全民关注！一夜之间成“市场最靓的仔”，军工板块涨超5%，昙花一现or持续爆发？

原创牛眼君每经牛眼

A股五大赛道，药、酒、新、半、军。

药已经倒下，酒也持续调整，半导体更是遭遇熊市，军工长期少有人关注，只剩下新能源一枝独秀。

不过最近两天，全民关注的大事件，让军工股成为市场最亮眼的明星。

今天，军工板块依旧火爆，强得甚至超出预期。申万军工指数盘中大涨超过5%，个股掀起涨停潮，银河电子、炼石航孔等个股涨停。而航发动力、中航沈飞和中国船舶三只千亿市值的个股均出现大幅上涨。整个军工股板块，一夜之间情绪爆发。

图片来源：每经记者王帆摄（每经资料图）

牛眼君（每经牛眼：njcjnews）一直在想，我们为什么要关注军工个股？因为很长一段时间以来，军工股很难带来确定性的投资机会。每一次，只有等到地缘政治事件出现时，市场才会想到军工股，但往往也只是昙花一现。比如，今年的俄乌冲突，照理说军工股该往上冲了吧。结果呢，虚晃一枪，小涨了几天之后，出现了今年最大一波杀跌。

所以，如果回顾历史行情，军工股的“脾性”总是让人难以捉摸，这也给军工股在资本市场上塑造了并不太美好的形象。

近期，随着地缘政治事件的出现，军工股又一次成为市场的主角，那么我们依然要为关注这个板块，寻找一些理由。

中航证券认为，对于地缘政治事件的关注，更应该重视其背后的深刻机理，判断对军工行业的长远影响，坚定对武器装备建设的紧迫性、重要性的认识和信心。中航证券认为，在进入中报季之后，军工板块或先以宽幅震荡为主，然后才能形成更为一致的预期，继而实现进一步的突破，期间如果出现短期调整，即是配置良机。

此外，还有一点，也是近期关注军工股的一个因素，即机构对军工股的配置比例，实际上是比较低的，而且重仓股持仓集中度不高，这样也就为未来机构配置军工股创造了空间。

据首创证券统计分析，全部基金今年二季度对军工板块持仓比例为3.17%，超配比例0.76%，较一季度小幅提升0.04个百分点。二季度末，全部基金重仓持股3.5万亿元，其中重仓军工股市值为1119亿元，军工股持仓比例为3.17%，较一季度末提升0.07个百分点。主动型基金二季度军工板块持仓比例为3.14%，超配比例达0.73%，较一季度小幅下降0.03个百分点。二季度末主动型基金重仓持股2.9万亿元，其中重仓军工股市值为910亿元，军工股持仓比例为3.14%，与一季度末持平。

首创证券指出，重仓股持仓集中度略有下降。二季度全部基金重仓股中，军工行业前十大重仓股持仓市值 755亿元，占行业持仓的67.5%，较一季度下降0.8个百分点。主动型基金重仓股中，军工行业前十大重仓股持仓市值596亿元，占行业持仓的65.5%，较一季度末下降0.1个百分点。

就二季度的基金调仓情况看，中航光电、中航重机、菲利华、中航高科、中兵红箭（维权）、三角防务几家公司，基金加仓是比较明显的。

接下来说一下，军工股产业链众多，个股更多，如果要关注，从哪些方向来进行跟踪。

中航证券认为，军工细分领域建议关注的主要包括以下几个方向。

第一，军机等航空装备产业链。相关标的：航发动力、航发科技、航发控制、航天彩虹、光威复材、宝钛股份、爱乐达等。

第二，航天装备产业链。比如航天电器（连接器）、天奥电子、海格通信、北方导航、振芯科技（北斗）、康拓红外、盟升电子等。

第三，自动化+自主可控。相关标的比如紫光国微、复旦微电（军工芯片），福吉瑞、大立科技（红外制导）、振华科技、火炬电子、宏远电子、宏达电子（高端电容），明智达（嵌入式计算机）、中国长城、中国软件（信创）。

最后牛眼君（每经牛眼：njcjnews）想说的是，军工板块再次成为市场关注的焦点，确实有突发地缘政治事件的短期催化作用，但是板块的热度是否具有可持续性，可能确定性并不像新能源产业链的确定性那么高。最关键一点，还是对军工板块的业绩成长性存在较大的分歧。这种不确定性的存在，使得这个板块的波动会非常剧烈。就像今年初，国防军工板块在3月份的那一波回调，指数的跌幅都已经接近35%，个股的跌幅就更加剧烈了。

所以，如果要想长期关注军工股，必然会经受大幅波动的困扰。如果大家的风险接受能力没有那么强，那可能还是以短炒为主。真正要中长期阶段性关注，还是要等相关公司的中报业绩披露之后，不确定性因素相对消除了，才能形成一致性的预期。