转眼2022年已过去三个月，一季度的市场在震荡中徘徊，情绪低迷。Wind数据显示，截至3月31日，上证指数回撤10.65%，创业板指回撤19.96%；一些曾经的热门赛道（如白酒、医疗、新能源等）回撤幅度均超20%。

在大幅震荡的市场中，除了以长期投资思维观望外，还可以参考这些配置思路：

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逆市上涨的价值投资派

低迷的行情下，也有基金实现了逆市上涨，给投资者带来一些意外的惊喜。

浙商中华预期高股息（A类007178）依托浙商基金的智能投研体系，指数成分内AI（人工智能）+HI（人类智慧）双重增强，成分外精选低估个股，在今年市场普跌的环境下，实现了5.59%的正涨幅。

基金经理贾腾是一位坚持兼顾“物美”和“价廉”的价值投资派，管理的本基金主要看好香港市场，主投房地产、金融、能源、原材料等偏低估值、较高股息率的顺周期方向，是当前市场唯一一支追踪中华预期高股息指数的产品，也是一只逆市上涨的“黑马”基金。

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资产“压舱石”的债券型基金

截至2022年3月31日，各类型基金指数年初至今涨跌幅如图示：

数据来源wind，统计区间2022/1/3~22/3/31，仅作举例说明，不做投资推荐；基金有风险，投资需谨慎

股票型基金指数、混合型基金指数都有一定程度的回撤，债券型基金指数的涨幅为0.46%，表现出极大的防御性作用，资产“压舱石”作用尤为凸显。

不过债券型基金中也有不少分类，哪些才是最优方向？这里跟大家两只债券型基金：偏债债券型和纯债债券型。

浙商丰利增强债券（006102）作为一只偏债债券型基金，近3年业绩排名同类第一，在市场周期轮动中表现出极强的“进可攻、退可守”的特色。这只基金维持了较大比例的可转债持仓，兼具股性和债性，在众多债基中脱颖而出。

而另一只纯债债券——浙商惠裕纯债(003549)，在震荡的股市中也表现出较强的防御属性，在同类中排名前5%，海通证券3年/5年评级均为五星。这只基金作为投资理财的补充，表现出较强的防御性，并且实现了不错的年度回报。

截至2021/12/31

震荡市中，合理搭配自己的资产，做到可攻可守，才能更好地应对市场波动。

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以均衡思路配置的指数基金

震荡市场中，单押某一赛道会有下行或者错过的风险，更适合以均衡的思维做投资，而一些指数基金，天然的带有行业分散的特点，比如沪深300、中证500。

浙商中证500指数增强（A类002076）基金经理胡羿认为，从行业角度来看，相对于沪深300，阶段性还是500的行业分布更有利一些。今年经济增速的目标为5.5%，这个目标其实不低，或许预期会有更多的稳增长措施落地。中证500中周期和科技成分占比更高，会受益于当前的这种宽信贷预期。另外，从估值角度来看，目前中证500等估值仍然是处于较低的位置。

浙商中证500指数增强（A类002076）在近2年的超额收益排名中处于同类第3，具备较高的配置价值。

此外，从长期投资角度来看，在经历过回撤后，一些优质赛道在当前市场水平下可以以较低的价格持有，也不失为一种投资选择。

市场低迷期，投资人一方面可以调整收益预期，以更长周期来做投资计划；另一方面，可以调整投资计划，在更广泛的市场中寻找适合的投资计划。

注1：文中排名数据均来源于海通证券，统计截止日期2022/3/31，浙商丰利增强债券评级分类为偏债债券型；浙商惠裕纯债评级分类为纯债债券型；浙商中证500指数增强A评级分类为增强股票指数型。注2：浙商高股息指数增强成立于2019年10月30日，根据产品定期报告数据显示，2019年、2020年、2021年净值增长表现/同期业绩比较基准收益率分别为6.03%（9.36%）、-9.89%（-16.35%）、24.41%（-5.22%），产品业绩比较基准为中华交易服务预期高股息指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。浙商丰利增强债券成立于2018年08月28日，根据产品定期报告数据显示，2018年、2019年、2020年、2021年净值增长表现/同期业绩比较基准收益率分别为1.02%（0.11%）、15.20%（7.63%）、23.87%（5.26%）、31.42%（1.01%），产品业绩比较基准为中债总指数(全价)收益率×80% + 沪深300指数收益率×20%。浙商惠裕纯债成立于2016年11月7日，根据产品定期报告数据显示，2017年、2018年、2019年、2020年、2021年净值增长表现/同期业绩比较基准收益率分别为0.82%（-4.26%）、7.23%（6.17%）、4.82%（1.10%）、3.19%（-0.16%）、5.73%（2.28%），产品业绩比较基准为中债总指数(全价)收益率。注3：向伟亦为浙商中证500指数增强基金经理。