证券时报记者 胡华雄

周四A股市场迎来久违反弹，其中上证指数创出近一个月最大单日涨幅。

此前，由于地缘局势紧张等因素冲击，包括A股在内的全球主要股市连续下挫。有专家认为，A股此前一轮的下跌，更多的是反映了情绪面的恐慌，并非基本面的恶化。

沪指创近一个月

最大涨幅

经历连续多日下跌后，周四A股市场迎来久违反弹，主要市场指数均出现不同程度上涨，其中上证指数上涨1.22%，创出今年2月7日之后，最近一个月最大单日涨幅。当天市场整体氛围热络，超过3500只个股上涨。

在A股市场反弹之际，当天亚太其他主要股市也悉数上涨，日本日经225指数上涨近4%，韩国综合指数涨2.21%。港股主要指数也显著上涨，恒生指数上涨1.27%。

欧洲股市周四盘中有一定调整，此前的周三欧洲股市暴涨，其中德国DAX指数暴涨近8%。

此番市场出现反弹势头之前，全球主要股市经历了一波较大级别的调整。据证券时报记者统计，包括德国DAX、法国CAC40、纳斯达克指数在内的全球市场多个指数自年内的高位最大调整幅度超过20%，恒生指数、日经225指数、标普500指数、上证指数在内的多个指数自年内的高位最大调整幅度则超过10%，俄罗斯RTS指数甚至较年内高位最大下跌超过60%。

期间A股市场不少个股调整比较猛烈。据Wind数据，超过1400股自年内高位的最大调整幅度超过30%，其中超过50股一度腰斩。新能源等部分前期热门赛道股的调整幅度也不小，宁德时代、隆基股份自年内高位的调整幅度一度接近三成。各类行业龙头的回撤幅度十分惊人，长城汽车、东方财富、药明康德（维权）、韦尔股份回撤幅度均超过三成。

对于A股市场出现的反弹，资深市场人士桂浩明在接受证券时报记者采访时认为，由于各方面因素影响，近期市场跌幅较大，本身已存在较大超跌反弹动力。近期地缘局势紧张影响股市，局势出现缓和，市场也会相应做出反应。桂浩明认为，作为地缘政治因素的副产品，若原油等大宗商品的价格出现高位滞涨，甚至回调，对通胀的担心可能弱化，也对市场产生积极影响。

中信建投证券首席经济学家黄文涛认为，当前原油存在供需缺口，地缘博弈、产业链扰动和潜在的制裁都影响了这一缺口的回补，缺口负担的分布是不均的，缺口修复的进程高度受地缘形势影响。

A股市场

积极因素在增加

值得注意的是，在经历连番调整后，A股市场积极因素在逐步增加。

从A股自身估值来看，主要指数市盈率水平已低于最近十年平均水平，估值风险已大为释放。据Wind统计口径，上证指数最新滚动市盈率为12.6倍，已低于最近十年的平均数水平（13.45倍）和中位数水平（13.6倍）。

另外，从最近几天密集披露的上市公司2022年1至2月主要经营数据来看，多家大型公司或成长型公司业绩向好，向投资者进一步派出“定心丸”。而且，基金自购、基金放宽限额等机构“逆周期”调节举动开始较多地出现，体现出主流机构对于市场的长期信心。

前海开源首席经济学家杨德龙认为，A股市场这一轮的下跌，实际上更多的是反映了情绪面的恐慌，并不是基本面的恶化。