耐心
展望后市，我们认为短期市场仍可能反复，但“稳增长”政策更有针对性地发力可能也将逐渐带来基本面预期的改善，类似前段时间大幅下跌的阶段可能已经结束，市场短期可能仍处于磨底阶段。结合近期市场调整后的估值已逐步接近2018年12月和2020年3月底部的水平，我们认为中期维度，市场机会大于风险，未来若配合市场成交可能进一步萎缩至7000亿元左右等交易情绪降温的指标，可能更有助于判断市场的阶段底部出现。
当前关注三个方向：1）政策发力潜在有支持的领域，包括基建、地产稳需求相关产业链（建材、建筑、家电、家居等）、券商金融等；2）2021年调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等；3）制造成长板块，包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等，风险已有所释放，转机待海外“通胀”风险边际缓解。
一键布局
金信行业优选(002256)：
本基金聚焦于时代变迁中的科技创新领域，投资于高景气细分赛道中的科技成长领军公司。
该基金荣获海通证券2021三季度3年期及5年期五星级基金称号（发布日期2021年10月2日）。
图表5：金信行业优选收益曲线
数据来源：金信行业优选定期报告，wind，截至2021年12月31日2019年5月10日，“金信新能源汽车灵活配置混合型发起式证券投资基金”转型为“金信行业优选灵活配置混合型发起式证券投资基金”，基金投资目标、投资范围和投资策略已发生改变，详情请见金信行业优选灵活配置混合型发起式证券投资基金的基金合同、托管协议、产品资料概要及招募说明书。
金信行业优选（产品风险等级为R3，适合于风险承受能力等级为C3、C4、C5的投资者）成立于2016年4月1日，孔学兵自2020年9月29日起开始管理金信行业优选，杨仁眉自2018年8月1日到2020年9月30日管理金信行业优选，刘榕俊自2016年4月1日到2018年8月1日管理金信行业优选。金信行业优选合同生效以来（2019.5.10-2021.12.31）的收益率为205.22%，同期业绩比较基准收益率为25.66%。（收益率数据托管行已复核）金信行业优选2016、2017、2018、2019、2020、2021的业绩分别为-1.50%、0.20%、-34.75%、58.07%、79.08%、34.61%，同期业绩比较基准收益率分别为-1.35%、2.29%、-15.02%、10.61%、15.20%、0.30%。数据来源：金信行业优选定期报告；转型前业绩比较基准：中证新能源汽车指数收益率×50% +中证综合债指数收益率×50%；转型后业绩比较基准：沪深300指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%。（收益率数据托管行已复核）
参考文献：
[1] 【十大券商一周策略】"政策底"+"市场底"已经出现，A股将逐步企稳并进入中期上行通道
