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东海基金周报(6月第3周)

时间:2021-06-21 19:24:41 | 来源:东海基金

上周概述

股市

科创50周涨幅高达4.07%,是近期表现较为亮眼的板块指数。国证成长下跌-2.17%,国证价值下跌-0.53%。科技创新的主线是近期市场的关注点。

债市

5月经济数据叠加美联储议息会议,整体收益率短期呈现震荡走势。央行本周净投放-100亿元。

数据来源:Wind,东海基金整理

数据截止时间:2021年6月18日

权益市场

1

主要指数表现

数据来源:Wind,东海基金整理

数据截止时间:2021年6月18日

2

资金流向

数据来源:Wind,东海基金整理

数据截止时间:2021年6月18日

3

市场综述

上周五个交易日,A股缩量下跌,各指数涨跌不一。沪深300指数下跌3.21%,创业板下跌1.41%,上周两市融资融券余额创新高后小幅回落,达到17399.33亿元,相较于前一周收盘增长0.26%。

行业板块上周大多收跌,其中计电子、综合、汽车、电气设备、通信行业上涨,休闲服务、建筑材料、钢铁、农林牧渔、有色金属领跌,“茅”指数下跌3.16%。

资金流向来看,上周北向资金合计净流出50.05亿元,上周南向资金合计净流出24.16亿港元;行业资金方面,北向资金净流入前五行业分别为电子、机械设备、计算机、农林牧渔、家用电器,净流出前五行业分别为食品饮料、医药生物、有色金属、银行、电气设备。

4

市场策略

1)工业增加值YOY来看,5月修复速度处于3、4月之间,较4月小幅 回落,更高于3月。分项中,服务业生产指数包含对信息传输、软 件和信息技术服务业,租赁和商务服务业,金融业,交通运输、仓 储和邮政业等领域的统计。5月服务业生产指数YOY12.5%;两年平 均6.6%,较4月份加快0.4PCT。 

2)5月城镇消费品零售额两年平均增长4.5%(4月为4.3%);乡村消费品零售额两年平均增长4.7%(4月为4.3%),农村消费恢复速度更快。结合工业数据中消费分享变动,消费仍然在缓慢修复过程 中,5月数据显示社交相关的餐饮、旅游、日化、服装等恢复进一步加快。

3)5月单月来看,制造业投资增速在分项中表现较优。制造业两年 平均YOY为3.7%(4月3.4%),地产9.0%(4月10.3%);基建3.4% (4月3.8%),升降均波动不大,暂不宜根据单月数据做趋势性判 断。地产仍然体现出销售强于投资的特征,同时前期偏低的新开工 、施工以及竣工均较4月有所加快。

4)上周波动明显放大,前期热门板块均出现不同程度调整,短期看双创相关行业市场关注度更高;随着 Q3逐步来临,建议以基本面为准绳,回避基本面有明显瑕疵的个股,重视自下而上结合估值水平进行小幅度仓位调整。下周关注工业盈利数据。

债券市场

1

资金面回顾

上周公开市场连续5日有100亿元逆回购到期,除周一端午假期外,其余各工作日央行均悉数进行了等额续作,此外央行对到期的2000亿元MLF同样进行了等额续作,周内公开市场净回笼资金100亿元。

上周资金利率较前一周小幅上行,SHIBOR隔夜利率收于2.01%,较前一周末上行1.6BP,SHIBOR 7天期收于2.21%,较前一周末上行4BP;DR001加权均价收于2.03%,较前一周末上行3BP,DR007收于2.20%,较前一周末上行5BP。

2

现券走势回顾

上周国债收益率短端上行明显,中长端较前一周末有小幅下行,幅度在2BP以内,收益率曲线总体呈现平坦化。

具体来看,1年、3年、5年、7年和10年期的国债收益率分别收于2.53%、2.84%、2.99%、3.11%和3.12%。

数据来源:Wind,东海基金整理

数据截止时间:2021年6月18日

上周信用债发行规模和净融资额较前一周有所缩减,但仍高于6月第一周的水平,二级成交规模同步回落,其中中期票据成交规模减少较多。

收益率方面,上周信用债收益率中短端上行明显,长端小幅下行,以AA+中短期票据为例,1年、3年、5年期收益率分别较前一周末上行4BP、9BP和1BP,7年期收益率较前一周末下行3 BP。

数据来源:Wind,东海基金整理

数据截止时间:2021年6月18日

上周要闻

5月价格数据

5月经济数据同比看两年平均增速变动:

工业值

工业增加值同比均值6.6%,略低于4月;5月环比 0.52%,与4月环比持平,工业部门短期基本稳定。

社零

社零5月YOY12.4%,两年平均4.5%(4月4.3%)

固定资产投资

固定资产投资1-5月YOY15.4%,两年平均4.2%(1-4月 两年平均3.9%),制造业投资增速继续回升

宏观日历

6月23日(周三)

6月欧元区制造业PMI(初值),前值63.1

6月24日(周四)

美国第一季度GDP(终值)环比折年率,前值4.3%

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