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碳酸锂3月产量环比增20%:供应强、需求弱致锂价“季节性回落”

时间:2022-04-13 16:22:31 | 来源:21世纪经济报道

记者 董鹏 成都报道

4月13日,碳酸锂价格连续第三天回落。

百川盈孚数据显示,当日电池级碳酸锂市场报价在48.9-49.5万元之间,均价跌至49.2万元/吨,较昨日价格下调5000元/吨,单日下调幅度稍有缩窄。

另据上海有色报价,其采集的国产99.5%碳酸锂价格,本周也从50.25万元/吨下调至12日的49.8万元/吨。

两家机构的报价差异,主要是受到各自价格数据采集口径不同所致。但是,无论从哪个数据提供商来看,近期碳酸锂价格确实已经开始回落。

而自2020年10月,本轮锂盐上涨周期开启后,碳酸锂等锂盐产品价格下跌时间很短,供需关系阶段性转弱时,更多是以横盘走势代替下跌。

上述背景下,缘何碳酸锂会出现连续回落走势?已经延续一年半左右的上升周期会否就此结束?

3月碳酸锂产量触底

回顾历史走势可以看出,2021年同期,国内锂盐价格也曾经出现阶段性回落。

以上海有色价格数据为例,2021年4月23日,碳酸锂价格为9万元/吨,此后一度下跌至8.8万元/吨,并一直延续横盘至同年7月底。

再往前数,2017年至2020年二季度,碳酸锂价格也处于下跌走势当中,只是当时处于锂盐下跌周期中,价格参考性相对有限。

不过,受到行业“季节性”的供需变化,二季度锂盐价格多数时间都处于相对弱势状态。

比较碳酸锂各月产量走势,国内锂盐整体呈现前低后高的特点,3月至10月处于增加状态,10月到次年2月,盐湖产能则会受到天气原因产量有所回落。

对此,盐湖股份人士早前已经予以证实,“蓝科锂业虽已实现冬季正常生产,但冬季生产产量有一定的下降。”

此后,随着天气逐渐转暖,盐湖整体产量相应有所提升。

就国内碳酸锂产量变化来看,今年3月,国内碳酸锂月度产量达到1.84万吨,环比增长超过20%,结束了此前连续4个月的下降趋势。

分省市来看,3月份的增量主要来自江西、青海,前者当月产量增加1000吨,后者同期增量近900吨。

“目前公司产量提升,主要就是受益于天气回暖、气温上升”,盐湖股份人士4月12日向21世纪经济报道记者表示。

此外,青海3月份产量的增加,可能还与当地新投产产能的释放有关。蓝科锂业的2万吨装置部分产能已于去年释放,随着产能爬坡的进行,产量预计处于逐步增长状态。

对此上述盐湖人士指出,“(蓝科锂业2万吨)现在沉锂还在继续调试,产能处于逐步提升的阶段。”

盐湖股份11晚发布的业绩预告也显示,一季度碳酸锂产量约0.7万吨,年化产量2.8万吨。另外,考虑到二、三季度天气转暖对公司产量的带动,以及产能爬坡贡献的增量,该公司全年实际产量有望超过3万吨的名义产能。

再来看需求端。一季度,并非消费旺季,虽然新能源汽车产销数据继续保持高增长,但是受近期部分地区交通等因素影响,需求受到一定抑制。

“受3月份广东部分地区疫情防控影响,部分中小型锰酸锂电芯厂停产减产严重。”安信证券有色团队指出。

另据百川盈孚4月13日反馈,目前三元材料、磷酸铁锂需求缩减,询货意向较之前明显平淡。

当然,上述需求端的影响只是暂时的,新能源汽车渗透率提升的趋势不变,这对上游锂盐中长期需求的支撑效果将继续存在。

综上,短期内碳酸锂的下跌,主要受到产量增长、需求阶段性走弱影响,“季节性回落”特点明显。

与2021年相比,现阶段最大的不同点在于50万元/吨的价格高基数,所以今年二季度锂盐价格回落幅度可能会更大一些。

锂价已经见顶?

大宗商品价格见顶的标志有二。

一个是中长期供需关系发生实质性改变,从供小于求逐步转为供大于求。另一个是,产业链内部上下游传导机制的破裂,下游环节和终端市场无力承担上游涨价,进而导致需求减弱,并对上游形成负反馈。

先看供需关系。

制约锂盐产量的核心是原料,国内产能又主要受到澳洲锂精矿影响最为明显。

虽然3月份碳酸锂产量达到1.84万吨,但是相较于此前单月2.2万吨的高点仍有一定差距。接下来,二、三季度产量能否超越上述高点,则取决于国内锂盐整体原料的供给和产能释放情况。

就近期行业变化情况来看,进口锂精矿价格继续上涨,供小于求的状态并未改变,主要因扩产的主要锂矿石增量已经锁定。

澳洲主力矿产供给方面。

产能最大的泰利森锂精矿产能约134万吨/年,其中第三期年产60万吨化学级锂精矿扩产计划的试运行时间,从原计划的2025年提前至2024年完成。

产能排名第二的Mt Marion也在进行产能升级改造。预计2022年4月前Mt Marion锂精矿产能将由原来的45万吨/年增加至60万吨/年,同时规划的第二阶段产能扩建,预计2022年底锂精矿产能将扩张至90万吨/年。

但是,泰利森矿山主供雅保、天齐锂业两位股东,Mt Marion的包销权则归赣锋锂业所有。

另一主要矿商Plibara,是此前锂精矿市场化供给的主要来源。

华西证券晏溶团队援引Plibara一季度经营情况显示,较去年四季度,当期Plibara锂精矿发货量环比减少25.8%,平均销售价格为2650美元/吨(CIF中国,SC6)环比增加47.22%。

下一次锂精矿的公开竞拍,将于今年4月最后一个星期举行。

考虑到当前外购锂精矿加工锂盐,仍然有可观利润,届时成交价可能会大幅高于去年第三次2350美元/吨的价格。

不难看出,虽然澳洲矿山已经开始扩产,但是锂精矿的供给格局却未有实质性改变。

在澳洲锂精矿供给瓶颈短期难以解决的背景下,今年国内锂盐产量难以出现过于明显的增长,增量将主要依赖于盐湖的产能释放,以及部分掌握澳洲锂精矿的行业龙头。

再看成本传导机制是否顺畅。

3月中旬开始,碳酸锂达到51.7万元/吨高点后,随后整车企业开始集体上调价格,这本身就是一次成本从上游向终端市场的传导。

乘联会公布数据显示,3月我国新能源乘用车批发销量达到45.5万辆,同比增长122.4%;新能源乘用车零售销量达到44.5万辆,同比增长137.6%。

可以看出,新能源汽车涨价对3月份产销数据影响并不明显。

只是,考虑到车企密集调价集中在3月下旬,并延续至今,所以成本传导是否顺畅,仍然需要等待4月及以后销售数据进一步观察。

如果,终端新能源汽车产销继续保持增长,将意味着上述传导机制的顺畅,高价锂盐的成本抬升被中下游成功消化。

所以,虽然每吨50万元的锂盐处于历史绝对高位,并远远超过了上一轮周期16.8万元/吨的高点,但是若从上述供需关系逆转、传导机制断裂的标准来看,现阶段仍然无法得出锂价见顶的判断。

(作者:董鹏 编辑:朱益民)

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