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四方达无偿授49名员工股票涉利益输送

时间:2021-03-19 17:50:38 | 来源:新浪财经综合
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长江商报记者 魏度

河南郑州的上市公司四方达涉嫌进行利益输送。

3月15日晚,四方达推出第二期员工持股计划,49名核心人员将免费获得公司授予的28.64万股股份。

去年5月29日,四方达实施了第一期员工持股计划,19名核心人员免费获得公司授予的218.93万股股份。

长江商报记者发现,四方达两期员工持股计划的参与对象既有上市公司高管人员、也有监事,公司免费授予核心人员股份却没有设立业绩考核机制,存在利益输送嫌疑。

根据相关规定,“盈亏自负,风险自担”是员工持股计划的的基本原则。四方达的两期员工持股计划更像是股权激励计划,并借员工持股计划规避相关约束。

3月16日晚,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新向长江商报记者表示,从四年锁定期看,四方达的员工持股计划实际上是股权激励计划。基于股票来源为公司回购、零对价零授予、未设考核目标、股权完成过户等多种因素判断,公司实施的员工持股计划游走在灰色地带。

变相的股权激励计划

四方达的员工持股计划更像是变相的股权激励计划。

截至目前,四方达先后推出了两期员工持股计划。今年3月15日披露的第二期员工持股计划的主要内容为:参与对象49人,包括董事、副总经理高华、副总经理周纯正、师金棒、监事会主席孙建丰以及45名核心骨干。本次员工持股计划的股票来源为公司从二级市场回购的股份,总数约为28.64万股。

本次员工持股计划的存续期为60个月,锁定期最长为48个月。

跟A股绝大部分公司实施的员工持股计划有较大区别,四方达本次员工持股计划,49名核心人员零对价获得公司股票,而且没有设定业绩考核等目标。

去年3月9日,四方达披露第一期员工持股计划草案,并于去年5月29日实施。第一期员工持股计划中,参与对象19人,包括联席总经理向鹰、副总经理周纯正以及17名核心骨干。

跟第二期员工持股计划一样,第一期员工持股计划的股票来源也是公司通过二级市场上回购所得,参与对象也是零对价获取公司相应的股票。同样,公司对参与对象没有设定目标考核,员工持股计划锁定期限也为48个月。

去年5月29日,第一期员工持股计划完成非交易过户。

根据证监会发布的《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》(简称《指导意见》),应坚持员工持股计划参与人盈亏自负,风险自担,与其他投资者权益平等。

对照发现,四方达的员工持股计划与《指导意见》明显相悖,其参与对象与其他投资权益并不平等。

在业内人士看来,四方达的员工持股计划更像是股权激励计划,核心骨干、锁定期四年,更像是对公司核心人员的股权激励。

不过,根据证监会发布的《上市公司股权激励管理办法》,明确了激励对象获授权益、行权的条件,如绩效考核体系和考核办法,以绩效考核指标为实施股权激励计划的条件等。

从这方面看,由于四方达未设定激励对象行权条件,又与股权激励计划不完全吻合。

3月16日晚,一名投行人士向长江商报记者称,从参与对象零对价获取公司回购的股票看,四方达的员工持股计划实际上是变相的股权激励计划。但由于没有设立考核目标,只有四年的锁定期,因此,其员工持股计划难免会被质疑为利益输送。

也有人士向长江商报记者称,四方达利用自有资金从二级市场回购股份,无偿授予核心员工,又未对这些核心员工进行业绩等约束,这对中小投资者极为不公平,存在较为明显的利益输送嫌疑。

据其介绍,与股权激励计划相比,员工持股计划的参与者,在缴纳个人所得税时计算方法不同,相对而言可以享受一定的税收优惠。

上市10年净利未现突破性增长

接连通过员工持股计划试图留住人才的四方达,经营业绩一直未能有效突破。

2011年,四方达通过闯关IPO在创业板挂牌上市。上市前一年,即2010年,公司实现营业收入1.12亿元、归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)0.38亿元,同比增长32.42%、24.82%。上市当年,其实现的营业收入、净利润分别为1.10亿元、0.36亿元,同比下降1.66%、7.49%。

不仅上市首年净利润下降,接下来的2012年、2013年,净利润继续下降。到2014年,公司实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为-0.26亿元,首次出现亏损。

从2011年至2016年,上市后的6年,四方达的净利润在0.30亿元至0.50亿元之间徘徊。

2017年开始经营业绩略有起色。2017年至2019年,其实现的营业收入分别为3.14亿元、3.77亿元、5.01亿元,同比增长88.47%、19.78%、33.05%。同期净利润为0.62亿元、0.65亿元、1.017亿元,同比增长108.60%、4.87%、81.11%。虽然有较大幅度增长,但波动明显,2018年的净利润同比增速只有4.87%。

去年前三季度,公司实现的营业收入为2.40亿元,同比下降36.46%,净利润0.46亿元,同比下降47.36%,扣非净利润0.32亿元,同比下降60.13%。营业收入、净利润、扣非净利润均出现较大幅度下降。

从单个季度,去年一二三季度,公司实现的营业收入分别为1.07亿元、0.65亿元、0.68亿元,同比下降8.68%、48.74%、49.10%。对应的净利润为0.37亿元、0.06亿元、0.03亿元,同比变动200.32%、-84.81%、-90.89%。营业收入和净利润呈现逐季下滑态势。上述同期,公司实现的扣非净利润分别为0.32亿元、-0.05亿元、0.05亿元,同比变动173.96%、-114.40%、-84.76%,相较一季度,二三季度,扣非净利润大幅下滑。

综上,上市10年来,整体上,公司净利润处于原地踏步状态。

四方达深耕超硬材料领域,形成了以复合超硬材料为核心、以精密金刚石工具为新的业务增长点的战略产品体系。公司称,深耕复合超硬材料二十多年,是国内规模优势明显的复合超硬材料企业,在行业内处于龙头地位。

处于行业龙头地位,四方达近10年的经营业绩有点让人意外。

长江商报记者发现,四方达也曾筹划外延式并购。wind数据显示,2013年,公司支付1.25亿元现金成功收购了郑州华源80%股权。2017年,公司筹划通过发行股份及支付现金方式合计作价19.50亿元收购杨凌美畅100%股权,不过,交易以失败告终。如今,杨凌美畅已于去年8月在创业板上市。

让人意外的是,上市10年来,四方达未实施任何形式再融资。2011年IPO时,公司募资4.95亿元后,未再实施再融资,包括直接融资、间接融资等均未进行。这10年来,公司一直没有任何有息负债。

二级市场上,四方达的股价表现也不出色。3月16日,其后复权价为38.79元/股,较2015年时的高点下跌62.81%。

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